一、本周速览
整体态势：行情分化延续，各自基本面主导行情。硫酸锰订单充足，价格坚挺；锌盐成本托底供应分化，底部稳固；稀释剂供需双弱，继续承压。
价格表现：一水硫酸锰、锌盐产品、碘酸钙价格持稳；硫酸铜↓100元/吨，硫酸亚铁↓100元/吨，亚硒酸钠纯粉↓1000元/吨，氯化钴↓2000元/吨。
下周关注：宏观面关注美联储FOMC票委讲话及国内7月LPR数据，以判断铜、锌等金属价格波动方向；产业层面关注一水硫酸锰厂家订单交付情况（关系能否及时锁单）；锌盐厂家减产持续性（决定底部支撑强度）；稀释剂原料价格走势（判断其是否仍有下行空间）。
二、核心数据一览表
（上表仅概括各产品基本信息，详细信息请见第六部分）
三、操作策略表
四、宏观信息与风险提示
（一）本周宏观事件回顾
（二）下周风险提示
五、金属网价对比图
注：7月份第3周指7月13日至7月17日；7月份第2周指7月6日至7月10日
六、各品种详细分析
（一）一水硫酸锌：供应回升遇上成本坚挺，价格持稳
订单与开工：25-30天（持平），开工率63%（↑5%），产能利用率55%（↑15%）。
核心逻辑：部分厂家虽陆续复工，但市场供应仍处于全年低位；成本端支撑依旧强劲——硫酸价格各地区价格分化，但主要原料次氧化锌系数居高不下，支撑产品价格坚挺。
原料方面：硫酸价格区域分化：华北、山东地区下降100元/吨，出厂报1700-1900元/吨；广西地区持稳，出厂报1780-1980元/吨；湖南地区持稳，出厂报1900-2100元/吨；次氧化锌高富含货源紧张，成交系数居高不下。
锌网价：宏观方面，美伊地缘冲突再次升级，加之美联储加息预期推迟，提振市场情绪，利好金属价格。
基本面上，锌精矿加工费跌至负750元/金吨，环比再降150元，创历史低位，冶炼亏损加剧，行业检修控产加码，原料端强力托底锌价。但消费端淡季弱消费+ 26万吨高位锌锭库存压制锌价涨幅。
预判：受宏观情绪带动，下周锌价预估在24650元/吨附近，较本周上涨。
需求方面：国内需求淡季背景下，饲料行业按需采购为主，肥料仅部分集团型及特种肥厂家提供少量支撑。出口方面，南美航线海运费本周继续回落17-19%，但较运输平稳期仍高出76-107%，绝对成本依旧偏高，下游客户观望情绪浓厚，等待运费进一步下调以降低采购成本。
操作建议：结合自身库存，按需采购。
（二）七水硫酸锌：减产持续加码，价格企稳无忧
订单与开工：25-30天（持平），开工率60%（↓12%），产能利用率49%（↓7%）。
核心逻辑：
①成本重心坚挺。在宏观情绪提振下，锌网价预期走强，直接抬升了以次氧化锌为原料的生产成本，叠加次氧化锌因货源紧张导致其成交系数居高不下，二者共同构筑了坚实的成本底部支撑。
②需求端全面承压。化纤行业淡季背景下，部分厂家检修持续，需求维持低迷；选矿行业因矿山原矿铅锌品味降低问题暂无改善，选矿药剂需求仍旧不佳；主流出口南美航线海运费持续回落，客户观望情绪浓厚。
操作建议：结合库存，按需采购。
（三）活性氧化锌：产能利用率连降两周，价格抗跌性凸显
订单与开工：20-25天（持平），开工率68%（↑4%），产能利用率34%（↓4%）。
核心逻辑：产能利用率连续两周下降，厂家减产力度加剧，市场供应进一步收紧。需求端虽全面疲软，但在原料价格高位及厂家产能进一步收缩的双重支撑下，价格无进一步下降趋势。
①原料成本支撑特征明显。次氧化锌成交系数与锌网价高位运行，各地硫酸价格虽有差异但均处高位，高位的生产成本也限制了活性氧化锌价格下跌的空间。
