国内股市
1、上周五，上证指数报3764.15点，下跌3.05%，周跌5.81%。深证成指报13706.88点，下跌5.4%，周跌8.9%。创业板指报3428.63点，下跌7.15%，周跌10.78%。
2、上周五，恒生指数跌1.78%，报24562.24点，周涨1.60%；恒生科技指数收跌4.37%，报4623.17点，周跌2.09%；国企指数跌2.18%，报8136.73点，周涨1.21%。
3、财经头条APP：截至7月19日，14个全球重要指数中仅恒生指数、印度Sensex30指数、英国富时100指数月内录得上涨，其中恒生指数以7.35%的涨幅居首，较第二名印度Sensex30指数大幅领先。有市场观点认为，港股当前正处于一个阶段性修复窗口，而非普涨反转的起点。
4、中国基金报：无论看发行总额，还是看单只基金募集规模，基金中基金（FOF）都是今年发行市场上的“黑马”。截至7月19日，全市场FOF总规模突破3800亿元，达到3803.7亿元，较2025年底的2441.89亿元增长55.77%；年内FOF发行总募集规模达到1241.82亿元，同比增长275.85%。
5、截至7月19日，今年以来A股市场已有39家拟IPO企业终止（撤回）上市进程。从板块分布看，北交所23家撤回IPO申请，是终止上市高发区。从行业分布看，撤单企业集中于计算机、通信和其他电子设备制造业，化学原料和化学制品制造业等热门赛道。
6、中信证券：不少担忧已经被市场认知和定价，新一轮的行情正在酝酿过程中，静待各类叙事的扭转以打开中期行情空间。市场会出现三个收敛，一是Al链上游硬件和涨价品种相对下游云服务大厂的超额收益收敛，二是非AI工业股相对海外对标的公司的折价修复，三是科技与非科技的估值收敛。
7、华泰证券：Kimi K3建议采用64张以上加速卡组成的超节点部署，表明高带宽互联、推理集群、上下文缓存及Agent基础软件的重要性进一步提升。K3智能的提高直接带来了token定价的提高，进一步强化了国产模型的商业化能力。复杂工作能力提升有望增强客户付费意愿，推动API价格中枢、调用量及商业化空间同步改善。
8、中信证券：近期市场风格剧烈波动，银行板块兼具绝对和相对收益。绝对收益来自于，银行股作为稳健、具备较高确定性回报的权益资产，适配低波稳健型资金配置；相对收益短期来自于市场风格影响，长期则归因于行业比较视角下的估值和权益回报相对空间。
9、新易盛：预计上半年净利润70.00亿元-80.00亿元，同比增长78%-103%，受益于人工智能相关算力投资持续增长产品结构优化。
10、同花顺：预计上半年净利润8.78亿元-9.79亿元，同比增长75%-95%，金融信息服务需求快速增长。
11、国际复材：预计上半年净利润5.80亿元-6.80亿元，同比增长151%-194%，电子级玻璃纤维及制品价格上涨净利润同比大幅增加。
12、铜冠铜箔：预计上半年净利润2.05亿元-2.25亿元，同比增长486%-544%，主要系高频高速铜箔供不应求销量同比增长。
13、协创数据：预计上半年净利润15.00亿元-19.00亿元，同比增长247%-340%，智能算力产品及服务业务规模扩大。
14、菲利华：预计上半年净利润2.70亿元-3.10亿元，同比增长22%-40%，石英电子布预计实现销售收入1.5亿元。
15、力源信息：预计上半年净利润2.95亿元-3.05亿元，同比增长207%-217%，代理的MLCC产品及意法半导体光模块用MCU产品等销售额均实现大 幅增长。
16、本周，共有5只新股申购，分别为主板津富士达，嘉立创，创业板的展芯股份，欣兴工具，北交所千岸科技。
17、限售解禁：本周，共有46只限售股解禁，解禁数量共计34.55亿股，解禁市值达到514.96亿元。其中，精智达以110.90亿元排名解禁榜第一，节能环境和长芯博创分别以109.78亿元、36.57亿元排名第二和第三。
18、上周A股融资余额持续下降，合计净流出987.04亿元，截至7月16日为28377.01亿元。电子行业融资净偿还额居首，高达456.7亿元；电力设备、通信、机械设备融资净偿还额，分别为85.38亿元、83.03亿元、60.79亿元。仅有医药生物逆势获得融资净买入，金额为9.69亿元。
