全球贸易：开局保持韧性 不确定性上升

2026 年上半年，全球贸易呈现“开局延续韧性、后续动能放缓”的特征。受地缘冲突、贸易碎片化等多重因素交织影响，全球贸易运行环境的不确定性显著上升。

联合国贸发会议发布的《全球贸易更新》及《2026 年贸易与发展前瞻》报告显示，2026 年一季度全球货物贸易预计环比增长 2.5%，服务贸易增长约 2%，延续了 2025 年的韧性。然而，中东冲突、霍尔木兹海峡航运扰动、通胀压力及地缘经济竞争加剧，导致下半年增长动能明显放缓。报告预计，2026 年全球货物贸易实际增速将从 2025 年的 4.7% 大幅回落至 1.5% 至 2.5%。

世贸组织（WTO）在《全球贸易展望与统计》2026 年版报告中指出，受地缘政治紧张、高油价及贸易政策不确定性影响，2026 年全球货物贸易量增速将从 2025 年的 4.6% 放缓至 1.9%，服务贸易量增速也将从 5.3% 降至 4.8%。贸易政策的不确定性，特别是关税提高和谈判停滞，严重打击了企业与消费者信心，抑制了全球贸易需求。

尽管整体承压，人工智能（AI）相关产业成为支撑全球贸易的关键力量。世贸组织数据显示，2025 年上半年全球 AI 相关产品贸易增长约 20%，以六分之一的贸易比重贡献了超四成的增量。2026 年，算力、数据中心等相关商品需求持续旺盛，有效对冲了部分负面因素影响。

中国前 5 个月进出口实现两位数增长，主要得益于产业布局精准对接全球 AI 及数字基建投资需求，芯片与计算机设备对增量贡献显著。东南亚国家同样受益，泰国 5 月出口额同比增长 10.6%，连续 23 个月保持增长，其中高科技产品及 AI 基础设施投资是主要驱动力；马来西亚亦因半导体需求强劲上调了全年经济增长预期。

此外，南南贸易持续扩张成为积极变量。新能源设备、AI 硬件及数字服务等高附加值品类跨境流动占比快速提升，发展中经济体通过互补优势有效对冲了发达经济体需求波动。联合国贸发会议认为，中国扩大对非洲零关税待遇及区域协定的深化，将为中期贸易提供额外支撑。

展望下半年，多重风险因素交织可能进一步拖累全球贸易复苏。首先，中东冲突及霍尔木兹海峡航运扰动构成最直接威胁。马士基财报指出，由此引发的物流不确定性已导致全球集装箱需求前景高度不明，供应链重塑迫在眉睫。

其次，美国贸易政策的频繁变动加剧了全球金融风险与监管碎片化。欧洲央行评估报告认为，美国政府退出国际合作机制及普遍上调关税的举措，不仅对欧元区构成外部压力，更导致全球贸易环境发生持久性转变。

最后，发展中经济体面临进口成本上升、本币贬值及外部融资收紧的多重压力。高债务国家更易出现粮食安全与金融稳定问题的叠加风险，这将进一步延缓全球贸易的整体复苏节奏。