账上100亿，收割全球车企

营收三年翻三倍，冲刺“物理 AI 第一股”

作为营收两大支柱，技术开发收入从 2023 年的 7.19 亿元增至 2025 年的 14.45 亿元，实现翻倍；许可收入增速更为迅猛，从 0.23 亿元飙升至 9.68 亿元，三年增长 42 倍。许可收入的暴增，印证了 Momenta 在中国第三方城市 NOA 供应商市场的龙头地位。

随着智能电动汽车市场快速发展，辅助驾驶成为购车关键因素。机构预测，中国城市 NOA 解决方案渗透率将从 2025 年的 11% 升至 2030 年的 62%。在增量市场爆发与技术资金门槛提升的双重作用下，市场份额加速向头部聚集。数据显示，2025 年 3 月至 2026 年 2 月，Momenta 在中国第三方城市 NOA 供应商市场中销量市占率高达 65%，位居行业首位。

Momenta 已获得全球车企广泛认可，与 24 家车企建立合作，覆盖国内全部主流乘用车企，全球前十大车企中有九家与其携手。

目前，搭载 Momenta 系统的量产车辆规模超 90 万台，成功交付超 100 款量产车型，累计定点车型超 210 款，并创下最快不到 40 天交付 10 万台的高效部署纪录。

随着大量车辆上路，Momenta 积累的实车数据已超 120 亿公里，提炼出超 1 亿段黄金数据。这些数据将为下一代算法和模型提供强力支撑，加速辅助驾驶能力的迭代升级。在此基础上，Momenta 已将战略目光投向更具潜力的物理 AI 赛道。

从自动驾驶到物理 AI 的战略跃迁

外界普遍将 Momenta 定义为自动驾驶企业。确实，Momenta 以此起家，但科技进步已将包括 Momenta 在内的所有相关企业推向新风口——物理 AI。行业共识认为，物理 AI 的上半场是自动驾驶，下半场是具身智能。

2026 年，这一趋势已成全球产业共识。埃隆·马斯克聚焦 AI，特斯拉 FSD 能力的迭代成为最大看点；在中国，造车新势力及自动驾驶企业纷纷布局物理 AI 战略。元戎启行 CEO 周光指出，车是验证物理 AI 的首要场景，因其能提供海量带动作的数据，解决“数据荒”问题。

Momenta 创始人兼 CEO 曹旭东深知此道。他在 2026 年北京车展表示：“物理 AI 需要有门票。”在他看来，实现物理 AI 需具备两大核心：数据闭环与商业闭环。自动驾驶作为序章，可率先实现规模化数据闭环并产生现金流，从而完成商业闭环。

Momenta 创始人、CEO 曹旭东

手握 120 亿公里实车数据和百亿现金流的 Momenta，已实现双重闭环，下一步目标是成为物理 AI 基座模型的构建者。

今年 4 月完成量产交付的 Momenta R7 世界模型具有里程碑意义，标志着物理 AI 从技术理念走向规模化落地。Momenta 的世界模型分为三个层次：

第一层：世界模型预训练

通过海量真实驾驶数据预训练，将物理规律、常识与因果关系压缩进模型，赋予模型“懂物理”的能力。

第二层：世界模型仿真

利用闭环仿真打造“练兵场”，推演自身行为变化时世界的演变，并对长尾场景进行性能评估。

第三层：强化学习

在高度接近“真实世界”的环境中进行强化学习，使系统从“模仿学习”进化为“想象与探索”，自主习得复杂博弈中的最优决策能力，在极端场景下表现超越人类驾驶员。

Momenta R7 正是这样一个能通过强化学习与自我博弈实现进化的物理 AI 基座模型。基于 R7，Momenta 可用一套模型覆盖乘用车、Robotaxi 和 Robovan，并计划于 2027 年扩展至 Robotruck 领域。这种全场景、平台化布局在降低边际成本的同时，构建了多元协同、可持续增长的商业生态。

为何是 Momenta？量产经验铸就护城河

回顾 2024 年，中国新能源汽车渗透率提前 11 年突破 50%，辅助驾驶能力的提升功不可没。Momenta 乘势而起，自 2016 年成立至今累计获得 9 轮融资，金额超 17 亿美元。投资方涵盖淡马锡、IDG 等顶尖机构，以及上汽、奔驰、通用、丰田等国内外主机厂。

然而，资本背书并非成功保证。美国自动驾驶独角兽 Argo 曾获福特数十亿美元投资，最终仍难逃破产命运。Momenta 之所以脱颖而出，关键在于其丰富的量产经验，这正是车企巨头最看重的资产。

成立之初，Momenta 并未孤注一掷押宝 L4 级无人驾驶，而是采取“车规前装量产+Robotaxi"双线布局。2019 年，公司相继发布可前装量产的 Mpilot、自动泊车及城区自动驾驶方案。2022 年，上汽智己项目顺利交付，标志 Momenta 成功破局。与此同时，MSD 完全无人驾驶方案的推出，形成了“两条腿”走路的产品战略：既为车企提供各级别自动驾驶解决方案，又赋能无人驾驶技术研发。

不断积累的量产经验，为基于数据驱动的“飞轮技术路线”奠定了坚实基础。依托 Momenta 方案，多款整车爆款应运而生：

• 2025 年 3 月，搭载 Momenta 方案的丰田铂智 3X 上市即成爆款；
• 同年 4 月，日产 N7 问世，连续多月问鼎合资智能电动车销冠；
• 2026 年 4 月，上汽大众 ID. ERA 9X 作为 R7 大模型首发车型，上市两月交付量破万；
• 同期，奥迪 E7X 宣布成为 Momenta 面向 L3 级自动驾驶量产能力的首发车型。

除中国市场外，Momenta 全球化布局成果显著。其量产方案已在亚洲、欧洲、大洋洲、拉美和北非等 10 多个国家和地区落地。Momenta Robotaxi 还与 Uber、Grab、Lumo、享道出行等平台及梅赛德斯 - 奔驰等车企合作，业务覆盖亚、欧、中东地区，并计划年内拓展至更多全球城市。

此次赴港 IPO，不仅将为 Momenta 的技术演进与业务扩展注入强劲动力，也为物理 AI 产业的资本化和规模化树立新标杆，成为全球物理 AI 从理论转向商业落地的重要里程碑。同时，IPO 有望加速 Momenta 全球化进程，以“中国方案”推动全球物理 AI 产业进步。