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融资3亿、排队2小时,如今100家店全关:虎头局怎么把一手好牌打烂的?

融资3亿、排队2小时,如今100家店全关:虎头局怎么把一手好牌打烂的? 时光说商业
2026-07-10
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导读:2021年,它是小红书上的“顶流”——每刷三条美食笔记就有一条在推它;门店排队两小时起,黄牛代购一单加价50块
2021年,它是小红书上的“顶流”——每刷三条美食笔记就有一条在推它;

门店排队两小时起,黄牛代购一单加价50块。2022年,它估值20亿,红杉、老虎基金追着投。

2023年,总部人去楼空,员工拉横幅讨薪。2024年,母公司被申请破产清算。2026年,电商平台全线关停,创始人上了失信名单。

它叫虎头局。从“国潮点心天花板”到“全网倒闭”,只用了两年


一、53平米单店月卖127万,资本疯了

2019年,虎头局在长沙开出首店。把传统桃酥、麻薯做成零食化、小型化,配上“国潮”视觉设计,精准踩中了年轻人的打卡欲。
53平米的店,单月最高卖到127万。什么概念?很多餐饮店一年都做不到这个数。
2021年,虎头局一年融了三轮。Pre-A轮红杉领投,A轮GGV纪源资本和老虎环球基金联合领投近5000万美元(约3.2亿人民币)。
估值冲到20亿。
创始人胡亭放话:一年内在核心区域开出100家直营店。
单店初期投入就高达200万。北京首店光装修和设备就砸了200万。

二、钱烧完了,店也烧没了

有了钱,虎头局开始“闪电扩张”。2021年底,全国门店数从个位数冲到80多家。
但烧钱速度远超赚钱速度。单店投入200到300万,坪效却不足万元。人力加租金成本占比超60%。说白了,开一家亏一家。
2022年中,虎头局开始裁员,客服、会员、信息化团队相继解散。累计裁员超1000人。
2023年3月,一位自称产品经理的网友发帖爆料:融资3亿、疯狂开店、网红营销、资金断裂、关店撤城、欠款2亿、拖欠工资、破产清算


记者跑去上海总部一看——电脑搬空、工位没人、前台“虎头局”三个字都揭了。
办公室欠了100多万房租。员工说被欠了4个半月工资。供应商断供,门店连鸡蛋牛奶都拿不到。
创始人胡亭出面否认:“没欠4个亿,没跑路,在努力解决问题。”但努力没用。
4月,天猫、京东、抖音、小红书所有电商渠道全部关停。
到2023年底,全国只剩武汉7家门店还在撑。2024年1月,母公司被申请破产清算。


三、虎头局到底死在哪?

第一个死因:它卖的不是点心,是打卡。
虎头局真正的用户,从来不是“想吃烘焙所以来买”的刚需客,而是“全网都在推,我要发朋友圈”的打卡党。
打卡是一次性的。国潮风一过,新网红一出,用户转身就走,头都不回。
它从来没在用户心里占住一个位置——不是“我常买的烘焙品牌”,只是“曾经火过的网红店”。
第二个死因:产品没有护城河。
麻薯老虎卷确实火过。但火得快,抄得更快。虎头局能做,隔壁夫妻店能做,泸溪河能做,超市烘焙区也能做。
换个配方、换个包装,就是“全新单品”,还卖得更便宜。
虎头局从头到尾没开发出第二个能打的爆款。一款麻薯撑不起一个品牌。
第三个死因:资本催熟的“虚胖”。
不到10家店的时候,红杉、IDG就争着投。估值20亿的时候,全国才几十家店。
这不是在做生意,是在给资本讲故事。单店盈利模型还没跑通,就喊着要开100家、150家。融资烧完了,故事讲不下去了,泡沫就破了。
鲍师傅创始人说过一句话:“烘焙赛道5年洗一次牌。”虎头局连5年都没撑到。
烘焙赛道不缺网红,缺的是能活下来的品牌。流量能让你一夜爆红,但只有产品、复购和单店盈利,才能让你活过明天。
虎头局倒了,但下一个“虎头局”,可能已经在路上了。

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