从“意念打字”到“盲人复明”，一场重塑人类沟通带宽的科技革命正在发生。
“把人类的集体意志，与 AI 的智能能力连接在一起。”这是埃隆·马斯克及其脑机接口公司 Neuralink 的终极愿景。2026 年初，随着 Neuralink 首款产品 Telepathy（心灵感应）量产在即，以及全球超万人排队申请体验，脑机接口技术正加速从科幻走向现实。
近日，浙商证券发布《脑机接口行业系列报告：Neuralink 带来的启示》，深度梳理了 Neuralink 的最新进展、中国脑机接口产业的崛起态势，以及 AI 大模型对该技术的赋能作用。本文提炼报告核心内容，解析“意念控制”背后的商业蓝图与技术真相。
一、Neuralink 规模初成：不止治病，更是人机交互革命
1. 估值 90 亿美金的“意念”帝国
成立于 2016 年的 Neuralink，历经近十年发展，员工超 300 人，最新估值达 90 亿美元。其专注于高带宽侵入式脑机接口技术，核心目标是增加人机沟通带宽，提升交流效率。
报告显示，Neuralink 首款产品 Telepathy 或于 2026 年量产，目前已有超万人申请体验。该产品主要面向“大脑功能正常但运动/交流通路断裂”的重症群体，如脊髓损伤及渐冻症（ALS）患者。
2. Telepathy 工作原理：全栈自研“三件套”
Telepathy 的技术路径清晰且极具创新性，主要包含三大核心组件：
- 全植入硬件 N1：直径约 25mm，内含 128 根比发丝更细的电极丝，共 1024 个电极通道。它能读取运动皮层神经元信号，通过蓝牙无线传输至外部设备，支持感应充电（续航 10 小时），植入后外观不可见。
- 专用手术机器人 R1：针对电极丝过细无法人工操作的难题，R1 机器人配备红细胞大小的穿刺针，能精准避开血管，将电极植入大脑约 4mm 深处，全程耗时约 1 小时。
- 神经解码算法：作为“读懂意念”的核心，该算法通过用户配对、身体映射和校准，学习神经信号与意图的关联。
3. 临床效果显著：从“赛博格”回归“正常人”
截至目前，Neuralink 已完成 21 例人体植入，效果令人瞩目：
- 首位患者 Noland Arbaugh（脊髓损伤）：可用意念控制光标玩游戏、下棋，摆脱了口含棒操作屏幕的困境。
- 第二位患者 Alex（脊髓损伤）：术后次日即用意念设计并 3D 打印出充电器支架。
- 渐冻症患者 Bard 和 Mike：通过解码语言区信号转化为文字或语音，甚至恢复了部分工作能力。
数据显示，植入者平均每日使用设备 8 小时，周均使用 50 小时，设备已成为其生活必需品。
4. 量产在即：性能跃升与成本骤降
Telepathy 迈向量产的关键在于解决了性能、安全与成本三大难题：
- 性能提升：2026 年，N1 设备电极数量将从 1024 个增至 3000 个，信号捕捉更丰富。
- 安全革新：第二代设备采用硬脑膜穿刺技术替代开颅手术，大幅降低创伤与感染风险。
- 成本下降：电极植入速度从 17 秒/根提升至 1.5 秒/根，针头套件成本从 350 美元降至 15 美元；术后训练时间缩短至 15 分钟。
5. 未来规划：盲视与深脑刺激
Neuralink 的产品线仍在扩展：Blindsight（盲视）项目旨在绕过受损视网膜直接刺激视觉皮层，已获 FDA“突破性医疗器械”认证；Deep（深脑刺激）项目则针对焦虑、抑郁及慢性疼痛等精神疾病进行干预。
二、中国脑机接口进展加速：政策护航，临床爆发
1. 政策密集出台：从“未来产业”到“医保定价”
