小野观天下 • 239

玻璃基板加速落地重塑先进封装材料格局

当下，玻璃基板凭借热膨胀系数适配硅芯片、成本与材料利用率优势突出的特性，产业化落地节奏大幅超出市场预期，2026年成为行业公认的商业化验证元年。形成英特尔玻璃核心基板、台积电 CoPoS 封装两条差异化技术路线，AI 芯片尺寸升级倒逼封装材料迭代，面板企业跨界切入供给端，全球产业链布局全面提速。

金刚石散热开启产业化进程

AI 芯片功耗持续攀升突破千瓦级，传统铜基散热方案触及物理性能天花板，金刚石凭借极致导热、绝缘、适配性三大优势成为散热核心解决方案。行业形成金刚石铜复合材料、CVD 多晶金刚石、CVD 单晶金刚石三条梯度技术路线，与碳化硅形成互补而非替代关系。2026 年技术、需求、应用三重拐点共振，行业正式迈入量产元年，我国占据全球九成以上人造金刚石产能，机构预测全球市场年复合增速超 50%。

三星和SK海力士巨资投向芯片

韩国政府联合三星、SK 海力士启动全国半导体价值链升级计划，抢抓 AI 存储产业增长机遇，目标未来五年实现存储器产能翻番。三星宣布未来十年在韩投资 2655 万亿韩元，重构全国产业布局，打造首尔都市圈与西南地区双核心集群；SK 海力士计划投资 1100 万亿韩元，大幅提前龙仁集群投产节奏，新建西南地区晶圆厂。韩国配套推出 “3S+1F” 战略，从供给、协同、安全与全方位支持层面保障电力、水资源等核心要素，同步攻坚存内计算、神经形态等下一代技术。

英伟达推出算力共建新模式

英伟达推出全新 AI 基础设施共建模式，通过收入分成与信用支持机制，联合全球 AI 云服务商共建大规模多租户 AI 工厂。首批合作伙伴中，Sharon AI 计划部署最多 4 万块 GB300 GPU，印尼项目规划 360 兆瓦电力规模、最多 17 万块 GPU。当前全球算力供需缺口持续扩大，海外与国内云厂商普遍上调 GPU 租赁价格，千卡级算力交付周期大幅拉长，本轮短缺由芯片产能、先进封装、电力配套等多环节共同承压导致，供需紧张态势预计延续至 2027 年。

上海量子计算未来产业培育区在徐汇区启动

上海量子计算未来产业培育区在徐汇正式启动，首批 26 家企业集中入驻，标志上海量子产业从单点探索迈向全链条生态培育。徐汇区集聚全市近半数量子企业，产业估值突破 200 亿元，依托 AI 产业基础形成 “量智融合” 独特优势。培育区聚焦中性原子主赛道攻坚，配套全生命周期专项扶持政策，最高亿元支持基础研究；同步布局量子 AI 融合方向，国内首个量子视觉模型已发布，为边缘端智能部署开辟新方向。

自动驾驶进入强监管前夜

全球自动驾驶领域法规标准密集落地，行业正式进入强监管发展周期。联合国自动驾驶系统全球技术法规获批发布，构建起全生命周期的全球统一安全评价框架；国内组合驾驶辅助强制标准正式发布，将于 2027 年实施，明确功能边界与安全责任。国内 L3 级自动驾驶沿 “测试 - 准入 - 试点” 路径稳步推进，多家车企取得测试牌照并在指定区域开展验证，海外车企整体落地节奏偏谨慎，部分企业调整 L3 推进计划。

“十五五”循环经济路线图发布

国家发改委发布《循环经济发展 “十五五” 规划》，提出 2030 年资源循环利用产业产值达到 8 万亿元的发展目标。规划聚焦三条主线：一是深挖大宗固废与城市矿产价值，健全回收与协同利用体系；二是补齐新能源装备回收短板，将算力设施、储能电站等新基建废弃物纳入循环范围；三是升级制度供给与产业形态，首次提出培育循环经济服务业，推动产业向 “制造 + 服务” 融合转型。

环境上市公司靠“新生意”打开新增长

国内环境上市公司纷纷突破传统业务边界，布局算电融合、新能源、资源循环等新赛道，打开业绩增长第二曲线。算电融合成为布局热点，垃圾焚烧绿电与智算中心高耗能需求天然互补，一体化模式可使单个项目利润增厚约 125%；资源化板块是当前业绩兑现最显著的方向，金属价格上行叠加产能释放推动企业盈利大幅增长；新能源领域企业依托原有资产延伸布局生物能源、储能制造等赛道。

密集出手！“国家队”母基金再落子

国家创业投资引导基金落地节奏加快，京津冀区域基金新签约 9 只子基金，长三角、粤港澳三大国家级区域基金均已进入实质性运作阶段。该基金由中央财政出资 1000 亿元，采用三层架构撬动社会资本形成万亿规模，核心导向为投早、投小、投硬科技。与此同时，诚通科创基金、社保科创基金等多元耐心资本持续扩容，引导基金普遍拉长存续期至 15 至 20 年，优化容错与返投机制，正从规模扩张向机制重塑转型。

国资四级矩阵重仓量子赛道

2026 年国内量子计算赛道资本化进程全面提速，头部企业融资额连创新高，国有资本成为核心投资力量。量旋科技半年内累计融资 20 亿元，本源量子完成近 30 亿元 Pre-IPO 轮融资，刷新行业估值纪录，单月融资额已超越去年全年。本源量子投资方构建起四级国资矩阵，多地国资联合重仓布局，行业估值逻辑从比拼比特数量转向工程交付与商业化能力。科创板新增 “量子” 行业分类，进一步畅通企业资本化路径，引导长期资本入场。

