"气体黄金"氦气：7月禁出口新政落地，10家核心公司全梳理

氦气被称为"气体黄金"，更是半导体、航天、医疗MRI绕不开的战略资源。2026年7月10日，商务部+海关总署公告2026年第29号，对氦气（HS 2804290010）实施临时禁止出口，当天公告当天执行。叠加卡塔尔装置停产、俄罗斯出口管制延至2027年底，全球氦气近一个月国产高纯管束氦涨幅超490%、进口氦涨超370%。这条低调的产业链，正在站上风口。

🌍 先看全局：为什么是现在？

资源端：中国是"贫氦国"全球氦气资源美+卡占53%，中国仅占7%。2025年中国氦气产量仅463万方，自给率不足7%；进口量2959万方，对外依存度84%，且进口来源极度集中——

两大动脉同时受阻，国内库存加速去化。

需求端：半导体是最大买家2020年结构里，光纤+半导体占56%，低温超导/军工占23%，检漏7%。一台EUV光刻机运转离不开高纯氦冷却，没氦=没7nm以下芯片。医疗MRI的超导磁体也得泡在液氦里（-268.9℃）。

政策端：7月10日禁出口落地本次禁的是5N级以上高纯氦（海关编码2804290010），粗氦充气球那种不在核心管制范围。目的很直接——中国自己都85%靠进口，得先保国内高端制造供应安全。对内需型提氦企业和电子特气商是利好，对原本想做出口套利的反而是利空，要分清。

🏭 产业链三层速查

下面10家，按环节拆开看。

🔴 上游：原生提氦产能，稀缺性最强

① 九丰能源（605090） — 国产氦气"产能一哥"

• 路径：LNG尾气提氦 + 液氦进口双资源池，少数两头都握的公司
• 核心数据：年产能150万方，占国产氦总产量34.5%，A股第一
• 客户：半导体、航天科研等高端领域
• 催化剂：国产自给率从7%往上爬，每多一方都是稀缺溢价，双资源池抗波动能力最强

② 水发燃气（603318） — 小体量、弹性选手

• 路径：自有天然气伴生资源 → 分离提取 → 工业氦
• 核心数据：年产能20万方原生提氦
• 催化剂：海外收紧 + 国内禁出口，原生产能的稀缺性被重估，业绩弹性比市值大的公司更猛

🟡 中游：电子级氦的门槛在"6N + 晶圆厂认证"

③ 广钢气体（688548） — 内资氦气供应商头牌

• 路径：外购粗氦 → 精制超高纯 → 晶圆厂配套供气 + 自建储运
• 核心数据：已服务11座12英寸晶圆厂；2026上半年归母净利预告同比 +87%~138%
• 亮点：内资最大氦气供应商，长协绑晶圆厂，半导体capex回暖 + 国产特气渗透双击
• 应对：已与美国、中东、欧洲气源建立长协

④ 华特气体（688268） — 国际头部设备商认证少数派

• 路径：外购粗氦 → 6N级高纯氦 → 光刻机冷却+刻蚀耗材
• 核心数据：2025氦气收入占营收约12%
• 亮点：国内少数通过国际头部设备商认证的高纯氦供应商，高端晶圆厂市占率领先
• 逻辑：光刻机冷却是耗材属性，单价稳、客户黏，认证壁垒=护城河

⑤ 金宏气体（688106） — 从贸易商到生产商的跃迁

• 路径：海外长协锁气源 + 6N提纯装置 + 新疆BOG提氦项目（合资，预计2026Q3试生产）
• 亮点：6N量产工艺已掌握，自建产能落地后从"买气卖气"升级成"自己提气卖"，毛利弹性大
• 催化剂：新疆项目爬坡节奏

⑥ 凯美特气（002549） — 石化副线里的提纯老手

• 路径：采购粗氦 → 精制 → 工业+电子市场
• 亮点：提纯工艺成熟稳定，年销量十余万方，原料渠道长期稳
• 逻辑：氦价上行周期（490%那种），有稳定销量=盈利弹性直接放大

⑦ 中船特气（688146） — 特气平台，氦只是其中一环

• 路径：高纯特气 + 氦气纯化设备 + 电子特气70余种
• 核心数据：2025净利润3.47亿，三氟化氮产能世界前列；境外客户含台积电/海力士/美光
• 亮点：国内最大特气生产基地之一，氦纯化设备自产自用+外销
• 逻辑：半导体特气平台型，氦业务借势，但占比不如三氟化氮主航道

🔵 下游设备：卖铲子的，扩产潮先收订单

⑧ 杭氧股份（002430） — 深冷装备老牌龙头，设备+气体双轮

• 路径：空分装备 + 天然气提氦成套 + 液氦储罐 + 自有氦销售
• 核心数据：天然气提氦设备市占率 >80%，自有氦产能A股第二
• 亮点：全产业链打通——新建提氦项目设备它供，自己也能产氦卖
• 逻辑：行业扩产潮里，设备订单先到，自有产能再收利润，双击

⑨ 蜀道装备（300540） — 撬装提氦专精特新

• 路径：深冷技术20年积淀 → 撬装式提氦成套装置
• 亮点：自研装置能耗国际先进，已打通医疗/科研直销；规划做到6N超高纯
• 逻辑：下游提氦工程放量，撬装订单弹性 + 未来纯度升级

⑩ 中泰股份（300435） — 双工艺路线，装备核心供应商

• 路径：精馏 + 膜分离双工艺 → 天然气提氦成套
• 亮点：国内少数同时掌握两条主流提氦工艺，新建提氦线多采用其方案
• 逻辑：卖铲子里的卖铲子，扩产潮直接受益

📌 三条投资主线归类

💡 7月10日禁出口新政对三类公司影响不一样：纯内需提氦/特气（九丰、广钢、华特、金宏等）偏利好，因为国内保供溢价抬升；原本想做氦气出口贸易的反而被掐断；设备商不受影响，继续吃扩产订单。

⚠️ 风险提示

1. 氦价双向波动大：近一个月管束氦涨490%，但这是供给冲击驱动的，卡塔尔复产/俄罗斯松口都会反向跌，不能线性外推。
2. 国内产能利用率低：2025年国产氦产能利用率不足40%，短期有效产能难对冲缺口，部分公司"产能数字"≠"销量数字"。
3. 认证周期长：电子级6N进晶圆厂产线，认证周期以年计，新玩家短期难抢份额。
4. 禁出口政策的次生影响：部分公司有海外客户/出口业务，需逐个看财报披露，不能一概而论。
5. 本文仅作产业链梳理与研究参考，不构成任何投资建议。 helium是战略资源没错，但股价=预期×流动性×业绩兑现，三者缺一不可。

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