未来三年，是否还会诞生估值超 10 亿美元的快时尚跨境电商新独角兽？
封面｜CIDER
作者｜姚兰
2026 年 6 月 25 日，胡润研究院发布《2026 全球独角兽榜》，SHEIN 与小红书估值分别达 4560 亿元和 3400 亿元。自 2020 年 SHEIN 估值突破百亿美元，至 2022 年 F 轮融资后登顶千亿估值巅峰，跨境电商赛道曾经历资本狂热。如今，那些曾被冠以“下一个 SHEIN"称号的企业发展现状如何？
新兴市场的挑战者：Urbanic 与 Halara
Urbanic 创立于 2019 年，被视为 SHEIN 在印度、巴西及墨西哥等新兴市场的有力竞争者。尽管 SHEIN 曾遭印度政府封禁五年，但于 2025 年 2 月重返印度市场，半年内下载量超 200 万次。Urbanic 创始人薛驰拥有 Google 及 Club Factory 数据科学背景，截至 2023 年底，公司已获红杉资本（印度）、鼎晖投资等机构超 2 亿美元融资，单年 GMV reportedly 达 20 亿元。
专注于欧美休闲运动服饰的 Halara 成立于 2021 年，号称平价版 Lululemon，曾获今日资本、红杉中国、IDG 资本等投资。创始人张小沛曾任车好多集团 CTO、宜信 CTO 及微软在线广告团队首席研发总监。截至 2026 年 4 月，Halara 线上渠道 GMV 已突破 10 亿美元。
CIDER：从线上爆发到线下深耕
CIDER 成立于 2020 年 9 月，凭借 a16z、DST Global 等顶级资本加持，早期估值即超 10 亿美元。创始人王琛兼具投资人背景与服装租赁平台运营经验。与 SHEIN 的全品类策略不同，CIDER 聚焦 Z 世代女性快时尚，主打美式复古风，通过算法捕捉 TikTok 趋势反哺设计。
打造体验式零售空间
美国时间 4 月 17 日，CIDER 在洛杉矶 The Original Farmers Market 开设全球首家实体店，面积逾 7800 平方英尺，成为全美华人品牌最大的线下时尚零售店。选址摒弃传统商圈，转而融入承载本地生活方式的城市公共空间。店内打破按品类陈列的惯例，基于"Pick a Mood（按心情选穿搭）”理念，围绕六种情绪与生活场景规划动线，旨在构建超越购物的品牌连接空间。
引入行业老兵助力可持续运营
CIDER 联合创始人林芃指出，数字化虽提升效率，但 DTC 品牌在线上难以维持差异化。过去五年，CIDER 收入增长 7 倍，App 下载量达 5000 万次。伴随首店开业，公司宣布获得前 ZARA 大中华区总裁、GUESS 全球 CEO Victor Herrero 及其家族基金的战略投资。Victor Herrero 现任非凡领越联席总裁及 Clarks 品牌署理行政总裁，其加入被视为 CIDER 从爆发式增长转向可持续运营的关键。
巨头的线下博弈：REVOLVE 与 SHEIN
早在 CIDER 之前，REVOLVE 与 SHEIN 已布局线下。REVOLVE 集团于 2019 年上市，旗下涵盖多档次电商平台。其首家实体店于 2016 年落户西好莱坞，2026 年 1 月在洛杉矶启用 8450 平方英尺的旗舰店，整合全品类精选产品。
SHEIN 则于 2025 年 11 月在法国巴黎 BHV 百货开设全球首店。尽管 SHEIN 在法国市场份额已从 2021 年的 2% 增至 2024 年的 3%，并成为该国第二大服装品牌，但其线下扩张遭遇阻力。因引发政界、商界及时尚界强烈抗议，BHV 于两周前宣布终止合作，SHEIN 预计将于今年圣诞节前撤出。
回归本源与资本新局
2026 年 2 月，SHEIN 创始人许仰天在广东高质量发展大会上罕见公开演讲，强调广东为品牌之“根”，承诺未来三年追加超 100 亿元投资搭建智慧供应链。随着 SHEIN 放弃美股计划转战港股 IPO，许仰天正着力重塑品牌的中国背景叙事。
目前，SHEIN、Urbanic、Halara 均未进驻国内主流电商平台；CIDER 虽开设天猫旗舰店但销量平平。SHEIN 虽领跑全场却面临品牌重塑与地缘政治的双重烦恼，而其他追随者仍在追赶途中，距离真正的全球化巨头尚有差距。