DeepSeek启动IPO筹备，最快今年内提交IPO申请- 大数跨境

白鲸跨境

2026-07-16

导读：DeepSeek 已开始启动 A 股 IPO 筹备。

据彭博社 7 月 14 日报道，知情人士透露，DeepSeek 已启动首次公开募股（IPO）的筹备工作，并可能最早在今年提交申请。DeepSeek 正与会计师事务所合作，力争在 12 月底前完成财务报告（这是提交 IPO 申请的必要步骤），并计划在年底或 2027 年初正式提交上市申请。

在 IPO 之前，DeepSeek 正寻求在私募市场筹集更多资金，目标投前估值至少达到 4800 亿元人民币（约 710 亿美元），并正在与新投资者就新一轮融资展开洽谈。

综合 | 彭博社金融时报证券时报

编辑 | Echo

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DeepSeek 的估值攀升速度在 AI 行业中极为罕见。今年 4 月，公司首次传出融资消息时估值约 100 亿美元。5 月底，公司完成首轮外部融资，融资金额约 70 亿美元，投后估值约 520 亿美元。该轮融资中，创始人梁文锋个人出资约 30 亿美元，腾讯、宁德时代、京东、网易、IDG 资本等机构参与投资。

据彭博亿万富豪指数测算，经历首轮融资稀释后，梁文锋持股比例仍有约 78%，牢牢掌握公司控制权。其个人净资产已从融资前的 167 亿美元飙升至 360 亿美元，超越 OpenAI 和 Anthropic 的联合创始人，成为全球 AI 公司领域身家最高的创始人。

如今不到两个月后，新一轮融资的目标投前估值已推高至 4800 亿元人民币（约 710 亿美元），较首轮融资估值提升约 37%。从 100 亿美元到 4800 亿元人民币，DeepSeek 在不到三个月内完成了数倍的估值跃升。

首轮融资的特殊交易架构在当时备受关注。除国家人工智能产业投资基金外，所有外部投资方的资金需注入由梁文锋管理的有限合伙企业，而非直接投向 DeepSeek 主体。外部投资方不享有公司投票权，仅可获取优先财务信息并拥有后续融资的优先投资权。所有投资方股权设有五年锁定期。此外，梁文锋团队还要求核查所有出资基金背后的有限合伙人真实身份。工商信息显示，梁文锋直接持有 DeepSeek 约 34% 的股份，最终受益股份约 84.29%。

唯一的例外是国家人工智能产业投资基金，该基金直接注资 DeepSeek 主体，不受锁定期约束并享有投票权。

DeepSeek 能在短时间内获得如此高的估值，与其产品竞争力直接相关。据 OpenRouter 数据，DeepSeek-V4-Flash 自上线以来长期位居全球 AI 大模型调用量榜首。截至 7 月初，该模型周调用量峰值曾达 5.34 万亿 Token，连续七周位居榜首。DeepSeek V4 Flash、V4 Pro 与 V3.2 三个模型同时跻身全球月调用量前十，合计月调用超过 17 万亿 Token。

在市场竞争力方面，DeepSeek 的管理层已向潜在投资者表明，公司将优先推动突破性 AI 研究，而非追求短期商业化收益。创始人梁文锋也曾在投资者会议上承诺，将继续坚持开源大模型路线，并以实现通用人工智能（AGI）为长期目标。

关于 DeepSeek 的上市地点，目前尚未有明确信息。但从行业背景来看，港股已成为国内未盈利的通用大模型企业首选的上市板块。2026 年 1 月，智谱在港交所挂牌，拿下“全球大模型第一股”称号；后续 MiniMax 登陆港股，刷新了从成立到 IPO 历时最短的 AI 公司纪录。多家券商研报均指出，2026 年至 2027 年是大模型 IPO 集中落地的关键窗口期。

若 DeepSeek 最终选择港股上市，其 4800 亿元人民币的目标估值将使其成为港股 AI 板块中市值最高的公司之一。考虑到 DeepSeek 目前仍处于高研发投入阶段，港股对未盈利特专科技公司的包容性，为其提供了可行的上市通道。4800 亿元人民币的目标估值，意味着 DeepSeek 需要在商业化层面给出更有说服力的答卷。目前公司的收入主要来自 API 调用和模型授权，距离与其估值相匹配的规模化收入仍有距离。

与此同时，算力获取的成本和不确定性都在上升。DeepSeek 此前多次出现线上服务波动，根源在于低价策略吸引海量流量涌入，算力集群负载长期触及红线。在全球 AI 竞争日趋激烈之际，各大 AI 企业正加紧投资数据中心等基础设施，以满足模型训练和运行需求。DeepSeek 正与会计师事务所合作，力争在 12 月底前完成财务报告。从实验室到交易所，这家成立仅三年多的 AI 公司正在开启新的篇章。