全球资本市场呈现分化震荡格局，地缘风险升温与美元走弱成为核心影响因素。股市方面，美股三大指数涨跌互现，道指、纳指、标普微涨但全周均录得连跌，科技股表现割裂；欧股微幅收跌且区域分化明显；亚太市场向好。大宗商品掀狂欢潮，COMEX金银期货分别涨 1.42%、7.15%，白银首破100美元/盎司，现货黄金逼近5000美元关口；国际油价涨超3%实现五连涨，伦敦工业金属全线收涨，伦锡再创历史新高，整体受美伊地缘紧张、美元走弱及供需支撑推动。
美股：美股三大指数收盘涨跌互现，道琼斯工业指数跌0.58%报49098.71点，止步两连阳；标普500指数微涨0.03%报6915.61点，纳斯达克综合指数涨0.28%报23501.24点。
板块表现割裂，贵金属板块领涨，泛美白银涨超4%；科技股分化显著，微软、奈飞涨超3%，AMD、亚马逊涨超2%，英伟达三连涨超1%，而英特尔因业绩指引不佳收跌17%，创17个月最大跌幅。周线层面，三大指数均连续第二周下跌，道指、纳指、标普500指数分别累跌0.53%、0.06%、0.35%，标普录得七个月来首次连跌两周。热门中概股随市场情绪波动，整体呈震荡态势。
亚太股市：亚太市场整体向好，A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.33%报4136.16点，深成指涨0.79%，创业板指涨0.63%，光伏、商业航天、贵金属板块掀上涨热潮，碳酸锂价格突破18万大关，带动相关板块走强，沪深两市成交额保持活跃。港股恒生指数涨0.45%，恒生科技指数涨0.62%，商业航天、贵金属板块同步强势，南向资金持续流入提供支撑。日韩股市随全球风险情绪及地缘局势波动，整体呈震荡整理态势。
欧洲股市：欧洲主要股指震荡整理，欧洲斯托克600指数收跌0.09%报608.34点，全周累跌0.98%。区域内走势分化，德国制造业PMI超预期改善，带动股指小幅回暖；法国制造业创近四年新高，但服务业骤降至收缩区间，拖累CAC40指数表现。板块方面，受欧盟暂停对美报复性关税影响，出口导向型板块压力缓解，而能源板块随油价上涨获得支撑，金融板块则受美债收益率下行拖累小幅走弱。
贵金属：贵金属市场迎来爆发式上涨，集体刷新历史新高，避险情绪与资金推动成为核心驱动力。COMEX黄金期货涨1.42%报4983.10美元/盎司，盘中逼近5000美元大关；COMEX白银期货大涨7.15%报103.26美元/盎司，史上首次突破100美元关口。全周来看，金银均创2020年来最大周涨幅，黄金累涨约8.4%，白银累涨约11.4%，特朗普关于美军调往伊朗的言论加剧地缘担忧，叠加美元走弱、白银工业需求支撑，推动贵金属持续走强。
工业金属：伦敦基本金属全线收涨，供需紧平衡与需求提振形成双重支撑。LME期锡涨9.5%报56816美元/吨，时隔一周再创历史新高，全周累涨约18.4%；LME期铜涨2.8%报13115美元/吨，接近纪录高位；LME期镍涨超4%，铝、锌等品种同步小幅上涨。智利铜矿供应中断、美元走弱，以及新能源、AI基础设施对工业金属的需求支撑，共同推动板块走强。
能源：国际油价大幅上涨，延续上涨态势，美油主力合约涨3.23%报61.28美元/桶，布油主力合约涨3.32%报65.44美元/桶，实现五连涨。美军向伊朗调遣重兵引发供应担忧，叠加特朗普政府以制裁卖油要挟伊拉克，进一步加剧原油供应紧张预期，抵消了需求端的不确定性，推动油价大幅反弹。国内原油主连合约同步上涨2.57%报449.5元，跟随国际油价走势。
