集运欧线主力合约周五收盘反弹4.07%。地缘方面美伊冲突持续，双方再次相互封锁霍尔木兹海峡，且由于美方连续袭击伊朗基础建设，伊朗方面反击力度增强，并有市场消息称其要求胡赛武装做好封锁曼德海峡的准备，两大咽喉要道面临的变数陡增，大幅推升了航运风险溢价。现货市场方面各船司报价出现一定分歧，但整体看降幅节奏较此前预期明显放缓。短时基本面依旧维持“现实偏弱、预期修复”的结构，多空交织明显。需求端依旧处于传统夏季淡季，国内出口货量平淡、欧美终端库存偏高，短期港口装箱量、船舶装载率暂无强势回暖，现货基础需求不足以支撑单边大涨。供应端依旧宽松，全球新船交付持续落地，整体运力增速仍高于货量增速，中长期运力过剩的利空并未消失，持续限制行情上方高度。但在地缘冲突升级的前提下，欧线运价对红海扰动敏感度极高。综合来看，盘面进入“弱现实、强风险溢价”的博弈结构。后续核心跟踪红海袭扰频次、船司绕行比例、欧美节前备货启动节奏，只要红海航运危机维持，EC合约将持续维持高溢价运行。
国联跨境智运是国联股份（603613.SH） 旗下专注于全球物流领域的核心子公司。公司深度依托国联股份“1750”发展战略和10个多多平台的产业资源优势，致力于将成熟的产业赋能模式延伸至全球供应链场景，打造一站式、智能化的全球物流及供应链综合解决方案。
国联全球智运
