BASF第二季度表现强劲，全年利润预期上调，股价却下跌

德国BASF化工集团自三月份以来受益于伊朗战争导致的供应瓶颈。尽管利润预期上调，股价却下跌。公司仍看到下半年的风险。

德国BASF调高预期利润

杜塞尔多夫讯。BASF 在第二季度表现强劲后，上调了 2026 年的利润预期。调整后的营业利润（Ebitda）在四月至六月间达到 24 亿欧元，明显高于分析师预期的 21 亿欧元。去年同期，BASF 盈利 16 亿欧元。

全年预期大幅提升。这家全球最大的化工集团如今预计，特殊项目前的营业利润将在 69 亿至 77 亿欧元之间，BASF 周三宣布。这比公司此前预期高出百分之十。

该集团自三月份以来受益于远东地区尤为紧张的化工市场形势。由于霍尔木兹海峡数周封锁，那里出现了用于石化产品及其他产品的石油供应瓶颈。

BASF股价却下跌

其他化工集团同样受益于亚洲的供应瓶颈

许多买家转而转向仍能交货的欧洲生产商。BASF 在多个领域大幅提价。此外，销售量也有所增加。由此，该集团录得了意外的高额利润。

不过，周三股价并未从预期上调中获益。BASF 股价当日下跌约百分之四。分析师们早已预料到 BASF 会做出这一决定，但警告不要过度乐观。美国银行摩根大通认为，化工行业面临的阻力仍然大于助力。

BASF 并非唯一一家因持续供货能力而受益于陷入危机的亚洲竞争对手的德国化工集团。第二季度的主要驱动力是大幅提高的售价。

埃森市的赢创工业集团已在六月份将调整后的 Ebitda 预期上调至 20 至 22 亿欧元区间（此前为 17 至 20 亿欧元）。勒沃库森的塑料制造商科思创在强劲的第二季度后也上调了全年展望。

BASF 认为下半年既有机会也有风险。"2026 年下半年全球经济及区域化工市场的发展具有高度不确定性，"该集团写道。

前景在很大程度上取决于美国与伊朗之间的谈判结果，尤其是关于利用霍尔木兹海峡从中东进行能源和石化原材料贸易的可能性。

这条贸易路线的持续封锁将严重阻碍经济发展。而迅速达成可靠的框架协议则将为经济提供支撑。

考虑到海湾地区持续不确定的局势，BASF 在其当前年度预测中假定平均油价为每桶 80 美元——此前管理层预计为 65 美元。BASF 略微下调了对全球经济增长和全球化工产量的预期。

霍尔姆斯时开时关，是重大不确定因素

BASF 在中国的新一体化基地已开始盈利

管理层在过去几周多次强调，BASF 能够很好地应对当前局势及伊朗战争的后果。位于中国的新巨型基地并不依赖从海湾地区石油中提取的原材料，也可以采用其他方式运营。

对于今年三月在中国南部湛江开业的一体化基地，BASF 首席财务官 Dirk Elvermann 上周向德新社和金融新闻机构 dpa-AFX 表示，预计首个运营年度仍将亏损。但他进一步表示，该基地实际上已录得近两个月的盈利：这"确实非常惊人"。

周三股价下跌可能还有一个因素：BASF 并未上调 2026 全年的经营活动现金盈余（自由现金流）预期。该集团给出的理由是，原材料大幅涨价导致资本占用较高。

因此，该集团截至 2026 年底的自由可用资金仍将在 15 亿至 23 亿欧元之间。分析师平均预期为 23 亿欧元。

总体而言，BASF 在第二季度盈利明显增加。净利润预计将达到 41 亿欧元，从而明显高于分析师预期。但这主要归功于一次性效应：BASF 将从向凯雷出售涂料部门获得的税前特别收益 39 亿欧元入账。该金融投资者收购了该业务 60% 的股份。