Solstice斥资145亿美元收购特种化学品公司- 大数跨境

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Solstice斥资145亿美元收购特种化学品公司

欧洲并购与投资

2026-07-07

导读：Solstice Advanced Materials（新泽西州莫里斯普莱恩斯；前身为霍尼韦尔旗下业务）与Element Solutions Inc.今日宣布，双方已达成最终协议，Solstice将以

Solstice 斥巨资 145 亿美元收购特种化学品公司

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Solstice Advanced Materials（新泽西州莫里斯普莱恩斯；前身为霍尼韦尔旗下业务）与 Element Solutions Inc.7 月 6 日宣布，双方已达成最终协议，Solstice 将以约 145 亿美元的现金加股票交易对价收购 Element。该交易显著加速了 Solstice 打造行业领先先进材料平台的战略，将增加其在高增长电子、AI 基础设施及其他有吸引力终端市场的敞口。

在合并基础上，Solstice 和 Element 在 2025 全年的净销售额预计约为 68 亿美元，包含运行率协同效应在内的调整后 EBITDA 利润率预计为 26%。合并后的公司预计将受益于规模扩大、为电子客户提供更全面的产品组合，以及一系列服务于众多有吸引力终端市场的特色材料业务。Element 带来了专注的电子、配方和技术服务能力，以及强大的技术组合，这些与 Solstice 在化学、应用开发、制冷剂应用解决方案和高性能材料方面的优势形成互补。

战略与财务逻辑

此次合并推进了 Solstice 的战略，即建立一个规模化的先进材料平台，增加在电子、AI 基础设施、热管理、数据中心冷却应用和其他有吸引力的专业市场的敞口。Element Solutions 带来的能力与 Solstice 的电子增长战略直接契合，包括配方专长、研发、技术服务和深厚的客户关系。合并后，两家公司将能更好地服务于半导体制造、先进封装和组装领域的客户，从早期开发到认证和高量产阶段提供全程支持。随着电子客户日益需要尖端材料技术来应对先进电子相关的固有挑战，此次合并预计将创建一个更广泛的客户导向型创新平台。合并后公司增强的规模也有望加速 Element 的高增长技术，如 Kuprion ActiveCopper。

该交易预计将通过连接其电子、封装和热管理能力与数据中心冷却和制冷剂应用解决方案，增强 Solstice 在 AI 基础设施领域的敞口。这个更广泛的平台将使合并后的公司能够支持客户覆盖先进计算生态系统的关键部分，从更高性能的芯片和封装架构到提高效率和可靠性的冷却解决方案。合并后的公司预计还将保留有吸引力的专业业务，包括作为支持核燃料循环的铀转化服务的美国唯一供应商。

合并后的公司预计将在保持一流利润率和强劲现金流转换的同时，实现更快的增长。在合并公司层面上，Solstice 预计将在中期内实现中高个位数的收入复合年增长率，高个位数至低两位数的调整后 EBITDA 复合年增长率，以及约 75% 的现金转换率。Solstice 预计在交割后第三年实现超过 1.8 亿美元的净协同效应，主要来自采购效率、制造优化、供应链优化、运营效率和销售、一般及行政费用节省。合并后的公司还预计未来将从收入协同机会中获得显著的额外收益。

管理层评论

Solstice 总裁兼首席执行官 David Sewell 表示：“总体而言，我们相信合并后的公司将处于非常有利的位置，能够受益于高增长终端市场的长期结构性顺风。Element 带来了高度互补的能力、深厚的客户关系以及以技术服务为主导的模式，这将拓展我们从早期开发到高量产阶段对客户的支持方式。这支高绩效团队不仅拥有卓越的领域专业知识和客户工艺专长，还为股东创造了令人信服的价值创造记录。我们预计，Element 和 Solstice 合并后将处于极佳位置，以满足客户在信号完整性、热管理、可靠性和性能方面日益增长的需求。”

Sewell 补充道：“两家公司都拥有植根于诚信、创新、团队合作和客户导向的深厚文化，拥有全面的专利组合和各自领域顶尖的优秀员工。我们计划融合双方的人才和文化精髓，构建一个拥有更广泛技术平台、更强协同创新能力，为我们的合并客户群开发独特解决方案以满足新兴复杂需求的组织。”

Element Solutions 首席执行官 Ben Gliklich 表示：“自 2019 年 Element 成立以来，我们实施了一项平衡卓越运营与审慎资本配置的战略，以巩固我们在市场增长最快、价值最高的细分领域的地位。此次交易认可了这一成就，并将两家拥有共同特质——强大的市场地位、有吸引力的利润率、深厚的技术专长和优秀人才——的优秀公司联合起来，以加速其共同增长。我们正在创建一个规模化的先进材料平台，通过互补能力拓宽我们在核心电子市场的产品供应，并为客户提供差异化的解决方案。我们相信，合并后产品组合的广度，加上增强的创新和制造能力，将使我们能够更好地解决电子行业前沿领域出现的关键难题。这对我们的员工和股东而言都是一个激动人心的机会，双方都有望参与合并后公司预期的长期增长。”

Sewell 总结道：“这笔交易使我们能够放大在电子领域的转型增长，同时巩固 Solstice 现有业务的实力。我们的制冷剂应用解决方案平台（包括数据中心冷却）以及核燃料等专业业务，仍然是合并后公司价值主张的核心，对于帮助客户提高效率、韧性和性能至关重要。我们共同的目标是创建一个增长更快、利润率更高、全球覆盖更广的先进材料领导者。我有信心，我们将通过采取‘取长补短’的方式成功整合我们的团队，发挥各自优势，打造一个更强大的组织。”

交易细节与治理

根据协议条款，Element Solutions 的股东将就其持有的每股 Element 普通股获得 10.00 美元现金和 0.500 股 Solstice 普通股，这意味着每股 Element 股份的对价约为 50.10 美元，较 Element 在 2026 年 7 月 2 日的收盘价溢价约 15%。交割时，Element 股东预计将拥有合并后公司约 44% 的股份。

Solstice 已为本次交易获得了完全承诺的融资，形式为高盛提供的 47 亿美元初始过桥贷款承诺，公司计划将其替换为永久性债务融资，并打算将所得款项连同其资产负债表现金用于支付交割时的现金对价。Solstice 仍专注于维持一贯强劲的资产负债表，并预计将继续管理其严谨的资本结构。

该交易已获得两家公司董事会的各自一致批准，预计将于 2027 年上半年完成，但须满足惯例交割条件，包括获得所需的监管批准以及 Solstice 和 Element 股东（如适用）的批准。

交割后，合并后的公司将作为 Solstice 运营。David Sewell 将担任合并后公司的总裁兼首席执行官。Solstice 预计将在两家公司现有的主要地点保持强大的运营存在，并组建一支由双方组织优秀代表组成的领导团队，以推动共同成功。交割时，Solstice 董事会将由 11 名董事组成，包括 Element Solutions 首席执行官 Ben Gliklich 和 Element 董事会提名的另外两名代表（须符合标准治理程序）。