美元指数震荡大跌0.79%报97.51，创五个月以来新低，全周累计重挫1.8%，创下八个月最大周跌幅。受美国经济数据略逊预期、地缘风险升温引发避险资金转向贵金属，以及非美货币集体走强等多重因素影响，美元吸引力持续下降，叠加欧盟暂停对美报复性关税缓和市场情绪，进一步压制美元走势。
非美货币集体强势走高，欧元兑美元上涨0.61%报1.1828，英镑兑美元上涨1.06%报1.3646。日元波动剧烈，盘中首次跌破159关口后突然拉升，一度涨1.75%重上156，创去年8月以来最大涨幅，美元兑日元最终收跌1.71%报155.72，日本财务省干预预期及市场猜测美日联合干预，对日元形成强力支撑。人民币兑美元汇率持续走强，离岸人民币盘中涨超百点，涨破6.95创两年多新高，在岸人民币汇率同步稳中有升，央行稳汇率态度及国内经济向好预期提供支撑。
公募业绩基准新规落地，明确业绩长期低于基准的基金经理应降薪，设置一年过渡期，直指行业“基准模糊”“风格漂移”等痛点，优化市场生态。
欧盟宣布将原定2月7日生效的930亿欧元对美报复性贸易措施再暂停六个月，以争取更多谈判时间，缓解跨大西洋贸易紧张。
日本央行维持基准利率在0.75%不变，上调2026财年经济增长和通胀预测，行长强调将警惕日元疲软影响，必要时通过购债稳定长期利率。
美国1月PMI数据略逊预期，制造业PMI初值51.9、服务业PMI52.5，综合PMI52.8，均维持扩张但动能放缓；欧元区制造业PMI回升至49.4仍处收缩区间，区域内德法数据分化明显。
三星电子一季度NAND闪存供应价格上调超100%，继DRAM内存价格上调70%后，存储市场供需失衡加剧，AI需求激增导致供应紧张，预计二季度价格将继续上涨。
洛阳钼业完成收购加拿大金矿项目，涉及黄金资源量501.3万盎司，叠加贵金属价格走强，金矿板块受提振。
美伊局势升级，特朗普称美军重兵调往伊朗，“林肯”号航母打击群抵达印度洋，伊朗武装力量进入全面戒备状态，警告任何袭击都将视为“全面战争”。
俄乌冲突以来首次俄美乌三方会谈在阿联酋举行，会谈获“建设性”评价，军事议题有进展但领土问题无共识，计划下周继续举行会谈。
特朗普要求格陵兰全面放开军事限制，寻求获取美军基地所在区域“主权”，引发欧美分歧，欧洲加速推动“技术主权”与“主权云”战略应对潜在风险。
风险提示
贵金属高位波动风险：金银价格创历史新高后，获利回吐压力剧增，叠加地缘风险若出现缓和，短期可能引发大幅震荡调整，需警惕追高风险。
地缘政治反复风险：美伊局势、格陵兰岛争端、俄乌会谈进展等多重地缘议题交织，若局势突发升级，将冲击能源、贵金属及全球股市风险偏好。
科技股财报不确定性风险：英特尔业绩爆雷引发市场对科技板块盈利担忧，本周苹果、微软、特斯拉等巨头密集发布财报，若业绩或指引不及预期，可能拖累美股科技股及全球成长板块。
美国政府停摆风险：民主党参议员反对国土安全部拨款法案，联邦政府1月底资金耗尽后停摆风险陡增，将加剧市场流动性与情绪波动。
原油需求端承压风险：全球经济扩张动能放缓可能抑制原油需求，虽短期受地缘支撑，但中长期需求预期不确定性仍存，或限制油价上涨空间。
建议投资者短期聚焦贵金属、光伏、商业航天等政策与市场情绪共振板块，警惕高位资产回调；密切跟踪美伊地缘局势、美联储利率决议及科技巨头财报，中长期关注国内政策落地效果与全球贸易关系演变，合理调整持仓结构。
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