7月10日，人民币(6.7819, 0.0009, 0.01%)兑美元中间价报6.7989，上调47点。升值至2023年2月10日以来最高。CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，累计加息25个基点的概率为25.1%。 美联储到9月维持利率不变的概率为35.7%，累计加息25个基点的概率为51.1%，累计加息50个基点的概率为13.1%。
数据来源：钢联
截至7月10日，Marfrig件套均价为53.9元/kg，环比上涨0.7元/kg；JBS件套均价为55.2元/kg，环比上涨1.1元/kg。
本周现货价格止跌反弹，主流产品涨幅明显，市场情绪明显改善，但上涨主要由供应收缩预期推动，基本面仍偏弱。
库存高位、终端消费疲软等矛盾尚未缓解，不过走货略有改善，低价抛货减少。随着中国进口配额基本用尽，巴西企业自6月中旬起停止承接新订单并缩减对华生产，市场预期8—9月国内到港量下降，10月前后或开启2027年配额采购，供应预期收紧成为本周价格反弹的主要驱动。
中国采购商谨慎压价，多国牛肉市场行情低迷，自5月展会后售价普遍大幅下跌；6月巴西发货数据虽利好市价预期，但被企业低价抛货抵消，市场受夏季消费淡季、供应充足拖累成交冷清，短期难回暖，业内预计8-9月需求回升、巴西供给收缩后价格才有望修复，目前巴西仅有少量低价远期询盘，多为买家试探询价。
当前多国牛肉市场前期持续低迷、中国采购商压价，虽6月巴西发货数据带来利好，但现货低价抛货压制行情，叠加夏季消费淡季、供给充足，成交冷清，仅存少量低价试探询盘；近期Marfrig、JBS件套现货价格小幅环比上涨，行情止跌反弹、市场情绪好转，上涨动力主要源于巴西对华进口配额耗尽、肉厂减产停单带来的后期到港量收缩预期，当前库存与终端消费疲软问题仍未解决，仅走货小幅回暖、低价抛货减少，行业预计8-9月到港量走低，10月开启新年度配额采购。
1.政策情况
全国白条均价14.58元/公斤，较上周价格上涨1.53元/公斤，环比涨幅11.72%；同比下跌4.66元/公斤，同比跌幅24.22%。周内，白条价格先涨后微降，周均价格重心继续上移。
数据来源：钢联数据
受原料成本抬升影响，多数分割品价格上涨。
近期猪价大幅走高，部分屠宰厂为缓解资金占用，积极消化前期冻品库存。
周猪肉价格跟随猪价持续上涨，消费需求偏弱，批发市场到货量较上周微幅下降。
进口猪肉产品价格多数呈稳定态势，个别骨类产品表现偏强。周内国产鲜品及冻品分割品价格走强，对进口市场形成一定带动，部分贸易商走货速度有所好转，个别骨类产品上调0.1元/公斤。但由于进口市场整体需求支撑仍显不足，价格跟涨动力有限，多数品类价格维持稳定运行。下周来看，短期市场仍无明显利好因素提振，预计价格仍以窄幅整理为主。
从供应端看，7月养殖场出栏积极性偏低，大猪价格驱动养殖集团频繁缩量提价，屠宰厂收购承压、原料成本快速攀升；但广西洪灾影响较大，低价猪源或短暂北上，局部供应增多。
从需求端看，消费淡季下屠宰厂产品消化缓慢，企业持续亏损，多保持高鲜销策略，整体利空猪肉价格，短期市场博弈加剧。
综合以上供需因素，预计下周猪肉价格呈高位回落态势，单日累计跌幅或在0.20元/公斤，但由于当前价格基数偏高，周均价环比仍有望小幅上涨。
大猪价格
屠宰量变化
本周白羽肉鸡分割品维持跌势，加速下滑，板冻大胸周度均价为8.16元/公斤， 环比跌幅2.04%，同比上涨18.95%；大规格琵琶腿周度均价为5.93元/公斤，环比跌幅3.26%，同比跌幅29.40%。全国分割品综合售价周均价为8985.97元/吨，下滑了217.84元/吨，环比跌幅2.37%，同比涨幅3.81%。