2025 年至 2026 年，国家层面密集发布支持政策：发改委将脑机接口列为六大未来产业之一；工信部等七部门提出到 2030 年综合实力迈入世界前列；国家医保局专门设立脑机接口价格项目，为商业化铺路。北京、上海等地也制定了具体的产业集群培育目标。
2. 临床案例激增：中科院与 Neuralink 并驾齐驱
国内侵入式脑机接口研发进展迅速：
- 中科院脑智卓越中心：全球第二家进入侵入式临床试验的团队。其植入体小巧（硬币大小），电极极细。2025 年 3 月首例植入后，患者短期内即可意念操控电脑，第二例患者更能稳定操控智能轮椅和机器狗，延迟压缩至 100 毫秒以内。
- 北脑二号：北京脑科学与类脑研究所研发的 1024 通道柔性电极系统即将进入临床验证。
- 半侵入式路线：博睿康 NEO 系统已在全国 11 家医院为 32 位患者实现居家脑控抓握；北脑一号在国际上首次实现中文语言解码。
专业解读：通道数量是衡量侵入式设备性能的关键指标。Neuralink 计划将通道数增至 3000，而中科院方案以更小创伤实现了 64-256 通道的稳定应用，两者各有优势。
三、AI 与具身智能赋能：脑机接口的“灵魂伴侣”
1. 脑原生大模型：解决“千人千面”难题
传统脑电模型泛化能力差，需为每人单独建模。如今，专为脑信号设计的脑原生大模型应运而生。例如上海交大的 LaBraM 模型，基于海量数据预训练，具备跨人、跨设备通用能力，仅需几分钟标定即可适配新用户，极大加速了临床应用。
2. 脑机接口遇见具身智能：用“意念”驱动“身体”
脑机接口与具身智能的结合最具想象空间：
- Neuralink 植入者已能通过意念控制特斯拉 Optimus 机器人的手部动作，实现远程临场。
- 国内傅利叶智能构建“意念 - 执行 - 反馈”闭环，利用大脑意图驱动康复机器人。
- 日本 CYBERDYNE 的 HAL 外骨骼机器人已获 FDA 认证，广泛应用于医疗康复。
这意味着瘫痪患者不仅能操作电脑，更能驱动外骨骼行走或远程操控机器人作业。
四、A 股投资版图：布局“意念经济”的核心标的
浙商证券梳理了 A 股脑机接口产业链核心标的，主要集中在非侵入式康复医疗、消费级应用及部分硬件算法服务商：
医疗康复类（非侵入式为主）
- 翔宇医疗 (688626)：产品覆盖健康家居、专注力训练及脑控轮椅等全场景。
- 伟思医疗 (688580)：掌握高精度采集与解码算法，精准神经调控系统已上市。
- 爱朋医疗 (300753)：参股瑞神安布局侵入式电极，生产便携式脑电采集器。
- 创新医疗 (002173)：控股博灵脑机，专注外骨骼产品，已帮助患者恢复双手协作能力。
科技与消费类
- 岩山科技 (002195)：研发脑电大模型，布局解码算法及非器质性脑疾病诊断。
- 熵基科技 (301333)：与 NeuroSky 战略合作，聚焦教育、医疗场景，预计 2026 年推出原型机。
- 盈趣科技 (300652)：研发脑电波监测头带，拓展至无人机意念操控领域。
硬件配套类
- 雷迪克 (300652)：投资微意科技，布局机器人关节与灵巧手模组，为脑控机器人提供硬件基础。
结语：未来已来，挑战并存
脑机接口正从科幻走向现实。虽然当前首要任务是医疗救助，但未来必将打破人机沟通瓶颈。当打字速度达到对话水平、“盲视”让失明者重见光明，我们或许正站在人机文明的新起点。
然而，技术认知局限、侵入式安全风险、隐私伦理挑战以及激烈的商业竞争仍不容忽视。2026 年被定义为产业化元年，连接人类意志与 AI 智能的未来或许近在咫尺。
本文数据来源：浙商证券研究所《Neuralink 带来的启示》行业报告、Neuralink 官网及公开演讲。
来源：浙商证券，人工智能产业链 union 推荐阅读
编辑：Zero