本周核心看点

1. 交易数量与上周基本持平，但披露总额环比下降约四成，市场由大额项目驱动转向中小额交易占主导。
   

2. 披露金额交易增至63笔，金额披露率升至70.0%，但均值与中位数同步回落。
   

3. 控制权变更交易达30笔，约占本周纳入统计交易的三分之一。

4. 券商整合、骨科医疗、PCB刀具、光通信材料与光伏电站资产周转成为本周焦点。

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  复金汇并购研究院《2026年6月中国上市公司并购交易月报》

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复金汇并购研究院《2026年6月中国上市公司并购交易月报》部分内容

一、本周并购交易总体情况

按本报告统计口径，2026年7月10日至7月16日共纳入中国上市公司相关并购事件90笔。其中，63笔披露交易金额，另有27笔未披露金额，未披露金额的交易不进入总额、均值及中位数计算。

披露金额交易合计约116.02亿元，金额中位数约0.46亿元，均值约1.84亿元。金额最高的一笔为信维通信（益阳）有限公司等向信维电子科技（益阳）有限公司增资，表内披露金额为10.00亿元。

注：折算采用近似汇率：1美元≈6.79元人民币、1英镑≈9.17元、1泰铢≈0.212元、1越南盾≈0.000260元。

二、较上周变化

本周交易数量仅减少1笔，活跃度总体平稳；但披露总额环比下降40.2%，均值下降41.2%，表明上周大额交易形成的金额抬升效应明显减弱。本周金额中位数下降6.6%，交易结构进一步向中小规模项目集中。

三、买方与标的方行业分布

行业按申万二级行业字段统计。对一笔交易涉及多个主体或多个标的的情况，拆分行业后按事件去重，即同一笔交易对同一行业最多计1次。因此，各行业“涉及交易数”合计可能高于交易总数。

买方行业分布

买方行业中，汽车零部件（5笔）居首，通用设备与电网设备各4笔，化学制品与医疗服务各3笔。买方行业整体较为分散，反映本周产业买方来自装备制造、汽车、电力设备、医药等多个方向。

未纳入说明：40笔交易的买方行业字段为“--”，主要涉及自然人、股权投资机构、司法拍卖尚无明确买方、境外主体或未提供申万分类的非上市主体，均未放入上表。

标的方行业分布

标的行业中，汽车零部件（6笔）数量最多，专业服务5笔、半导体4笔，通用设备、化学制品、多元金融和电力各3笔。汽车零部件、电子与装备制造仍是本周产业并购的主要落点。

未纳入说明：5笔交易的标的方行业字段为“--”；另有5个标的行业仅披露申万一级行业（电子、公用事业、机械设备、社会服务、钢铁），无法准确落到申万二级行业，均未放入上表。

四、买方与标的方地区分布

地区按省级行政区统计，境外主体按国家或地区单列。多主体、多标的交易仍按单笔事件对同一省份去重；

买方地区中，浙江省（8笔）居首，江苏省和广东省各7笔，四川省6笔，上海市5笔。标的方地区中，江苏省和广东省各10笔并列第一，四川省和山东省各7笔，浙江省与上海市各6笔。城市层面，买方以成都6笔、上海5笔、深圳和北京各4笔较多；标的方以成都、深圳、上海各6笔较为集中。

五、控制权变更交易

本周共有30笔交易被数据表标记为涉及控制权变更，约占纳入统计交易的33.3%。其中既包括直接收购51%以上股权或100%股权，也包括通过增资、竞买或多标的资产包取得控制权的事项。

六、重大交易简析

以下案例综合考虑市场关注度、交易体量、行业代表性及控制权影响选取。进度以2026年7月16日公开信息为界。

1. 国海证券拟竞买大通证券51.59%控制权

来龙去脉：华信信托进入破产程序后，其管理人与海创汇通合计持有的大通证券17.03亿股、占比51.59%的股份及权益进入处置流程。前两轮拍卖分别以43.29亿元、34.63亿元为起拍价，均因无人报名流拍；第三拍起拍价进一步降至32亿元。

当前判断：国海证券于7月15日公告拟参与第三次竞买。大通证券2025年末净资产52.15亿元，拥有47家分支机构，业务以经纪、两融及固收自营为主。交易能否落地仍取决于竞拍结果及监管核准，现阶段不宜将32亿元视为最终成交金额。

