一、超预期！巴西通胀放缓，市场聚焦货币政策走向
巴西国家地理与统计研究所（IBGE）7 月 10 日公布数据显示，2026 年 6 月巴西官方通胀率（IPCA）环比上涨 0.16%，创下自 2025 年 10 月以来最低月度涨幅。食品价格自 2025 年 11 月以来首次下降，成为拉低通胀的主因。
经济学家指出，通胀连续四个月放缓增强了市场对央行降息的预期。市场普遍预测，巴西央行货币政策委员会（Copom）将在 8 月 4 日至 5 日的会议上，将基准利率（Selic）从目前的 14.25% 下调 0.25 个百分点。
关键数据概览：
- 月度表现：6 月 IPCA 环比涨 0.16%，显著低于市场预期的 0.32%；5 月为 0.58%。
- 年度累计：截至 6 月的 12 个月内，IPCA 累计上涨 4.64%，虽仍高于政府设定的 4.5% 上限，但较 5 月的 4.72% 有所回落。
- 半年走势：2026 年上半年累计通胀率为 3.36%。
驱动因素分析：
在九大消费类别中，食品和饮料价格回调是抑制通胀的关键，主要得益于番茄等农产品供应增加。然而，住房类开销成为推高通胀的主要因素，其中居民用电价格上涨 1.53%。电价上扬源于巴西持续实施“黄色电费旗帜”制度（每 100 千瓦时加收 1.885 雷亚尔），以及阿雷格里港、里约热内卢等主要城市的电价调整。
二、7 月 27 日启动！巴西官方购车优惠贷款政策详解
巴西联邦政府宣布，原定于 7 月 13 日启动的"Move Brasil"融资计划（面向外卖骑手及摩托车应用从业者）推迟至 7 月 27 日正式开放申请。此次延期旨在完成系统技术与运营测试，确保项目平稳运行。
核心要点：
- 适用对象：以摩托车或自行车为谋生工具的劳动者，包括外卖平台骑手、快递员、摩的司机及签订正式合同或通过数字平台服务的车手。
- 办理流程：申请人需先在 Move Brasil 官方平台注册并通过政府资格核查。最终贷款审批由合作金融机构（如巴西联邦储蓄银行、巴西银行等）根据信用记录和偿还能力决定。
- 购车权益：每位符合条件的申请人仅限购买一辆新车，无需首付。可选车型涵盖电动自行车、轻便/轻型/电动摩托车及汽油乙醇双燃料摩托车，均需符合技术标准。
- 还款条款：最长还款期限 48 个月，放款后享有两个月宽限期。
三、巴西旅游业创四月历史新高，航空燃油成本成最大挑战
据圣保罗州商业联合会（FecomercioSP）报告，2026 年 4 月巴西国内旅游业营收达 232 亿雷亚尔，同比增长 2.7%，创下历史同期新高。前四个月累计营收同比增长 3.6%。狂欢节后的休闲与商务需求持续活跃是主要驱动力。
行业细分表现：
- 航空客运：营收 69 亿雷亚尔，同比增长 3.7%，是行业增长引擎。但客运量仅增 1.8%，为 2021 年以来最低增幅。收入增长主要源于机票均价同比上涨约 9%，背后是航空燃油价格受中东局势影响，从每升 3.33 雷亚尔飙升至 6.50 雷亚尔。
- 酒店住宿：营收 53 亿雷亚尔，同比增长 2.6%。平均房价上涨约 2% 抵消了入住率微降的影响。
- 旅游餐饮：营收 36 亿雷亚尔，同比增长 5.2%，受益于强劲的就业市场和稳定的居民消费力。
区域分布与展望：
除航空外，全国 27 个州中有 18 个实现增长。圣保罗州以 66 亿雷亚尔营收居首（占比 41%），主要由商务会展旅游带动；里约州营收 14 亿雷亚尔，同比增长 5.7%，受益于休闲游及入境游客增加。
机构预计 2026 年全年旅游业营收将增长 4% 至 5%。然而，中东地缘政治引发的能源价格波动仍是最大不确定因素，若冲突升级导致燃油成本进一步转嫁，将对行业经营构成压力。
四、经济新闻：高利率环境下，巴西储蓄账户资金流出大幅收窄
巴西中央银行数据显示，2026 年 6 月储蓄账户（Caderneta de Poupança）重现资金净流出，终结了 5 月的净流入态势。但此次流出规模为 2012 年 1 月以来（近 14 年半）6 月份的最小值。
数据详情：
- 净流出额：6 月净流出 2.375 亿雷亚尔，远低于 2012 年 1 月的 280 万雷亚尔基准，也显著少于往年水平。
- 对比上月：5 月曾实现 26.04 亿雷亚尔的净流入，为 2025 年 12 月以来首次。
- 结构分析：住房储蓄与贷款体系（SBPE）净流出 13.96 亿雷亚尔；农村储蓄账户则净流入 11.58 亿雷亚尔，创一年最佳。
- 年度累计：截至 6 月底，今年储蓄账户累计净流出 393.56 亿雷亚尔。
目前巴西基准利率（Selic）为 14.25%，高于 8.5% 的阈值，储蓄账户收益仍按“参考利率（TR）+0.5% 固定月收益”计算。在高利率吸引下，资金流出规模显著收窄，显示出储蓄账户仍具一定吸引力。
