浪潮预计半年赚30亿元，国内服务器厂商盈利拐点已至？

7月7日，浪潮信息披露2026年半年度业绩预告，标志着国内算力硬件产业盈利困局的扭转。公告显示，公司上半年归母净利润预计为26亿至31亿元，同比增长226%至288%；扣非净利润同比增幅亦达206%至280%，证实主业增长强劲。

从单季度数据看，浪潮信息第二季度盈利规模已逼近2025年全年水平。长期以来，国内服务器整机厂受困于产品同质化与价格战，毛利微薄。此次业绩爆发，主要得益于AI服务器及高单价液冷机型出货量的显著提升。

群雄并进，分食算力蛋糕

盈利空间的打开并非个案，而是行业共性。同期，行云科技披露半年业绩，其算力业务营收同比最高增长604%，并签下55亿元长期大单，泰国工厂进入量产阶段，显示需求正向第二梯队厂商蔓延。

资本运作方面，超聚变冲刺创业板IPO，计划募资80亿元，其AI服务器营收占比已超50%；中科曙光披露80亿元可转债方案，专用于投建AI训推服务器和液冷集群，其液冷服务器收入同比增速达180%。

密集的财报与募资动作表明，服务器行业整体进入订单转化期，全行业正通过产能扩张承接新一轮硬件更替需求。

利润弹性背后的三重驱动

整机厂利润的爆发源于需求、产品与成本三维度的同步向好。

需求端，国内互联网大厂与三大运营商开启智算中心建设周期，千亿级资本开支转化为万卡集群真实订单，成为业绩确定性的压舱石。同时，海外云厂商加速自研布局，AWS上调2026年Q3自研Trainium ASIC服务器出货预期20%-30%，全球算力建设节奏未减。

产品端，传统风冷服务器因同质化严重导致利润微薄，而适配大模型训练的高性能AI服务器及液冷服务器需求爆发。在7月7日上海世界人工智能大会（WAIC）上，华为宣布将展出Atlas 950 SuperPod万卡超节点，该架构支持8192卡昇腾NPU全互联，对标英伟达顶级架构，有望拉动上游高速连接器与交换芯片订单。

成本端，上游存储芯片涨价重塑利润结构。TrendForce集邦咨询数据显示，预计2026年第三季度一般型DRAM合约价季增13%-18%，NAND Flash季增10%-15%。

在此背景下，头部整机企业凭借锁价采购、规模化订单及高端产品定价权，可平稳传导成本压力；中小厂商议价能力弱，利润空间被压缩，行业集中度进一步提升。

供应链隐忧与技术分流

尽管财务数据亮眼，供应链不确定性仍是潜在风险。7月初关于英伟达新一代Kyber服务器延期的传闻曾引发板块震荡，虽随后被辟谣，但反映出整机厂技术路线仍受制于海外芯片巨头。

此外，云厂商自研芯片趋势加剧订单分流。AWS上调自研Trainium ASIC服务器出货预期，意味着未来纯GPU服务器订单可能面临长期挤压。