物理AI第一股：Momenta登陆港交所

物理 AI 企业 Momenta 正式登陆港交所，成为港股 “物理 AI 第一股”，公开发售获 413.6 倍超额认购，国际发售订单超千亿港元。公司 2023 至 2025 年营收三年翻三倍，软件许可收入占比大幅提升，商业模式从项目制向平台授权转型，第三方城市 NOA 市占率稳居行业首位。资本认可其 “物理 AI 基座模型构建者” 的长期定位，公司 R7 世界模型实现量产落地，技术底座可延伸至具身智能赛道，横跨自动驾驶与机器人两个万亿级市场。

国资组团押注“具身大脑”

国资密集加码具身智能赛道，星动纪元完成 10 亿元新一轮融资，两个月累计融资近 25 亿元，形成国家级基金引领、地方国资协同的多元资本矩阵。过去一年国内具身智能赛道融资总额突破 960 亿元，资金虹吸效应显著，投资逻辑正发生深层切换：早期资本集中布局硬件零部件与本体整机，当前行业瓶颈转向感知决策闭环能力，资本重心向具身大脑、数据体系与场景落地能力迁移。

江苏拟出台科技成果转化新政

江苏拟出台科技成果转化专项新政，突出市场导向打造成果转化高地。新政从增强高质量成果供给、激活成果价值、建强技术转移机构、壮大经理人队伍四方面发力，提出重塑大学科技园、建设省级概念验证中心、推动高校技术转移实体化运营等举措。政策明确加大激励力度，提高技术经理人与转化管理人员的奖励比例，不受绩效工资总量限制，每年培育千名职业化技术经理人，打通成果落地 “最后一公里”。

《北京市加快推进人工智能赋能科学研究实施方案》发布

北京发布《人工智能赋能科学研究实施方案》，明确 2026 至 2028 年建设目标与 18 项具体任务。方案围绕五大方向展开：加快自主实验室体系建设，打造全流程自主运转的智能实验载体；聚焦六大重点领域布局标杆应用，加速科研产出；构建三层联动的科学模型体系；夯实标准化科学数据底座；培育复合型人才、深化国际合作的开放创新生态，推动科研范式智能化升级。

上海国投900亿母基金背后的“操盘”密码

上海国投先导基金作为上海市级三大先导产业母基金平台，管理规模达 900 亿元，成立不到两年便成为区域科创投资标杆，为地方国资引导基金高质量运作提供了成熟范式。基金聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大核心赛道，打造 “母基金 + 子基金 + 直投 + 生态运营” 一体化模式，累计投决项目近百个，投决金额超 500 亿元，撬动 2500 亿元社会资本投向三大产业，初步构建起热带雨林式的产业创新生态。

治理机制层面，基金设置 15 年超长存续期完整覆盖企业生命周期，采用 “直投 + 子基金” 生态化组合策略平衡收益与风险，配套细化尽职免责机制，真正让耐心资本落地。投资策略上摒弃撒胡椒面式布局，针对三大赛道产业规律制定差异化打法，以产业深耕能力、本地适配度、生态共建能力为核心标准筛选 GP 合作伙伴，形成事业合伙人式的协同关系。

核心理念上，基金推动自身从 “资金分配者” 向 “生态架构师” 转型，通过 “一司一策” 精准赋能、内部 “首用市场” 供需对接、“先导 Link” 产业平台运营，串联政产学研金多方主体，催化产业链深度耦合。同时基金打造数字化投资中枢，搭建 LEAD 数据驾驶舱与全流程 AI 投资平台，探索 “人类判断 + AI Agent” 的新型决策模式，将数字化能力转化为全生态共享的认知红利。

《人工智能 智能体互联》系列7项国家标准发布

市场监管总局批准发布《人工智能 智能体互联》系列 7 项国家标准，系统性填补领域标准空白。系列标准覆盖总体架构、身份标识、能力描述、发现机制、交互规则、工具调用全环节，构建起闭环式技术规范体系。标准将推动智能体从封闭孤岛转向互联互通网络，降低中小企业接入门槛，同时划定安全交互边界，实现产业创新与安全治理的动态平衡。

《安徽省财政金融协同实施方案》发布

安徽省发布财政金融协同实施方案，聚焦构建支持高质量发展的财金协同新模式。方案从政策导向、预算牵引、工具创新、平台赋能、提质增效五方面发力，推广债贷组合、政采贷等创新产品，依托数据平台实现政策与企业需求智能撮合。方案同步部署四大专项行动，涵盖政策效能提升、要素生态聚合、资源挖潜转化、绩效赋能提质，构建全流程闭环管理体系。

《安徽省加快推动脑机接口技术与产业发展行动方案（2026—2030年）》发布

安徽发布脑机接口产业发展五年行动方案，构建 “一核两翼” 产业空间布局。合肥依托科创资源打造创新核心，蚌埠聚焦传感器与器件制造，芜湖打通临床转化通道。方案明确技术攻关、产品开发、临床验证、生态培育全链条部署，常态化开展场景创新 “揭榜挂帅”，单个项目最高补贴千万元，目标到 2030 年基本建成自主可控的产业发展体系。

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