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美国商务部 7 日公布数据显示，受人工智能（AI）投资热潮、企业抢进口以及中东局势推高采购需求等因素影响，美国 5 月贸易逆差环比大增 42.2%，达到 776 亿美元，创下 2025 年 3 月以来新高。这也是贸易连续第二个季度拖累美国经济增长，凸显特朗普政府高关税政策未能扭转贸易失衡局面。
数据显示，美国 5 月进口总额攀升至 3953 亿美元，为 14 个月以来最高水平。其中，商品进口增长 4%，达到 3170 亿美元。最引人关注的是，资本货物进口飙升至 1280 亿美元，刷新历史纪录。电脑配件、半导体、民用飞机及工业设备进口大幅增加，反映企业仍在持续加码 AI 基础设施建设。
不过，经济学家指出，这波进口潮并非完全反映经济扩张，也包含企业为应对中东局势、潜在新关税及供应链风险而提前备货的因素。进口持续强劲虽然显示美国国内需求依然具有韧性，却也进一步扩大贸易逆差，对国内生产总值（GDP）形成压力。
出口则呈现全面回落。5 月美国出口下降 3.2%，至 3177 亿美元。其中，商品出口减少 5.1%，资本设备、电脑及配件出口明显下滑。受美元持续走强影响，美国制造商品在国际市场竞争力下降，成为出口疲软的重要原因。
值得注意的是，美国原油出口逆势创下 384 亿美元历史新高。受以色列与伊朗冲突推升国际油价影响，美国石油出口大幅增加，使美国继续保持能源净出口国地位。但天然气出口则有所下降，未能抵消其他商品出口放缓带来的影响。
尽管美国最高法院今年已裁定特朗普部分关税措施违法，但白宫随后推出新的全球性关税方案，并计划依据《301 条款》实施新一轮贸易限制。特朗普坚持认为，提高关税有助于缩小贸易逆差、推动制造业回流。然而，最新数据显示，美国对越南、墨西哥、台湾、中国、加拿大、德国、韩国、印度及爱尔兰等多个主要贸易伙伴仍维持巨额商品贸易逆差，显示关税政策尚未达到预期效果。
美国亚特兰大联邦储备银行目前预计，今年第二季度美国 GDP 按年率仅增长 1.4%，低于第一季度 2.1% 的增速。多位经济学家测算，仅贸易逆差扩大一项，就可能拖累第二季度实际经济增长约 1.7 个百分点。
分析人士认为，美国经济目前呈现出一幅矛盾图景：一方面，AI 投资和消费需求仍支撑企业持续进口；另一方面，出口竞争力下降、贸易逆差扩大及关税政策的不确定性，正持续侵蚀美国经济增长动力。