②需求全面承压：养殖饲料方面，猪价虽有回升（7月中旬较6月上涨约1.3元/公斤），但亏损局面未改，补栏积极性下降拖累活性锌需求；橡胶轮胎方面，行业进入传统淡季，需求较一季度缩减约30-50%，客户仅按需采购；脱硫方面，因石油焦化利润可观，企业检修意愿偏低，脱硫剂更换需求随之延后，短期无提振。
操作建议：结合自身库存，按需采购。
（四）一水硫酸锰：订单排至9月中旬，出口火爆撑起强势格局
订单与开工：55-60天（持平），开工率94%（↑13%），产能利用率72%（↑10%）。
核心逻辑：
①原料价格持续坚挺。产能集中区湖南及广西地区锰矿及硫酸价格高位坚挺，共同构筑了稳固的成本底部。
②出口火爆，内需平淡。受国外硫酸锰厂家持续停产影响，部分出口需求转移至国内，带动出口订单持续火爆。饲料、化肥等传统下游虽处于淡季、维持按需采购，但出口增量足以支撑厂家订单维持充足水平。
操作建议：提前与供应商沟通排产计划，尽量错峰下单，以确保交期。
（五）硫酸铜：铜价主导方向，原料分流缓冲跌幅
订单与开工：开工率100%（持平），产能利用率42%（持平）。
核心逻辑：
①原料供给结构变化：蚀刻液更多流向海绵铜等中间品加工，直接用于硫酸铜的占比收窄，原料端对硫酸铜产量的制约长期存在。
②铜网价仍是核心变量：
本周铜网价回顾：本周美国6月CPI和PPI数据双重下降，均低于预期，市场对美联储加息预期可能反转，提振铜价。
下周铜网价展望：宏观层面，市场持续消化美伊冲突升级和美联储加息推迟两大消息，提振市场情绪。
基本面，供应端维持宽松格局，需求端消费疲软，淡季下下游刚需补库。
库存方面，截至7月16日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少4.16万吨至12.34吨，总库存较去年同期的14.33万吨减少1.99万吨。
预判：在宏观利好背景下，预计下周铜价核心区间参考104000-105000元/吨，较本周上涨。
硫酸铜价格大概率随铜网价波动，但实际涨幅需结合原料供给（蚀刻液流向）、厂家综合成本及下游采购意愿综合判断。
操作建议：结合生产节奏及库存，灵活择机采购。
（六）硫酸亚铁：库存飙至“高压线”，减产降价暂未见底
订单与开工：开工率67%（↓16%），产能利用率27%（↓6%）。
核心逻辑：硫酸亚铁厂家订单低迷，库存压力飙升，厂家报价再次下探100元/吨。需求端持续低迷无改善迹象，短期内供需格局难以逆转。
操作建议：厂家库存高位短期无改观，不排除继续下降可能，结合自身库存，灵活采购。
（七）碘酸钙：供需弱平衡延续
订单与开工：开工率100%，产能利用率51%。
核心逻辑：进口碘价稳定，下游饲料添加剂刚需采购，整体供需格局无明显变化。
操作建议：按需采购即可。
（八）亚硒酸钠：原料回落叠加需求疲软，价格弱势下行
订单与开工：开工率100%，产能利用率24%，环比持平。
核心逻辑：需求低迷无改善，原料价格回落，厂家报价下降1000元/吨。原料有继续走低可能，价格支撑持续减弱。
操作建议：原料有继续走低可能，价格支撑较弱，结合自身库存，灵活采购。
（九）氯化钴：成本走弱叠加需求萎靡，价格延续跌势
订单与开工：开工率100%，产能利用率44%。
核心逻辑：厂家报价下降2000元/吨。成本与需求两端同步走弱。
操作建议：原料有继续走低可能，价格支撑较弱，结合自身库存，灵活采购。
以上内容仅供参考，不构成任何采购或投资建议
如对数据有异议或进一步交流行情信息，请联系周经理：15933617080