进一步深化国资国企改革：五个价值的精准分类考核评价

分类引导精准定位

不同功能定位的企业，增加值的考核重点应有所区别。

商业类企业营业盈余（P）占比高，关注单位增加值下的资本回报率，重点考核经营业绩指标、国有资产保值增值率等。

功能类企业多为重资产、强技术、战略保障型行业，聚焦完成战略任务前提下的增加值创造能力，折旧（D）和研发投入往往较高，重点考核国家重大战略任务的完成情况、关键技术突破、产业链安全等。

公益类企业侧重于单位成本投入所产出的公共服务增加值，依靠大量人力投入形成的劳动者报酬（W）和稳定经营带来的社会税收贡献（T），主要考核产品服务质量、劳动生产率、营运效率。

分类量化的功能价值

国企使命担当的责任彰显

功能价值是国央企区别于普通市场主体的核心特征，反映企业除创造经济利润外，在服务国家战略、保障民生、应急保供、产业引领等方面发挥的不可替代作用。

目前，党中央部署推动建立国有企业履行战略使命评价制度，在业绩考核、薪酬分配等方面，对企业承担战略使命所付出的成本、作出的贡献，进行实事求是的考虑。

功能价值的评价相对难以量化，加上部分央国企考核体系“一刀切”，未能结合自身的功能使命进行差异化设计，一定程度上弱化了应有的战略支撑作用。

此外，企业在承担战略任务时，往往需付出额外成本、让利短期利润，这些“隐性贡献”在传统的财务考核中难以客观体现，导致使命担当与考核得分不匹配的尴尬局面。

功能价值考核的核心在于“定量转化”与“使命激励”。

量化功能贡献指标

结合企业定位，承担相应的功能价值评价指标。

对能源、交通、基础设施等安全保障任务重的企业重点考核国家重大战略工程数量、战略物资储备投资占比等，突出国家安全与供应链稳定保障能力。

对科技型、制造型、链主型企业，重点考核承担基础共性技术研发投入占比、主导国际标准数量、万元产值二氧化碳排放降低率等，强化技术创新与绿色发展引领作用。

对公共服务、民生保障类企业，重点考核应急保供投入占比、助力乡村振兴投资占比、职工人数等，体现民生兜底与社会稳定责任。

强化专项激励与使命认可

强化国家战略导向，提升战略任务完成情况的考核占比，对于在服务国家战略方面做出突出贡献的企业，给予专项考核加分，在考核结果中体现使命担当。

建立国有企业履行战略使命评价制度，推动战略使命评价结果与经营业绩考核有机衔接，切实将服务国家战略转化为高质量发展实效。

产业适配的经济增加值

价值创造能力的科学评价

经济增加值（EVA）是衡量企业真实盈利水平的核心指标，指企业税后净营业利润扣除全部资本成本后的差额，具体公式为经济增加值=税后净营业利润-（加权平均资本成本率×调整后资本），体现为出资人创造的“真正利润”。

与传统利润指标相比，EVA兼顾债务资本与股权资本成本，引导企业遏制盲目投资、减少低效资本占用。

尽管EVA考核已推行多年，但部分央国企仍存在“重规模、轻回报”的惯性思维，资本使用效率不高，低效无效资产清理不彻底。

同时，传统的EVA考核与任期制叠加，容易强化管理者的短期行为，对需要长期投入的创新业务和战略性新兴产业缺乏耐心，投资决策缺乏资本成本意识。

经济增加值考核的核心在于“产业适配”与“长期导向”。

实施差异化资本成本率

国资委通过调节资本成本率实现产业引导。

主业处于充分竞争行业和领域的商业类企业，原则上为6.5%；

主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类企业，原则上为5.5%；

公益类企业，原则上为4.5%；

军工、电力、农业等资产通用性较差的企业，对应下浮0.5个百分点。

此外，根据企业资产负债率的情况做适当调整，若资产负债率偏高，上浮0.2或者0.5个百分点。

强化长期价值导向

在EVA考核中引入“研发投入加回”机制，将超过基准要求的研发投入视同为利润总额增加考核利润，适当减轻企业当期EVA扣减压力；

将EVA改善率、资本回报率提升等成长性指标纳入考核，避免管理者为达标而削减必要投入，让真正深耕主业、提升效率的企业获得公正评价；

引入业绩追溯问责制，对当期业绩的影响进行评价，追溯奖励前几任企业负责人的决策行为或追究其决策责任，使其致力于长期价值创造能力的培育。 

战略性新兴产业收入和增加值占比

新质生产力的关键引擎

战略性新兴产业收入和增加值占比，是衡量国央企未来增长潜力、布局新质生产力的关键指标，核心是引导企业从传统产能过剩行业，向新能源、人工智能、生物医药、低空经济、商业航天等新赛道集中，抢占未来的产业主导权。

从当前实践来看，部分央国企仍存在前沿产业布局不足、原始创新能力薄弱等问题，创新体制机制活力不足、对长期创新业务资源倾斜与持续投入耐心不够，科技成果转化效率不高，产业链生态主导力与核心竞争力有待进一步提升。

战略性新兴产业收入和增加值占比考核的核心在于“尊重规律”与“稳步提升”。

分阶段差异化考核

强化科技创新导向，加大研发投入、成果转化、核心技术攻关等指标权重，匹配科研规律设置差异化考核周期，技术研发期重点考核技术突破进度、概念验证成功率等，允许阶段性亏损；

产品开发期考核新产品验证、中试进度；产业化阶段考核战新增加值、收入占比、市占率等，突出市场价值兑现。

建立长周期评价与容错机制

支持发展“第二曲线”，对承担关键核心技术攻关、战新产业和未来产业重点任务的，实行长周期考核，允许阶段性亏损，保障持续投入、长期发展，降低短期经营效益、投资回报要求；完善科研容错机制，严格落实“三个区分开来”，落实尽职免责。

引入OKR等目标管理工具

对于战新与未来产业这类不确定性高的业务，传统KPI考核可能过于刚性。可以探索引入OKR（目标与关键成果法），以目标对齐驱动协同攻坚，以关键成果衡量价值贡献，充分激发创新活力与团队协同效能。

量化衡量的品牌价值

企业核心竞争力的重要载体

品牌价值是衡量企业内在价值的综合指标，不仅集中体现市场层面的认可度，更是政治层面的公信力、社会层面的责任感、产业层面引领力的综合反映。

以考核驱动品牌建设可提升企业市场竞争力、增强社会认可度、强化国有资本公信力，进而赋能经济价值增长、推动功能价值落地。

目前部分央国企品牌建设仍缺乏系统性规划，母子品牌协同不足，国际化水平不高，在考核中品牌价值被忽视，将品牌建设视作成本而非投资，未形成量化考核体系。

品牌价值考核的核心在于“量化评价”与“分类管理”。

构建量化评价体系

构建品牌价值量化评价指标体系，综合考量产品质量、技术与创新、市场与服务、ESG表现、国际影响力等维度，进一步形成客户复购率、交付及时率、万元产值综合能耗等指标，打造品牌价值指标库；对提升品牌价值取得突出成绩的企业，给予加分奖励。

实施分类差异化考核

不同发展阶段与功能定位的企业，其品牌建设的目标不同，考核重点应有所区别。

如未来培育型企业重点考核技术品牌认可度、资本市场估值，引导企业将技术优势转化为品牌势能；

稳定运营型企业聚焦品牌口碑、市场占有率、客户忠诚度，巩固和扩大市场竞争优势；功能保障型企业侧重安全生产达标情况、物资保供稳定性。

进一步深化国资国企改革专栏文章

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