7月12日，财联社联合央视财经释放一则产业预测：2029年国内算力卡采购规模将触及1.44万亿元。
就在消息发布前3天，国内首个十万卡级全国产超智融合算力资源池于郑州正式投运，整套集群从芯片、服务器到互联网络实现100%国产化交付。 一边是万亿级采购市场徐徐打开，一边是政策划定硬性国产化红线、资本重金押注国产芯片企业。算力不再是短期题材炒作，而是支撑新质生产力的长期超级周期。
一
看懂万亿算力市场的硬核基本面
● 1.44万亿元（2029算力卡采购总额）
仅为AI加速卡单品市场，不含服务器、光模块、液冷、IDC配套，全产业链整体市场空间将数倍扩容，是未来3年数字基建最大增量赛道。
● 10万张国产AI加速卡（郑州国家超算节点）
海外同等规模算力集群建设周期18-24个月，国产供应链仅5个月完成3万卡扩容至10万卡交付，国产化落地效率实现碾压式领先，第二套十万卡集群已启动研制，全国将批量复制。
● 70%国产化率（工信部硬性指标）
2026年底所有新建智算中心核心硬件国产化最低标准，政务、央企、科研算力项目采购优先选用国产芯片方案，海外高端GPU采购额度持续收缩。
● 300%（2026国产AI加速卡出货同比增速）
政策集采+大模型需求双重拉动，国产算力卡进入放量爆发阶段，彻底摆脱小规模试点阶段。
● 150倍天使轮投资回报+510亿首轮融资
半导体机构早期押注国产GPU企业收获百倍收益；大模型企业DeepSeek单笔融资510亿，估值突破4000亿，资本用真金白银验证赛道长期价值。
二
万亿算力市场爆发的三大底层驱动
1、自主可控政策落地，国产替代进入强制兑现期
海外高端算力芯片供给持续受限，顶层政策自上而下构建国产算力生态闭环。 工信部普惠算力专项行动明确量化采购标准，不再是模糊扶持口号，而是各地智算中心申报、资金审批的硬性门槛。
郑州十万卡集群作为国家级标杆项目，由国家资金+地方产业基金联合投建，形成可全国复制的国产采购模板。 过去海外厂商垄断高端算力市场，如今新增算力订单、存量替换需求双重向本土企业倾斜，国产芯片厂商订单确定性大幅提升。
2、AI全场景算力需求呈指数级扩张，算力硬件长期供不应求
算力卡是大模型训练、推理的底层核心硬件，当下AI产业迎来双重需求爆发：
● 大模型迭代：参数从千亿级迈向万亿级，单次训练所需算力呈几何倍数上涨，头部互联网、政企科研机构持续新建万卡级智算集群。
● 终端场景落地：具身智能、工业机器人、城市边缘算力、自动驾驶推理需求全面释放，边缘算力采购量持续走高。 算力硬件存在3-4年更新周期，需求不存在一次性透支，长期维持紧平衡格局。
3、全产业链价值重估，资本押注万亿级超级龙头
● 机构统一预判：1.44万亿算力卡市场将带动上下游配套同步放量，掌握核心技术、高壁垒环节的本土企业，有望成长为万亿、甚至十万亿市值上市巨头。
● 市场已经给出验证：早期布局国产GPU的投资机构实现百倍回报，头部大模型企业单笔融资数百亿，算力赛道成为当前一级、二级市场资金共识最强的硬科技主线。
三
算力全产业链三层拆解
上游：算力产业“心脏层”，技术壁垒最高，价值权重最大
核心产品：国产AI加速芯片、HBM高带宽显存 代表企业：
● 算力芯片：海光信息（政企算力核心供货，不受海外芯片限制）、寒武纪（云端训练+推理双赛道适配全类型大模型）、中科曙光登峰系列芯片。
● HBM封测：深科技，算力卡标配显存模组，算力卡放量直接带动封测产能满载。 核心壁垒：GPU架构自研、先进制程、HBM高端封装技术，行业准入门槛极高，龙头议价能力持续走强。
中游：算力“承载传输层”，订单持续性强，全集群建设刚需
核心产品：AI服务器整机、高速光模块、高端PCB电路板 代表企业：
● 浪潮信息：国内AI服务器整机龙头，所有算力卡均需搭载整机交付，深度对接全国智算中心建设。
● 中际旭创：全球高速光模块龙头，1.6T产品批量供货，万卡集群海量堆叠必须依靠高速光模块完成数据互联。
产业逻辑：只要各地新建算力集群，中游配套设备同步同步采购，业绩跟随算力基建稳步释放。
下游：算力“稳定运行层”，刚需属性拉满，项目落地即兑现订单
● 核心产品：液冷散热设备、算力系统集成。
● 代表企业：英维克、中科曙光（浸没式液冷技术行业领先）。
● 产业逻辑：万卡级集群长时间高负荷运转，风冷无法满足散热需求，液冷成为大型智算中心标配；全国十万卡级项目批量落地，散热设备订单持续放量。
▶ 下游应用端
所有硬件最终服务四大场景：通用大模型训练、政企专属智算中心、城市一体化算力集群、机器人/具身智能边缘推理，下游场景持续扩容反向拉动上游硬件采购。
四
算力超级周期的
短期、中期、长期机遇
短期：政策+数据催化，板块迎来脉冲行情
财联社、央视财经同步披露1.44万亿采购预期，叠加郑州十万卡国产集群落地两大重磅催化，算力板块短期具备行情驱动。
中期：两条清晰布局主线，优先把握高壁垒环节
● 主线一：上游国产算力芯片龙头，直接受益国产化70%硬性指标，量价齐升逻辑最硬。
● 主线二：中游服务器、光模块、下游液冷散热配套企业，算力集群大规模建设带来持续增量订单。
长期：国产算力黄金十年刚刚开启
郑州十万卡集群证明国产全栈算力方案已具备大规模商业化落地能力，不再局限于实验室小批量试点。 东数西算、全国一体化算力网持续加码，AI、数字经济、新质生产力三重国家战略持续托底算力基建。未来数年，产业链各环节龙头将持续扩大市场份额，行业将诞生多家体量空前的科技巨头。
1.44万亿算力卡采购预期，是国产替代、AI需求爆发、资本长期布局三重逻辑共振的结果；十万卡全国产算力集群落地，标志本土算力产业正式进入规模化时代。 从上游芯片到下游散热，整条产业链都将持续分享算力超级周期红利，属于国产算力的黄金十年，才刚刚拉开序幕。
