“安世之乱”折射美欧对华经济遏制中的法律战

“安世之乱”绝非微观或局部的小混乱，而是反映出美欧对华经济遏制的走向。特朗普再次担任美国总统以来，美欧之间相看两厌，龃龉不断，裂痕加深，但在对华经济遏制的议题上，双方的战略建构与决策活动呈现相似的走向和节奏：双方不约而同地加快步伐，一方面掀起新一轮“中国经济威胁论”的形势研讨，另一方面加紧构建各自的“经济安全战略”体系，整合和完善遏制中国的政策工具箱，互相协调，限制和打压中企在美欧的投资与贸易活动。对奔赴美欧市场的中企而言，安世事件的意义远超个案，为其提供了具有现实价值的战略启示。

美欧对华经济遏制的三重布局

2019年闻泰科技斥资逾300亿元全资收购安世半导体，创下当时中国半导体行业最大海外并购纪录。彼时，闻泰科技市值一度突破2000亿元，安世半导体作为全球车规级功率半导体IDM龙头，贡献了公司绝大部分利润。然而，2025年9月底，美国商务部决定实施“50%股权穿透规则”，将已被列入实体清单的闻泰科技全资子公司安世半导体纳入制裁范围。次日，荷兰经济事务与气候政策部援引尘封70多年的《货物供应法》，对安世半导体实施全球资产冻结。阿姆斯特丹上诉法院企业法庭随即裁定，暂停闻泰科技创始人张学政在安世的各项职务，将闻泰科技持有的99%股权交由第三方托管。至此，作为全资母公司的闻泰科技在法律层面失去了对核心海外资产的控制权。因审计机构无法获取安世境外主体被封控的财务数据与IT底稿，闻泰科技2025年度财务报告及内部控制审计均被出具“无法表示意见”，触发A股最严酷的退市风险警示。

安世事件绝非孤立的商业纠纷，而是折射出美欧对华经济遏制深刻转型的标志性案例，美欧关于“中国经济威胁论”的总体认知正在演进，已形成针对“中国震荡2.0”的战略共识，从确保自身获取稀缺资源和尖端技术两个方向入手，开展新一轮布局，力图重组供应链，重塑地缘经济版图。

首先，美欧正聚焦“中国制造供应链阻塞点”的威胁研判。2024年春季以来，美欧智库掀起关于“中国震荡2.0”的密集讨论，认为中国借助对半导体、新能源等战略性产业的大规模投资，可能在价值链关键节点形成垄断优势，构建起对西方的“阻塞点”。欧盟委员会主席冯德莱恩在2025年初达沃斯论坛上明确谈及以关税防范“中国震荡2.0”。美欧围绕安世问题的勾兑，正是这种心态的反映——将一家以生产中低端车规级芯片为主的企业上升至“战略性资产”的高度。

其次，美欧日益采取“全社会”模式推进经济安全，私营企业成为政策执行的主要抓手。2025年以来，美欧不断强调加强公私部门之间的合作，要求监控私营部门的资产组合，迫使企业对境外合作方进行更严格的尽责调查。正是在此趋势下，美国政府强硬施压要求欧洲效仿其“赎回政策”，抢夺已被中企收购的欧洲企业资产。

最后，美欧频繁使用法律战形式打压中企。例如，为阻止中国民企在英全资控股的钢铁公司关停业务，英国国会进行了“一日立法”；荷兰政府接管安世半导体援引的是1952年生效后从未被使用过的《货物供应法》；法国以中国产品违背相关法律为由对中国电商平台开出高额罚单；中国五矿集团旗下子公司拟收购英美资源集团位于巴西的镍矿，欧盟以该产品销往欧洲为由启动合规调查。

三线并举的反击战略

面对困局，闻泰科技选择了三线并举的反击战略。一是国内诉讼——以《反外国制裁法》为矛。5月22日，闻泰科技及其子公司裕成控股向广东省东莞市中级人民法院提起诉讼，援引《反外国制裁法》，主张荷兰政府的部长令及企业法庭裁决构成该法所指的“歧视性限制措施”，诉讼请求包括确认被告行为违法、判令被告停止侵权，以及要求被告连带赔偿经济损失暂计80亿元。

