核心摘要：有改善，不乐观
霍尔木兹海峡通航现状：恢复缓慢，信心不足
据壹航运最新获悉，英国海上贸易行动办公室（UKMTO）公告显示，7 月 2 日至 4 日的 72 小时内，由美方护航通过霍尔木兹海峡的商船共计 70 艘。这一通航规模远低于冲突前日均 138 艘的平均水平。
综合多家海运监测机构数据判断，当前霍尔木兹海峡商业航运虽呈逐步恢复态势，但在运输能力、航运效率及市场信心方面，仍未恢复至冲突前水平。分析人士指出，航运高风险、保险成本激增以及各方在通航规则上的分歧，是阻碍海峡通行正常化的多重挑战。
保险成本高企与规则分歧成主要障碍
在美伊达成阶段性停火安排后，沙特、科威特、阿联酋等海湾产油国已增加出口，市场供应有所改善。然而，业内人士强调，尽管海峡已实现“技术性开放”，但船舶仍需遵循指定航道和安全安排，高昂的保险费用致使部分航运公司保持谨慎，恢复速度明显低于预期。
战争险保费仍为正常水平的 20 倍
数据显示，阶段性停火后，相关战争险保费已从峰值时期占船舶价值的 5% 至 10% 降至约 2%。尽管如此，该比例仍是正常年份（不足 0.1%）的 20 倍，沉重的成本负担持续抑制航运活力。
通航管理规则存重大分歧
除安全风险外，未来航运规则亦是各方博弈焦点：
- 伊朗立场：近期多次表态将以新要求管理海峡通航，并可能征收相关费用；
- 国际航运业立场：坚持霍尔木兹海峡为国际航道，不应附加新的限制条件。
目前，美伊双方谈判仍在推进，但围绕海峡管理方式及后续航运安排等问题存在明显分歧。未来海峡运输的恢复程度，将继续受地区安全形势、航运企业风险偏好以及美伊谈判进展等多重因素制约。
