一、重点资讯解读
3、根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至 6 月 30 日，包括资产管理公司和对冲基金在内的非商业机构持有的美元净多头头寸已攀升至 397 亿美元，为 2015 年以来的最高水平。 纳斯达克 100 指数的波动率风险溢价（VRP），即隐含波动率（VXN）与未来 21 天已实现波动率的差值，自 4 月以来持续为负，在 6 月初已降至负 10 个波动点。这一现象通常在市场急剧下跌时出现，在近期指数上涨的背景下发生十分罕见。
4、6 月，标普全球美国服务业 PMI 升至 51.2，高于 5 月的 50.7，但略低于 51.3 的初值。新业务受高消费游客涌入和同期美国主办的世界杯提振而加速增长。不过，对商业状况的普遍预期较低，导致招聘步伐放缓，过去四个月中有三个月就业净减少。劳动力成本、关税及伊朗战争推高的燃料价格增加了运营开支。同期，美国综合 PMI 从 5 月的 51.5 升至 51.9，低于 52.2 的初值。
5、欧洲央行执委施纳贝尔表示，尽管油价下跌，但欧元区经济尚未恢复到伊朗战争前的状态，因为核心通胀依然强劲，物价压力仍在持续。尽管欧洲央行在下次会议上再次加息的可能性似乎越来越小，但施纳贝尔的言论仍使进一步收紧政策的必要性悬而未决。欧洲稳定机制 (ESM) 在报告中指出，中东冲突重燃和美国资产抛售是欧元区面临的两大主要风险；若这两者同时发生，可能会使欧元区陷入衰退，并导致通胀率升至接近 5%。
二、金融政治重要事件
14:00 德国 5 月季调后工业产出月率
14:00 英国 6 月 Halifax 季调后房价指数月率
14:45 法国 5 月贸易帐
20:15 *美国至 6 月 20 日当周 ADP 就业人数周度变动
20:30 美国 5 月贸易帐
四、黄金（XAUUSD) 分析
行情数据消息回顾
周一，美元指数冲高回落，盘中一度触及 101.00 关口，随后回吐涨幅，最终微跌 0.01%，收报 100.86。现货黄金高开低走，收跌 0.25%，报 4165.13 美元/盎司；现货白银同步走弱，收跌 0.59%，报 62.06 美元/盎司。
美国 6 月 ISM 服务业 PMI 由前值 54.5 降至 54.0，连续第 24 个月处于扩张区间。尽管商业活动扩张步伐略有放缓，但就业指数录得 2024 年以来最大单月升幅，并重新回到扩张区间；支付价格指数则回落至四个月低点，表明企业成本压力有所缓解。同日，纽约联储公布的数据显示，6 月全球供应链压力指数从 5 月的 1.81 降至 1.25，当前水平已接近 2022 年底以来的低位，反映出中东局势对供应链的扰动正逐步消退。
美联储理事沃勒表示，前瞻性指引在适当情境下可作为加速货币政策传导的“有价值工具”，但若使用不够灵活，亦可能引发风险。这一表态凸显出美联储内部在沟通策略上的分歧仍未弥合。
纽约梅隆银行高级宏观策略师杰夫指出，近期美国劳动力数据走软叠加通胀改善，已降低了美联储进一步紧缩的紧迫性，但市场仍未解决两大核心疑问：增长放缓是否仍在可控范围，以及政策预期是否已过度修正。他强调：“全球叙事正趋于分化。”在美国，焦点在于美联储能否在不诱发通胀重新抬头的前提下保持耐心；而在欧洲，讨论重心正从紧急通胀管理逐步转向经济增长、财政信誉及防务融资等中长期议题。
实物资产方面，全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓较上一交易日增加 1.427 吨，最新持仓量为 1002.793 吨。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森提出全新判断：长达数月的集中抛售最严峻阶段已告一段落，黄金市场正由被动平仓转入震荡筑底周期。其核心逻辑在于，金价仍锚定美国货币政策预期——此前市场普遍押注美联储年内继续加息，而 6 月仅新增 5.7 万个就业岗位的疲软数据明显削弱了激进收紧的预期。
地缘方面，俄罗斯周一凌晨对乌克兰发动大规模导弹与无人机联合打击，其中发射的 23 枚弹道导弹无一被乌方拦截，凸显乌军“爱国者”防空导弹库存趋于枯竭，其应对空袭的能力正显著弱化。克里姆林宫表示，俄罗斯总统普京与美国总统特朗普在周末通话中同意“近期”再次进行沟通，暗示双方可能在本周北约峰会期间或其前后继续对话。
能源定价方面，沙特阿美宣布将 8 月交付亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价每桶下调 11 美元，较地区基准价格折价 1.5 美元。此次降价幅度创下至少 26 年来的最大纪录，亦是自 2020 年价格战以来首次以折扣价出售，其意图明确指向抢占亚洲市场份额。
整体来看，黄金上行受阻，但在回落过程中亦获得一定支撑，短期形成区间盘整格局。地缘冲突烈度边际下降，黄金与白银 ETF 持仓流出趋于平稳，空头情绪逐步缓和，但贵金属上行空间仍受制于强势美元及美债实际收益率高位运行。预计短期贵金属或呈现脉冲式反弹，但持续性上行空间有限。后续重点关注今晚公布的美国 ADP 就业数据，以及周三发布的美联储会议纪要，以寻求货币政策路径的进一步指引。
日内技术分析
上日，现货黄金冲高触及 4200 美元关口附近的趋势线压制区后遇阻回调，盘中下探至 4130 美元附近企稳回升，日图最终以十字星小阴线报收，显示该区域多空双方均较为谨慎。目前，4200 美元关口附近的趋势线压制区仍是短期关键阻力，若后续能有效收破并站稳该位，金价有望打开进一步向上反弹空间。下方重要支撑位于 3960 美元低点附近，若能坚守，则金价或维持区间整理；若失守该位，短期可能延续此前的震荡下跌走势，并向下测试 3800 美元关口。
日内交易结构聚焦以下关键点位：
上方阻力
金价当前延续震荡上扬，初步触及 4200 美元附近的趋势线压制区，构成短线首要阻力。若无法收破该位，需警惕回调蓄势风险。若能有效突破并企稳于 4200 美元关口之上，下一目标阻力关注 4245 美元附近。该位置为前期高低点平台区域，技术性压制较强，预计将引发明显回调风险。若买盘资金持续涌入，金价继续上攻，则有望进一步挑战 4280-4300 美元区域。
下方支撑
短线首要支撑关注昨日高点 4100 美元附近区域，该位置的得失对短线方向具有指引意义。若回踩中金价持续企稳于 4100 美元上方，表明多头在该区域存在防守意愿，有望依托该位组织反弹，再度向上测试 4150 美元附近阻力，甚至具备进一步上扬的动能。
若 4100 美元区域被有效跌破，可能触发止损盘及恐慌性抛压，金价或进一步下探至 4050 美元关口附近。该整数关口预计将吸引逢低买盘与短线资金介入，提供一定反弹博弈机会。
若市场情绪持续恶化，导致金价进一步失守 4050 美元，则可能再次向下测试 4000 美元关口附近的低点支撑区域。此处买盘预计再度聚集，届时或出现更具吸引力的左侧博弈机会。
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金融市场充满不确定性，黄金价格受全球经济数据、地缘政治、货币政策等多种因素影响。投资者务必充分认识投资风险，结合自身的风险承受能力、投资目标和投资经验，审慎做出投资决策。 投资有风险，入市需谨慎。