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总体概览
2025年交易数量保持稳健，全年共739笔，较2024年下降12%。交易金额增至680亿美元，较上一年增长7%。
私募股权交易总数较2024年下降，但其在整体交易金额中的占比保持稳固。
前20大交易中有半数涉及美国买家。
科技、媒体与电信（TMT）为领先行业，全年交易213笔，占整体交易数量的29%。
英国与爱尔兰对国际买家仍具吸引力，预计TMT和商业服务行业将驱动未来的交易活动。
2025年，英国与爱尔兰的中型市场并购展现出强劲的韧性与增长，由入境投资、私募股权部署以及金融服务和TMT等行业的整合所驱动。
虽然全球经济存在不确定性，交易数量仍然稳健，截至撰稿时已报告739笔交易，较2024年的交易总数下降12%。然而，交易总金额增长7%，由2024年的640亿美元升至2025年的680亿美元。虽然这低于2022年新冠疫情后并购热潮中的720亿美元，但出现了一个明显趋势，即交易方式更具针对性，竞购方将战略契合度置于宽泛的行业势头之上。
特朗普的关税最初为中型市场并购营造了充满挑战和不确定性的环境，但交易方通过创新的交易结构进行了调整，同时政策调整和若干具体交易帮助市场在2025年末实现反弹。
英国与爱尔兰均经历了来自美国的大量入境活动，前20大中型市场交易中有半数由美国主导，其中包括英伟达以5亿美元收购自动驾驶汽车AI软件开发商Wayve Technologies，以及TA Associates以4.85亿美元收购医疗科技服务商Clanwilliam Group。欧洲买家也表现突出，德国Lauman Group通过协议安排收购了节能建筑产品制造与供应商Epwin Group plc，荷兰公司Wolters Kluwer则以5亿美元收购了爱尔兰法律科技公司Brightflag。
2025年私募股权的参与情况也发生了变化，中型市场交易为266笔，而2024年为371笔。虽然私募股权在交易数量上的参与度由2024年的44%降至36%，但其在交易金额中的占比仅小幅下降，由31%降至27%，过去三年私募股权交易的总金额始终保持在180亿至190亿美元之间。这表明私募股权机构仍专注于战略性收购，而非单纯追求交易数量。
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重点行业与交易
最活跃的行业仍是TMT，共213笔交易，占整体交易数量的29%，低于2024年报告的273笔。SaaS、人工智能、网络安全和数据安全是最热门的投资领域，产业买家和财务买家均在争夺优质标的。数字化转型领域的整合中，i-Tracing以3.77亿美元收购Bridewell Consulting，Exponent以2亿美元收购Hippo Digital，美国社交媒体平台Sprout Social则以约6700万美元收购爱尔兰AI媒体监测公司NewsWhip。
商业服务有所回升，共99笔交易，占市场的14%，值得关注的交易包括环境咨询公司APEM Group被西班牙买家Applus+以4.5亿美元收购。
金融服务仍是稳定的交易贡献来源，占整体活动的9%，私募股权支持的整合继续推动保险及私人财富管理领域的并购，由Howden和Fairstone等机构引领。预计这一态势将持续至2026年全年，因为规模较小的运营商寻求通过退出至这些已获投资的平台来实现价值兑现。
工业与化工行业2025年录得99笔交易，低于2024年的128笔，因该行业在适应关税威胁和供应链中断方面遇到困难，导致部分流程被延迟或暂停。然而，可持续发展仍是长期主题，参与绿色转型的工业企业（如热泵和太阳能安装）需求旺盛并持续整合。
医药、医疗与生物科技行业的交易也较上一年下降，因大型企业在美国贸易政策走向明朗前暂停了并购活动。
虽然经济存在不确定性，消费和休闲行业的活动均小幅上升，交易数量分别为48笔和44笔。旅游业并购回归，私募股权机构寻求整合奢华旅游和专业旅行运营商等高增长领域；相关交易包括Great RailTours被出售给Vitruvian，以及LDC将Iglu.com出售给在澳大利亚上市的Flight Centre Travel Group。
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未来展望
展望未来，BDO热力图将TMT和商业服务确认为最活跃的行业。随着人工智能和网络安全位居董事会议程首位，将有大量买家寻求收购人工智能、云安全和数字基础设施。商业服务和金融服务因其防御性特征、可靠的收入来源以及行业整合机会，将继续驱动并购活动。
总体而言，鉴于私募股权资金的可获得性、利率的趋稳以及数字化转型的战略需求，2026年中型市场并购前景为审慎乐观。
英国与爱尔兰对国际买家仍具吸引力，但交易方需要确保企业为周密的尽职调查流程做好准备，同时提供创新策略以弥合估值差异并应对监管变化。
BDO将持续关注并购市场，为您带来全球视野下的专业解读。如您希望深入了解特定市场、行业或交易结构的更多信息，欢迎与我们团队联系。
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