当前三大油脂中，棕油仍受现实压制，表现最为疲弱；菜油和豆油则表现出良好抗压性。但相较于现实层面的压力，此前持续炒作的气候原因及生柴政策在现阶段逐渐降温，油脂盘面整体呈现弱势下行态势。综上我们认为近期油脂将继续保持弱势震荡状态，操作上高抛低吸，日内震荡。
7月9日讯，2026年6月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.0%。其中，城市上涨1.0%，农村上涨0.8%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨0.8%。
1至6月平均，全国居民消费价格较上年同期同比上涨1.0%，涨幅比上月回落0.2个百分点。6月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。其中城市下降0.4%，农村下降0.3%；食品价格下降0.4%，非食品价格下降0.3%；消费品价格下降0.6%，服务价格持平。
受国际输入性因素等影响，国内工业消费品价格涨幅有所回落。6月工业消费品价格同比上涨2.9%，涨幅较上月回落1.0个百分点，拉动CPI同比上涨约0.90个百分点，对CPI的拉动影响较上月减少约0.28个百分点。
其中，黄金饰品和汽油价格涨幅分别回落至28.1%和17.0%，合计拉动CPI同比上涨约0.60个百分点，拉动影响较上月减少约0.23个百分点；个人护理用品和家用器具价格分别上涨2.3%和2.2%，涨幅均有回落。
服务价格同比上涨0.8%，涨幅与上月持平，拉动CPI同比上涨约0.40个百分点。
7月9日讯，据外媒报道，罗萨里奥谷物交易所周三表示，阿根廷2026/27年度小麦收成预估将达到2050万吨，比之前的预测提高了50万吨，主要得益于有利降雨及化肥成本下降推动播种面积扩大。
目前农民正值小麦播种阶段，交易所表示，全国小麦整体发芽状况良好，虽部分地区因低温出现叶片泛黄，但总体长势较佳。同期，交易所维持2025/26年度大豆产量预估于5150万吨，收割工作已结束；玉米产量预估亦维持6800万吨，目前收割仍在持续推进中。
7月9日讯，据外媒调查预期，截至2026年7月2日当周，美国大豆出口销售料表现分化。
2025/26年度美国大豆净销售预计在5万至50万吨之间，2026/27年度预计在15万至50万吨之间。
豆粕方面，2025/26年度美国出口净销售预计为15万至35万吨，2026/27年度为10万至25万吨。
豆油方面，2025/26年度美国净销售区间为-0.5万至0.5万吨，2026/27年度为0至0.5万吨。
7月9日消息，据Axios报道，美国白宫正为可能与伊朗在霍尔木兹海峡爆发持续数日乃至数周的交火做准备。
一名美国官员表示，局势升级可能持续一两天、一周或一个月，具体取决于伊朗是否继续袭击海峡商船，并称“我们要给他们一点教训，让他们知道我们不是好惹的”。
目前外交渠道陷入停滞，军事压力重新成为特朗普战略的核心。美国官员称，近几周已有数百艘油轮通过南部航道驶离海湾，缓解了政府内部对冲突将立即引发油价飙升的担忧。
另有官员指出，当前升级源于伊朗内部分裂领导层中更激进派别的挫败感，认为备忘录未为德黑兰带来实际利益。随着船只持续绕行南部航道，伊朗在海峡的筹码正不断流失。
受CBOT大豆及国际原油走势带动，近期国内棕榈油期价明显上涨，近月船期进口价格倒挂幅度有所收窄。7月8日，8、9月船期华南到港完税成本分别较大商所P2609合约价格高出69元/吨、229元/吨，倒挂幅度较上周同期收窄3~113元/吨。
本周国内棕榈油现货价格随盘面上涨，受到港量增加、库存持续累积压制，基差报价小幅下跌。7月8日，沿海地区24度棕榈油现货报价9150~9280元/吨，较上周同期上涨50~70元/吨；现货基差报价P2609-170~-70元/吨，部分地区下跌10~20元/吨。
继美豆市场天气炒作情绪升温之后，美伊再度开战刺激原油强势反弹，植物油生柴需求前景向好，继续为油脂板块注入上行动能。
近期利多题材轮番登场，形成三大植物油交替领涨格局。后续需关注中东局势演变及美豆产区天气状况，随着技术买盘逐步回暖，油脂价格重心有望继续震荡上移。
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