二是国际投资仲裁——借力双边投资协定。据公开信息，闻泰科技已于2025年10月依据2001年《中荷双边投资协定》向荷兰提交争议通知，正式启动投资仲裁前置程序。这版协定条款相对简洁，未设置系统性国家安全例外条款，也未确立细化的间接征收三要素测试规则，反而可能为中国投资者提供更为有利的条约保护基础。

三是供应链自主化——推动国产替代闭环。在安世中国区层面，闻泰科技已加快推进供应链国产化进程。据报道，安世中国区已实现MOSFET及逻辑IC产品的供应链闭环，预计年内完成双极晶体管产品线闭环，为长期博弈保留了技术底牌。

需要指出的是，虽然中国法院对涉及境内母公司权益受损的案件拥有管辖权基础，但即便原告未来胜诉，取得法律胜诉并不等于实质获偿。被告如果在中国境内存在可供执行财产，执行难度相对较低；若主要资产位于境外，则涉及跨境判决承认与执行的复杂问题。有法律人士认为，本案更重要的意义可能在于通过司法程序明确责任边界、固定损失事实，争取后续国际谈判与资产处置中的法律主动权。

超越个案：对中企出海的启示

安世事件的深层警示在于，中国企业出海已不能仅仅依赖商业逻辑的精密计算，地缘政治风险正以前所未有的速度和力度冲击海外资产的安全边界。

首先，加强对美欧法律体系的深度研判，做好应对法律战的充分准备。美欧决策层善于使用政治意图法律化的手段，为自身行为罩上“合法正当”外衣。闻泰科技此次以《反外国制裁法》为依据在国内发起诉讼，正是一次可资借鉴的探索。从更长期的制度建构来看，建立覆盖主要投资目的国的法律数据库、培养精通国际投资法和制裁法的专业人才队伍，应成为中企出海的基础性工程。

其次，建立中企海外投资的风险预警与战略应对体系。安世事件的教训表明，地缘政治变动的冲击往往比商业风险更具突然性和破坏性。中企需建立常态化的政治风险评估机制，密切跟踪美欧立法动态与监管政策演变，而非事到临头被动应对。在半导体等敏感领域投资的中企，还需注重本地化经营，适当引入国际管理团队分散风险，降低投资所在国行政当局的敌意。

再次，善用既有国际规则维护自身权益。闻泰科技援引2001年《中荷双边投资协定》启动投资仲裁，揭示出老版本的条约文本有时反而因其未嵌入过多例外条款而能为投资者提供更强的保护。出海中企无需盲目追求“最新版本”的双边投资协定，可审慎评估不同代际条约的条款差异，在投资架构设计阶段即纳入条约路径选择的专业考量。

最后，利用欧洲内部多元结构展开灵活外交斡旋。欧洲的政治版图多元化程度远高于美国，成员国利益取向各异，社会舆论和产业诉求碎片化。截至今年5月，德国和西班牙正带头反对欧盟委员会拟禁止中国技术供应商参与电信网络建设的计划。中国可借助美欧之间的分歧，加强同欧洲当地行业协会和大型企业的沟通协作，推动其向决策层开展有利于中企的游说，避免欧洲在中美博弈中完全倒向美国一方。

安世半导体争夺战远未落幕。5月27日，闻泰科技发布公告重申“将穷尽一切法律手段，恢复本公司对安世的完整控制权”。与此同时，闻泰科技股价在实控人增持与利好消息推动下出现反弹，市场博弈仍在持续。无论最终诉讼结果如何，安世事件都已深刻改写了中企海外投资的风险认知框架：在技术与地缘政治深度交织的新时代，资本并购所能撬动的，不仅是市场份额与利润，更是一场关乎规则与秩序的全球性博弈。如何在博弈中既不丧失法律主动权，又能在供应链重构中培育新的竞争优势，不仅考验每一家出海企业的战略智慧，更考验一个国家在全球化变局中的法律应对能力与战略定力。

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作者丨陆婷瑶，忻华