毛鸡价格持续探底，分割品价格明显支撑不足，叠加终端存在“买涨不买跌”的心理，拿货情绪差；更重要的是学校团膳渠道进一步降低了鲜品的流通，分割品综合售价进入了快速下滑阶段。周后期由于毛鸡开始持稳甚至局部暗加，工厂挺价意愿有 所增强，分割品跌势有趋稳的迹象。
本周白羽肉鸡全国棚前均价3.18元/斤，环比下跌6.19%，同比上涨4.61%；周内毛鸡价格跌至谷底后震荡整理，从下图可以看出本轮行情跌幅小于去年同期。阶段性逐步踩实支撑位，本轮呈现阶梯式下跌走势，难以实现去年快跌快涨的深V走势。毛鸡跌至“十元三斤”之后各大屠企开启满宰操作，对毛鸡价格存在强力支撑。冻品库存隐患未曾解决，毛鸡风险依旧后延，产品端压制毛鸡反弹节点。
来源：钢联数据
本周全国白羽鸡苗成交均价为2.46元/羽，较上周均价上调0.26元/羽，环比涨幅11.82%，同比涨幅215.38%。周内鸡苗价格先偏弱运行后回调上涨，鸡苗成交均价从2.43元/羽震荡上涨至2.54元/羽。鸡苗价格在周初受毛鸡价格连续下滑的影响，鸡苗成交偏弱运行；后鸡苗成交价格回调上涨的原因：一是毛鸡价格止跌趋稳，对于鸡苗的消极影响降低；二是多家种禽企业前期以定孵计划为主，本周出苗量减少，供应相对偏紧；三是鸡苗价格触底后，养殖端补栏积极性提升，纷纷开始要计划，需求增加；四是大小厂鸡苗价格差异较小，周尾龙头种禽企业拉涨意向较强。鸡苗在供不应求，价差较小，后续增量的情况下，价格小幅上调，周尾拉涨。
产品端目前的利好点在于毛鸡已经处于年内最低，继续下滑的概率不大，对拿货信心的恢复有所提振。而社会库存不高，经销端认为基本阶段性触底，开始询价增多。利空点仍旧是学校团膳进一步削弱了鲜品流通，加上冻品库存高位，屠宰端有意优先保障周转而不是保障出货价格。 综上而言，预计下周白羽肉鸡分割品价格开始持稳震荡，仍旧偏弱。
1.副产品价格
玻利维亚新增牛肉输华工厂预计将在30天启用
玻利维亚国家农业卫生与食品安全局局长表示，未来数月玻利维亚有望扩大对华、智利、秘鲁和中美洲的牛肉出口能力。此前，中国卫生当局对Frigosi新牛肉加工厂的远程审计获得积极结果。
检查由中国海关总署远程进行，确认符合现行牛肉出口卫生协议要求后，初步报告结论积极。局长表示：“该工厂的授权取得了非常好的初步报告，将在近期加入对华牛肉出口。”他指出，中国虽未设定固定期限，但初步通报正式报告可能在约30天内发布，这是获得最终授权的必要步骤。
除中国市场外，智利农业与畜牧业服务局也在评估玻利维亚工厂，预计约40天内发布正式报告。Senasag强调，市场开放战略持续推进：正与萨尔瓦多和多米尼加共和国进行谈判，猪肉领域则在推进对秘鲁出口的扩展。
新屠宰厂获授权和出口目的地多元化被视为加强玻利维亚牛肉产业链的关键因素，旨在增加外销并为畜牧生产者和牛肉加工厂创造更多机会。国际市场准入的加强也有助于推动基础设施投资、提高卫生标准，并提升玻利维亚牛肉行业在外贸中的竞争力。
来源：领鲜云冻品
点评：玻利维亚Frigosi工厂对华审计利好，即将获批对华输牛，同步推进多国肉品市场准入。
产能去化持续推进，为何供给一直保持充裕状态？
本轮生猪产能去化工作自2025年6月政策出台，10月份有所加速，但由于养殖端减产一直不积极，所以产能调控政策一再跟进，集团猪企频繁的被约谈。
