Ondo Perps 7×24小时交易美股，打破CEX与纯DeFi局限，RWA赛道格局将彻底改写？

时光说商业

2026-07-19

导读：7月7日，Ondo Finance正式上线自有永续合约平台 Ondo Perps，面向非美国投资者开放。

7月7日，Ondo Finance正式上线自有永续合约平台 Ondo Perps，面向非美国投资者开放。

这个动作看似平淡，但放在RWA（现实世界资产）赛道里看，分量极其微妙——它是全球首个允许用户直接用代币化股票、ETF作为衍生品保证金的永续合约平台。

换句话说，你账户里那串代表苹果、特斯拉、纳指的链上代币，从此不用卖掉换成稳定币，就能直接拿来开杠杆仓位。

这一步，被不少人解读为Ondo从"代币化资产发行商"迈向"链上主经纪商"的关键一跃。

凭什么是Ondo？先看清它的家底

要理解Ondo这步棋的分量，得先看它现在站在什么位置。

在代币化现实资产这条赛道上，Ondo目前是公认的龙头。

多份行业分析指出，它在全球代币化股票市场份额约58%-80%，整体TVL从2024年的约5.34亿美元一路涨到2026年的30亿美元以上；

其中仅代币化美股与ETF平台Ondo Global Markets，TVL就已突破10亿美元。

更硬的家底是它的合作方名单：富兰克林邓普顿2026年3月通过Ondo Stocks代币化了5只ETF；

韩国最大资管公司Mirae Asset（AUM 7210亿美元）2026年6月签约，准备上架10只美股ETF；

欧洲清算巨头Clearstream正在把Ondo的代币化资产接入自家托管和结算基础设施。

这种级别的机构合作清单，是绝大部分DeFi项目都拿不出来的护城河。

Ondo Perps到底解决了什么痛点？

传统链上永续合约有个绕不开的尴尬：保证金只能是稳定币或主流加密货币。

一个持有代币化苹果股票的DeFi用户，想去做多特斯拉，必须先卖掉苹果换成USDC，再拿USDC去开仓。

一来二去，不仅损失了苹果的多头敞口，还要承担一次链上滑点和税费。

Ondo Perps把这件事改掉了——代币化股票、ETF可以直接作为保证金，与USDC并列。

这意味着同一个账户里，苹果、特斯拉、纳指ETF、黄金、原油可以共享一个保证金池，互相做多、互相做空、互相对冲，资产边界第一次被真正打通。

平台目前的核心参数也很清晰：

杠杆：最高20倍，美股合约多为10倍，黄金、原油、股指可达20倍

标的：16只美股（英伟达、特斯拉、苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、奈飞、AMD等）+ 黄金、白银、原油 + 标普500、纳指100 + Roundhill Memory ETF

交易时间：7×24小时，专门填补美股盘后和周末的对冲需求空白

目标用户：非美国投资者，全球数亿无法直接接入美国券商基础设施的用户

技术架构的巧思：链下速度+ 链上信任

链上永续合约一直有个老大难：链上透明但速度慢，中心化交易所快但不透明。

Ondo Perps的解法是 Intel SGX可信执行环境（TEE）+ 多证明者网络的混合架构。

订单撮合、保证金计算、清算触发这些核心操作都跑在CPU芯片内部的加密隔离区（enclave）里，链下执行获得接近CEX的速度；

同时多个独立证明者节点会持续验证enclave内代码是否被篡改，任何修改都需要多数验证者审批通过。

用户资金则始终留在链上——充值时转到平台钱包，提现时转回用户自托管钱包，整个过程链上可查。

这套架构本质上是"半托管"：速度和隐私接近CEX，但资金安全和撮合诚信不完全依赖Ondo单方面承诺。

为什么RWA赛道必须长出衍生品？

Ondo这步棋不是孤立动作，是整个RWA行业走到拐点的必然产物。

过去两年，RWA的叙事重心一直是"把美债、股票、黄金搬上链"。

但搬上来之后呢？用户只能持有，不能做空、不能对冲、不能加杠杆——这些资产本质上还是"静态持仓"，金融属性被阉割了一大半。

a16z、Coinbase Ventures等顶级机构已经把 "万物永续化"（The Perpification of Everything） 列为2026年核心投资主题。

市场数据也印证了这股趋势：截至2026年3月，全市场RWA永续合约日均交易量稳定在10亿美元以上，贵金属极端行情期间峰值接近60亿美元；

更宏观的背景是，2026年3月美国SEC正式批准纳斯达克修改规则，允许试点以代币化形式交易证券。

斯坦福商学院教授何治国对此的解读是："这将令纳斯达克实现7×24小时全天候交易，让更多美国以外的国际投资者通过区块链参与股票交易。

摆在面前的三道坎

不过话说回来，Ondo Perps面前也不是一片坦途。

第一道坎是地理围栏。 平台目前仅对非美国投资者开放，因为美股永续合约对美国零售用户是禁区。

这直接砍掉了一块最大的潜在市场。

第二道坎是竞争激烈。 Hyperliquid在链上永续合约的地位短期内难以撼动，

Ostium已经在做RWA商品衍生品，Binance、OKX等CEX也在悄悄布局代币化股票交易。

Ondo Perps想突围，光靠"代币化股票做保证金"这一个差异化点还不够。

第三道坎是生态联动的早期阶段。 当前代币化股票做保证金的功能，主要还是面向符合条件的Pre-alpha用户开放，大规模普及还需要时间。

能否把Ondo Global Markets上10亿美元的TVL真正导流到Perps里，是接下来最关键的一场仗。

回到最初的判断：Ondo这次推出Perps，意义不在于"又多了一个永续合约交易所"，而在于它第一次让代币化股票从"上链的敞口"变成了"可用的资产"。

现货解决"能不能拥有"，Perps解决"能不能对冲和加杠杆"。两条腿都迈出来，链上资本市场这个故事才算真正立得住。

至于Ondo能不能借此坐稳"链上高盛"的位置，接下来的12个月会给出答案。

注意：以上内容仅构成内容分享，不构成投资建议

需要美家时代同款模式或者你的企业也想做GEO优化或者想做Web3或者链上项目开发，欢迎咨询

文章编辑：qwertyl150了解更多互联网资讯。

需要 DAPP，小程序,app，各种分销模式，元宇宙，区块应用，直播系统，短剧平台，排队免单，279模式，公众号，供应链系统，商城系统软件，拍卖系统，交易所，链上项目开发，超级云APP,数藏系统，美家时代消费返物业费系统，公链等开发，或者想要了解合规消模式泡沫助你成功上市的方法，关注小编沟通开发报价。