时光说商业

2026-07-14

导读：7月初，一段探访视频在网上疯传：法拉第未来（FF）洛杉矶厂区墙体破损、办公区清空，散落着FF91的轮毂和崭新的

7月初，一段探访视频在网上疯传：法拉第未来（FF）洛杉矶厂区墙体破损、办公区清空，

散落着FF91的轮毂和崭新的刹车片，黑板上还留着"BYD""供应链""合资"的中文字迹。

画面一出，"贾跃亭又跑了"瞬间刷屏。

FF连夜辟谣：那是3月底就停用的旧总部，公司今年3月已搬到洛杉矶硅滩，真正的造车工厂在汉福德市。

但FF内部人士补了一句关键的话——"车的业务还在继续，但公司目前的主营业务是FF AI机器人。"

一句话，把这场闹剧的本质说透了。

12年烧掉230亿，FF91只交付了不到20辆

时间拨回2014年，贾跃亭高调宣布造车。

12年过去，这家公司累计融资约32.1亿美元（约230亿元人民币），旗舰车型FF91自2023年启动交付以来，

累计只交付了不到20辆，2024年全年仅交付3辆，距离最初"全球限量300台"的目标，完成率不足6%。

更尴尬的是，2023年好不容易交付了10辆，结果因为安全气囊故障，11辆全部召回。

造车这条路，FF用12年时间证明了自己走不通。

与此同时，国内的旧账却在疯狂累积。

2026年以来，贾跃亭接连收到三笔大额恢复执行：3月14.1亿元、4月8.3亿元、6月26.1亿元，短短几个月被激活的旧债逼近50亿元。

他名下关联的限制消费令达47条，涉案总金额184.23亿元，其中超过92亿元至今一分未还。

5月回归CEO，贾跃亭把FF改名成了"机器人公司"

2026年5月，贾跃亭时隔七年重新出任FF全球CEO，同步宣布公司战略升级为"美国物理AI生态系统公司"，主营业务从卖车切换为具身智能机器人，分两条产品线：

EAI人形与仿生机器人（第一阶段主力）

EAI汽车机器人（辅助引擎）

也就是说，原来那个造车公司，现在明面上变成了一家机器人公司。汽车业务被降级为"在获得中长期融资后才会推进"的备选项。

6月16日和22日，FF在洛杉矶和芝加哥Automate展连开两场发布会，一口气亮出六大系列全形态机器人矩阵：全尺寸人形Futurist 2、运动人形Master Mini、微型Nova、四足FX Navi、工业轮臂Faber……

其中Futurist 2号称全美首个原生支持英伟达Sonic全身运控系统的人形机器人，Ultra版搭载英伟达Jetson Thor大算力芯片。

数据看着漂亮，但经不起细抠

贾跃亭公布的机器人成绩单确实比造车好看：

3-6月累计出货242台，超额完成原定的220台目标

6月单月交付105台

全年出货目标从1000台一路上调到2000台

近期累计完成7000万美元机构融资

但把这张表摊开看，问题也很明显：

242台vs2000台——半年过去了，完成率只有12%。要在剩下6个月交付1700多台，意味着月均需交付近300台，是当前105台的近3倍。

7000万美元vs230亿人民币旧债——这点钱连贾跃亭国内的零头都填不上，更别说支撑一家硬件公司。

FF2026年一季度营收51.2万美元，净亏损却高达4232万美元，经营性现金流出3150万美元。

付费预订单1211台——听着喜人，但对比特斯拉Optimus、Figure、宇树这些玩家，FF的机器人究竟是自己造的还是贴牌代工，市场一直存疑。

有分析直接指出，FF机器人很可能是从国内采购整机后贴牌进入美国市场。

投资人的疑问：这次的故事还能讲多久？

最值得玩味的是资本市场反应。FF股价长期低于1美元，面临纳斯达克退市警告，正在打180天的"保壳战" 。

贾跃亭本人也坐不住，6月公开宣战"恶意做空"，号召"全员和投资人与做空者打阻击战" 。

一边是退市边缘的股价，一边是242台机器人出货，一边是50亿被激活的旧债——这就是贾跃亭2026年的真实牌面。

有人说他是"商业鬼才"，总能在绝境里找到新风口；也有人说他是"PPT之王"，造车故事讲崩了就换机器人接着讲。但有一组数字不该被忽略：

他8年没有回国，"下周回国"从一个承诺变成了全网嘲讽的梗；乐视网2007-2016年被证监会认定连续十年财务造假，他被罚2.41亿元并被终身禁入证券市场。

写在最后

从造车到机器人，贾跃亭换的只是赛道，没换的是讲故事的方式：先用宏大愿景拉融资，再用阶段性"超额完成"安抚市场，最后把窟窿留给下一轮的接盘者。

这一次，机器人赛道确实比造车更有想象空间，英伟达的背书也给足了排面。

但242台交付、7000万美元融资、92亿元未履行债务——这三组数字放在一起，故事的成色就一目了然了。

投资人这次是真的懵了，但他们更该问自己一句：12年前愿意相信贾跃亭造车的人，今天为什么还要相信他造机器人？

风口会变，剧本不会。

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