“割完”男人，“植发一哥”雍禾又来抱女性大腿了

作者 | 刘杰  编辑 | 魏晓

高考落幕，00 后汪欣便踏入植发机构。利用漫长的暑假度过术后恢复期，以期开学时发际线焕然一新。这一场景若置于五年前显得颇为违和，毕竟植发曾是男性专属赛道。

随着消费理性回归与职场压力变化，男性对脱发的忍耐度提升，植发刚需减弱。曾经暴利的“植发一哥”雍禾医疗，在 2022 至 2024 年连续三年累计亏损超 8 亿元，直至 2025 年通过关店、减员、缩减营销才勉强扭亏。

市场风向骤变，机构集体转向女性群体。“显脸小”成为新理由，“头包脸”、“胎毛刘海”等审美概念在社交媒体盛行。然而，女性植发究竟是新的增长引擎，还是昙花一现的审美周期生意？

女性入场：是救命稻草还是审美周期？

当前，女性已占据植发市场半壁江山。国际毛发移植协会数据显示，2024 年全球女性植发手术量较 2021 年增长 16.5%，客群占比从不足 5% 攀升至 30%-35%。雍禾迅速响应，推出女性品牌“发之初”，并在多个核心城市完成院部改造。CEO 张玉透露，其线上咨询女性占比超 60%，一线头部院部女性到诊率超 50%。

然而，女性植发的底层逻辑更偏向医美而非医疗修复，这使其深受审美潮流左右。从“精灵耳”到"A4 腰”，审美迭代速度远超企业战略调整周期。更严峻的是，植发具有不可逆性。毛囊一旦移植存活即为永久，若审美风向转变或效果不佳，消费者无法像拆除玻尿酸般“撤回”。

社交平台上，“植发后悔”声音渐起，吐槽痛感强、恢复期长、效果如“钢丝球”等案例频发。盘古智库研究员江瀚指出，过度迎合审美可能模糊医疗与医美边界，引发合规风险与纠纷。

财务数据揭示了更残酷的现实：2024 年雍禾植发医疗服务收入同比下滑 1.7%，2025 年虽微增 3.3%，但两年增量仅 4000 万元。这表明女性客户更多是在替代男性存量，而非做大整体盘子。

扭亏真相：一场没有退路的赌局

雍禾真正的危机在于缺乏退路。2024 年至 2025 年，其营收在 18 亿元关口原地打转，增速几乎停滞。净利润由亏转盈的背后，是极致的成本压缩：两年间关闭 12 家植发店及 6 家养固店，核心团队裁员超 30%，销售费用率与研发投入大幅削减。

为破解植发“低频”难题，雍禾大力布局医疗养固服务作为“第二增长曲线”。2025 年该业务收入占比近四分之一，复购率达 27.6%。但本质上，养固业务高度依附于植发新客，若源头活水枯竭，衍生业务必将萎缩。

目前，男性市场趋于饱和，女性市场成为唯一故事线。但这本身是一场巨大的博弈：赌审美不变、赌新客不断、赌女性能撑起下一个十年。对于一家将筹码全押在“头发”上的公司而言，若风向逆转，恐无备用方案可言。雍禾并非没有退路，而是未曾给自己留下退路。