在红海危机持续近三年后，全球集运市场迎来转折。当地时间 7 月 6 日，马士基（Maersk）宣布联合赫伯罗特（Hapag-Lloyd），正式恢复旗下 Gemini 合作网络部分航线经红海和苏伊士运河通行。此举被视为全球集装箱航运逐步恢复正常运营的重要信号。然而，行业分析指出，随着绕航结束，市场未来或将面临运力快速释放、运价承压等新挑战。
航线调整：重启苏伊士通道
马士基公告显示，经对地区安全形势全面评估，公司决定与赫伯罗特共同调整 Gemini 合作网络中的 AE15 航线，恢复经红海和苏伊士运河航行，不再绕行非洲好望角。
根据最新安排，AE15 航线将采用青岛—光阳—宁波—丹戎帕拉帕斯—塞得港—达米埃塔—科伦坡—新加坡的布局，重新连接亚洲、地中海和欧洲市场。
马士基强调，此次调整仅为逐步恢复红海运营的第一步。后续是否进一步扩大恢复范围，将取决于中东地区安全局势的稳定性及区域冲突是否升级。这是自 2023 年红海危机爆发以来，两大巨头第二次尝试恢复该航线。
市场影响：运力释放与运价压力
Jyske Bank 高级分析师 Haider Anjum 指出，若红海航运完全恢复正常，全球集装箱船队有效运力预计增加约7% 至 9%。鉴于此次恢复采取循序渐进策略，新增运力将逐步释放，有助于避免短期内运力集中回归导致的运价剧烈下跌。此外，夏季旺季结束后恢复航线，也有助于缓解欧洲港口潜在的拥堵压力。
资本市场对此反应谨慎。消息公布当日，马士基 B 类股票收跌 5.4%，报每股 15,800 丹麦克朗。投资者担忧运力增加将对未来运价及船公司盈利能力构成下行压力。
长期挑战：2027 年或迎严峻考验
Sydbank 高级分析师 Mikkel Emil Jensen 认为，若主要班轮公司全面恢复红海航行，2027 年全球集运市场可能面临严峻考验。目前全球手持大量新船订单，一旦放弃绕航好望角，预计将额外释放约250 万 TEU的有效运力，加剧供需失衡。
Jensen 同时对恢复时间点持谨慎态度，认为在美国与伊朗未达成更稳定安排前，中东安全风险仍存，原预计船公司会在今年稍晚时候才恢复航行。
专家观点：经济性权衡与潜在拥堵
航运咨询机构 Vespucci Maritime 首席分析师 Lars Jensen 表示，两家巨头的决定基于其内部风险评估，认为当前已具备一定安全条件。他预测大规模恢复将发生在夏末至初秋，以减少对现有网络的冲击。
Lars Jensen 同时提醒，若短时间内集中恢复苏伊士航线，可能引发新的港口拥堵。此外，并非所有航次都会回归苏伊士运河。部分船公司可能让欧洲返程船舶继续绕行好望角，原因在于返程装载率较低，绕航既能消化新增运力，又可节省高昂的苏伊士通行费。在特定情况下，绕行增加的燃油成本未必高于过境费用，仍具经济性。