随着政策的倒逼和亏损的深入，减产进程有所加速，然而供给至今还是保持着充裕的状态。其实在现有产业格局之下，即便我们完成了减产任务，行业也不可能出现大缺口的。
因为，现在的生猪产业已经从散户主导转变为规模主导了。
据行业数据显示：截至2025年末，全国生猪出栏总量约7.2亿头，全国前十养殖集团出栏2.14亿头，占比30%;前二十强猪企出栏2.59亿头，占比36%;年出栏百万头以上大型企业合计出栏占全国总量超41%。尤其是超级巨头牧原，仅其一家出栏量就占全国比重超10%。
再者，作为行业产能 “总开关”的能繁母猪存栏量也越来越多的掌握在上市猪企手中。据悉，目前大型集团能繁母猪存栏占全国总量超过40%，这可以说直接决定了生猪供给总量。
集团猪企规模量级稳定，不会快进快出，即便陷入亏损也会凭借降本、资金等优势对抗低迷周期，减产绝对不是第一选择。况且，头部企业出栏占比稳步走高，会直接导致产能掌控力的增强，这也是本轮减产过程中头部猪企频繁被约谈的原因。
然而，产能加速向头部猪企集聚，规模化、集团化成为产业发展主线，这是不可逆的趋势，所以供给充裕会是生猪产业的新常态。
来源：搜猪网
点评：2025年启动生猪产能去化收效有限，行业规模化龙头把控核心产能、减产意愿低，供给充足将成常态。
巴西预计对华牛肉配额已清零，62家工厂集体减产！
根据巴西最新行业测算显示，巴西6月单月对华出口鲜牛肉15.83万吨，创下年内单月新高，直接透支全年剩余额度。为规避超额部分55%的高额附加关税，巴西对华常规鲜牛肉出口将从7月起阶段性暂停，直至10月新配额周期开启。
按照国内贸易规则，巴西输华牛肉采用到港日期统计配额，且2025年末发运、2026年到港的货物同样计入本年度额度，这也让市场实际配额消耗速度远超预期。
咨询机构Safras & Mercado7月4日发布的行业报告指出，仅2025年最后两个月发运、今年到港的巴西牛肉就接近32.6万吨，进一步挤占了2026年配额空间。
从年度出货节奏来看，2026年至今，巴西对华鲜牛肉累计出口量已达77.41万吨。截至5月官方数据，国内到港的巴西鲜牛肉为72.37万吨，年度配额使用率已达65.4%。叠加4月、5月、6月持续高位发货，仅近三月新增发货量就超31万吨，再加上部分尚未到港的在途货源，市场综合评估确认，2026年度110万吨巴西牛肉对华配额已全额用尽。
结合中巴海运约40天的运输周期，行业原本预判8月底配额正式耗尽，而提前透支的出货节奏，让行业提前进入停摆调整阶段。
关税差异是企业主动停发的核心原因。目前配额内牛肉输华仅征收12%关税，一旦超出年度额度，将叠加55%附加关税，综合税率高达67%，完全压缩贸易利润空间，导致超额出货基本无利可图。基于这一规则，巴西肉厂已主动放缓生产、暂停对华常规发货，规避高额税费风险。
目前巴西整个牛肉产业已进入产能调整阶段。多家对华注册肉厂主动下调屠宰量、缩减产能，部分企业甚至安排员工集中休假，放缓对华生鲜牛肉生产节奏。中小型屠宰厂调整尤为明显，往日日均千头的屠宰规模，目前已缩减至四五百头。业内预计，国内62家具备对华出口资质的巴西工厂（含5家暂停企业），7至9月将全面暂停常规鲜牛肉对华生产与发货。
不过此次停摆并非全面断供，牛肉脂肪等不在配额限制内的细分产品，仍可正常对华出货。数据显示，6月巴西对华出口牛肉脂肪3400吨，年内累计出货量达2.04万吨，成为停摆期为数不多的正常出货品类。
来源：渔香肉食
点评：巴西2026对华鲜牛肉配额提前用尽，7-9月常规鲜牛出口暂停，仅牛肉脂肪可正常对华出货，当地肉厂同步减产。