2. 天智航拟发行股份收购上海微创骨科控股权

来龙去脉：7月15日，天智航披露拟以发行股份方式收购上海微创骨科控股权，并拟募集配套资金。微创医疗方面披露，拟交易资产对应其海外骨科业务，主要从事髋关节、膝关节重建产品，已在美国、日本和欧洲建立销售网络。

当前判断：本次交易预计构成重大资产重组，但不构成重组上市。截至统计期末，双方尚处于意向及方案论证阶段，交易对价、发行股份数量、业绩承诺及最终收购比例均未确定。若落地，协同空间较明确，但海外业务整合、监管审批和持续盈利能力仍需在后续预案中重点观察。

3. 新锐股份收购慧联电子及泰国WINWIN HITECH

来龙去脉：新锐股份2月曾披露拟以不超过7亿元收购慧联电子70%股权。完成审计、评估及业务梳理后，7月方案将收购比例提高至80%，对价升至8亿元，并将泰国WINWIN HITECH 70%股权纳入一揽子交易。慧联电子主营PCB刀具、切削工具和精密零件。

当前判断：交易以自有资金及并购贷款支付，尚待股东会审议。产业逻辑是切入AI服务器等高端PCB所需的精密钻针赛道，并形成国内研发制造与泰国产能协同；财务层面则需关注约4亿元新增商誉、资产负债率预计升至约55%以及业绩承诺兑现情况。

4. 锦浪科技出售135家光伏项目公司

来龙去脉：本次安排分三组实施：128家项目公司股权及相关设备分别转让，另有1家和6家项目公司单独出售，合计涉及135家公司、约482.72MW光伏电站。股权转让对价合计9.246594亿元，另有设备转让对价15.574551亿元。

当前判断：本报告基于“股权/股权+债权”口径，仅将9.25亿元股权对价计入本周并购金额；24.82亿元是包含设备转让的整体交易安排。公告测算本次交易预计产生税前利润约690.36万元，核心意义更偏向资产周转和营运资金回笼，而非一次性高额处置收益。

5. 烽火通信5亿元收购藤仓烽火60%股权

来龙去脉：藤仓烽火成立于2009年，注册资本9000万美元，主营光纤用预制棒等光电子产品。交易前，烽火通信、藤仓日本、藤仓中国分别持股40%、40%、20%；本次烽火通信以现金收购其余60%股权。

当前判断：标的2025年实现营业收入3.38亿元、净利润4412.61万元，全部股权评估值8.98亿元。本次交易已签署正式合同，不构成关联交易或重大资产重组，且在管理层审批权限内。后续重点是工商交割及从合资治理转向全资治理后的技术、客户和产能整合。

数据与统计口径说明

1. 本报告依据既定口径剔除17条“权益变动”类事项及1条单纯可转换公司债券转让事项，最终纳入90笔。

2. 在计算交易总金额时，只包括已披露金额的交易，不再通过其他渠道另行找补；未披露金额的交易不进入总额、均值及中位数计算。外币金额按统计期附近近似汇率折算成人民币，因汇率取整可能产生小幅误差。原始金额字段单位为“万（对应币种）”。

3. 在并购方式筛选方面，纳入统计范围的交易类型包括增发收购、协议收购、增资、资产置换、吸收合并、要约收购、买壳上市、资产转让以及竞拍/司法裁定等；其中，未将减资、回购、二级市场增持/减持、行政划拨、法定转让、赠与等交易纳入统计范围。主要原因在于上述事项通常不涉及市场化并购行为，或难以直接反映企业通过资本运作实现产业整合、资源配置及控制权变更的活动特征。

4. 在标的类型方面，本报告主要统计标的资产为“股权”或“股权+债权”组合的交易事项，以更准确反映企业股权投资、控制权收购及产业整合的市场情况。该处理旨在提高统计精度、减少误差，并剔除虽被原始数据收录、但与并购本质关联度较低的事项。

5. 行业按申万二级行业统计；地区按省级行政区统计，境外主体按国家或地区单列。同一事件涉及多个主体或多个标的时，拆分后按事件去重，即同一交易对同一行业或地区最多计1次。

6. 控制权变更数量以原始数据“是否控制权变更”字段中包含“是”为识别标准；对于多标的事件，只要其中任一标的被标记为“是”，该事件即计入控制权变更交易。重大交易进展以2026年7月16日公开信息为界。

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