2026年7月16日，纳斯达克首席经济学家菲尔·麦金托什在纳斯达克官网撰稿，主要阐述了“2026年IPO融资额已接近历史最高纪录”的相关论证，以下为宏业金融对其文章观点的解读和分享。
经历连续几年的低迷之后，美国首次公开募股（IPO）市场正在出现明显回暖迹象。
2026年以来，随着市场估值修复、投资者风险偏好提升以及大型企业上市活动增加，美国IPO市场重新成为全球资本市场关注焦点。
截至7月10日，美国运营公司（指拥有实际经营业务的企业）通过IPO募集资金已经达到约1400亿美元。
这一规模几乎追平了2021年全年美国运营公司IPO融资纪录（约1410亿美元）。
更值得关注的是，在这轮IPO复苏过程中，纳斯达克成为最大的受益者。
数据显示，目前约91%的美国IPO融资金额来自纳斯达克交易所市场。
SpaceX、SK海力士掀起超级IPO热潮
推动今年美国IPO市场快速升温的重要因素，是多家大型企业的上市。
6月，太空科技企业SpaceX登陆纳斯达克，创造全球IPO历史上的重要纪录。
此次发行募集资金约750亿美元，如果包括超额配售权，融资规模达到约860亿美元。
按照上市估值计算，SpaceX上市时企业价值约达到2万亿美元规模。这一融资规模远超此前全球IPO纪录，成为资本市场关注的焦点。
随后，韩国半导体企业SK海力士通过美国存托凭证（ADR）形式登陆纳斯达克，完成外国企业在美国市场规模最大的IPO之一，募集资金约265亿美元。
仅这两家公司，就贡献超过1000亿美元融资额。
大型企业的集中上市，也反映出全球资本市场正在重新提高对于优质成长型企业的关注度。
第二季度IPO活动明显加速
除了超级IPO，美国IPO市场整体活跃度也出现改善。
纳斯达克数据显示，2026年第二季度，美国运营公司IPO融资规模达到约1020亿美元。相比第一季度约90亿美元的融资规模，增长超过10倍。
即使剔除SpaceX等大型交易，其他运营公司第二季度IPO融资额仍达到约270亿美元，是第一季度的3倍。
与此同时，上市数量也在增加。第二季度共有42家运营公司完成IPO，相比第一季度的26家，同比增长约60%，达到近三个季度以来最高水平。
从数量和融资规模两个指标来看，美国IPO市场正在摆脱过去几年的低迷状态。
IPO市场信心正在恢复
纳斯达克推出的“IPO Pulse”（IPO脉搏指数），用于观察IPO市场周期变化。
该指标综合反映企业上市意愿、投资者需求以及市场融资环境。
数据显示，2026年初，美国IPO市场曾出现短暂调整，但随后快速恢复。
截至6月，纳斯达克美国IPO脉搏指数已经接近过去一年半以来高位。
市场观察人士认为，目前IPO市场的回升并非单纯由个别大型项目推动，而是企业上市需求、资本市场环境以及投资者情绪共同改善的结果。
如果市场环境保持稳定，IPO活动有望在2026年下半年继续保持增长。
美国IPO市场为何重新活跃？
此次IPO市场回暖，背后存在多方面因素。
首先，市场估值环境正在改善。
过去几年，高利率环境压制了成长型企业估值，许多公司推迟上市计划。
随着资本市场重新关注企业增长能力，一批成熟企业开始重新评估上市时间窗口。
其次，人工智能产业的发展正在推动新一轮科技投资周期。
AI基础设施、半导体、软件应用等领域企业获得更多资本关注，也推动投资者重新关注创新型公司的成长价值。
此外，大型企业成功上市对于市场信心具有明显带动作用。
过去几年，美国IPO市场缺少具有全球影响力的大型企业上市，而SpaceX、SK海力士等公司的出现，重新证明美国资本市场仍具备承接大型融资项目的能力。
中国企业或迎来海外上市新窗口
美国资本市场长期以来一直是全球企业融资的重要平台。
对于希望拓展国际业务、提升全球影响力的企业而言，美国上市不仅意味着融资渠道的拓展，也意味着企业治理体系、信息披露能力以及国际投资者认可度的提升。
近年来，随着海外资本市场环境变化，部分中国企业对于境外上市更加关注合规准备、上市路径选择以及长期资本价值管理。
随着美国IPO市场逐渐恢复活跃，具备成熟商业模式、良好财务表现以及国际化发展需求的企业，可能重新迎来进入国际资本市场的机会。
结语
从半年1400亿美元融资规模，到SpaceX、SK海力士创造历史级IPO，美国IPO市场正在经历一轮明显复苏。
资本市场的周期总是在变化。对于企业而言，上市窗口往往不会长期开放。
如何提前完成规范治理、财务梳理和资本规划，决定企业能否在市场机会出现时顺利进入资本市场。
2026年的美国IPO市场变化，也许正在成为下一轮全球企业资本竞争的新起点。
【关于宏业金融集团】：宏业金融集团（简称“宏业金融”）为在开曼合法注册的国际化公司，是中国领先的境外IPO上市及融资辅导服务机构。集团致力于为中国企业提供全流程境外上市、融资及并购咨询服务，帮助企业高效对接国际资本市场。集团旗下马来西亚公司——恒生顾问公司（英文名：Hexcellence Consulting）于2023年6月1日正式入选“OTC Markets”优质咨询机构成员，成为亚洲唯一获此殊荣的美国OTC市场优质咨询服务提供商，标志着宏业金融在国际资本市场服务能力的权威认可。
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