19、在市场波动放大、科技板块显著回调之际，私募频频出手自购。7月19日，知名量化私募灵均投资公告称，公司及主要核心人员将使用自有资金2亿元申购旗下私募证券基金产品。平方和投资同日公告，将使用自有资金1亿元进行自购。此外，7月以来还有玄信资产、衍合投资、上海希瓦、止于至善投资相继宣布自购，合计自购金额逾1.12亿元。
20、近期A股明显调整，投资者信心正经历剧烈冲刷。中信建投、华泰证券、申万宏源、平安证券、国信证券等多家券商纷纷发布策略解读、投资者公开信，一边拆解本轮调整的核心诱因，一边给市场“心理按摩”。从券商解读来看，统一传递核心判断：本轮下跌是外部流动性冲击、赛道拥挤出清。而在“跌下来的是情绪，没跌的是逻辑”这一共识下，券商给投资者的核心建议高度一致：冷静，别慌。
21、中信证券认为，新一轮行情正在酝酿过程中，静待各类叙事扭转以打开中期行情空间，密切关注北美云厂商月底指引、市场情绪和量价指标、AI通胀逻辑弱化后美联储的政策取向以及月底政治局会议预期。在此阶段，市场会出现三个收敛，一是AI链上游硬件和涨价品种相对下游云服务大厂的超额收益收敛，二是非AI工业股相对海外对标的公司的折价修复，三是科技与非科技的估值收敛。
22、数据显示，截至7月19日，今年以来A股市场已有39家拟IPO企业终止（撤回）上市进程，相较2025年同期撤回数量有所减少。在“申报即担责”与现场检查常态化等举措助推下，带病申报现象显著收敛，IPO市场申报质量不断提高。
23、近日A股市场持续调整，近一月仍有60只基金逆势斩获超20%收益率，赚钱主线集中在医药和原油两大赛道，成为当下震荡市中的亮眼避风港。数据显示，截至7月17日，全市场共有5只基金近一月收益率突破30%，且全部归属医药赛道。第二类是原油类基金，易方达原油A、南方原油A、嘉实原油近一周净值涨幅均超7%。
24、市场资金快速轮动之下，全市场头部ETF规模排名上演十日三度易主的变局，货币、商品、股票类龙头产品轮番登顶市场规模榜首。近日，伴随股票ETF走出连续十日资金净流入行情，沪深300ETF华泰柏瑞再度夺回全市场ETF规模“一哥”宝座。
国际股市
1、上周美股AI科技股遭遇猛烈抛售，纳指周跌2.9%，费城半导体指数周跌幅接近10%。摩根士丹利美股科技动量因子回撤已历时17个交易日，从峰值下跌40%，创历史最快回撤纪录。本周美股财报披露将进入高峰期，分析人士警告称，如果谷歌释放任何削减AI投资预算的信号，都可能会对AI交易产生严重冲击。
2、马斯克旗下SpaceX的“IPO蜜月期”似乎已经结束。距离SpaceX创下史上最大规模IPO纪录仅仅五周时间，其市值已较巅峰时期蒸发约1万亿美元，且抛售势头仍未见停歇。与此同时，看跌者正加倍下注做空SpaceX，据金融分析公司S3 Partners数据，SpaceX空头头寸名义价值已从6月15日的45亿美元飙升至250亿美元。
3、全球半导体抛售与动量反转浪潮叠加，将韩国股市推入历史性低估区间。韩国综合指数较6月22日高点已累计下跌近25%，远期市盈率跌至2004年以来最低水平。高盛与瑞银在最新报告中均指出，韩国股市当前估值已呈现正向风险收益比，但近期波动性仍将持续。
4、全球芯片板块抛压持续。日本“股王”铠侠控股过去一个月股价已腰斩。韩国散户120万名收到保证金追缴通知，仅本周约35万个散户账户被强制平仓，韩股抛售引发的下跌浪潮蔓延至全球其他市场。本周韩国半导体相关ETF迎来64亿美元资金净流入，外资转而流入韩国股市，资金流向出现向好反转。
5、光刻机制造商ASML称，公司管理委员会决定向ASML全球所有符合条件的员工授予一次性有条件的股票奖励，价值2万欧元。相关股票奖励将于2027年1月1日授予，并于2030年1月1日归属。员工在此期间持续受雇于ASML，是相关股票奖励归属的主要条件。
6、甲骨文公司信用风险指标升至历史峰值，折射出市场对AI投资热潮可持续性的深层忧虑。周五甲骨文信用违约互换（CDS）价差上涨约10个基点至198.23，创历史最高收盘纪录。这意味着投资者为保护甲骨文债务免遭违约所需支付的成本已升至前所未有的水平。
7、在星舰发射任务宣告推迟后，周五马斯克旗下太空探索公司SpaceX股价重挫5.43%，报123.99美元，连续第六个交易日回落，进一步跌破IPO发行价135美元。随着股价跌至上市以来新低，参与其中的机构和个人投资者尽数被套，相较盘中历史高点225.64美元，该股累计回撤超过40%，市值蒸发超1万亿美元。
