曾凭借“智能按摩器械第一股”光环登陆科创板的倍轻松，近期因实控人连环违法违规行为陷入全面危机。
短短半个月内，3 份监管公告接连落地，2 张天价罚单接踵而至。实控人马某个人累计被罚超 1800 万元，更被处以 5 年证券市场禁入，彻底丧失上市公司任职资格。
这场由实控人肆意掏空企业引发的危机，也为众多谋求出海与资本化的跨境品牌敲响了合规警钟。
8500 万资金遭挪用，上市公司沦为“提款机”
据《行政处罚事先告知书》披露，危机根源在于实控人对公司控制权的无底线滥用。
一方面，上市公司资金被肆意腾挪。2024 年，马某利用职位便利，通过孙公司资金划转、员工备用金走账、供应商预付款回流等隐蔽手段，累计占用上市公司资金 8593 万元，占当期净资产的 21.22%；同期还私自将公司存单质押，为三家外部企业提供合计超 9000 万元担保，融资所得全部由个人支配。
针对上述重大事项，倍轻松不仅未按规定及时披露，还在 2024 年年报中刻意隐瞒资金占用余额，构成信息披露重大遗漏。
另一方面，实控人亲自下场操纵股价。2023 年 9 月至 2024 年 10 月，马某纠集多人联手操纵股票，获利超千万元；全案罚没合计超 4000 万元，马某作为主谋被处以 5 年市场禁入，就此被逐出资本市场。
尽管公司声称处罚系实控人个人问题，但当核心掌舵人把公司当成私人金库与套利工具，品牌信用、经营节奏与市场信心的损伤已无法与公司切割。
四年亏损 2.78 亿，出海业务遭直接冲击
除监管处罚带来的突发暴雷，倍轻松在经营层面的持续失血同样令其压力山大。公司 2021 年上市后“出道即巅峰”，从 2022 年起扣非净利润连续四年亏损，累计亏损额高达 2.78 亿元。
受资金抽离影响最深的是被寄予厚望的出海业务。2024 年倍轻松海外营收为 7987.05 万元，而实控人当年累计占用的资金达 8593.29 万元，已超过全年海外营收总额，相当于直接抽走了海外备货与市场投放的全部预算。
资金占用的高峰期恰好对应出海业务的增长拐点：2024 年海外营收尚维持近 10% 的同比增长，跨境线上渠道增速一度接近 30%；到 2025 年，海外营收直接同比下滑 11.5%，由正增长转为负增长。
业务端影响一目了然。东南亚线下拓店计划大幅延期，原计划 2026 年落地的十余家直营店，截至 2025 年末仅开设 3 家；亚马逊等核心线上渠道的新品备货、达人推广预算被迫缩减，高速增长态势戛然而止。
此外，2025 年海外业务近 60% 的高毛利率，并非企业盈利能力提升，而是公司压缩运营费用、关停低毛利渠道带来的被动结果，本质是海外扩张停滞的虚假繁荣。
出海长跑，合规治理亦是底层根基
倍轻松因治理失控陷入经营困局的案例，为扎堆出海、冲刺资本化的跨境电商行业敲响了警钟。
当下大量跨境卖家扎堆出海、冲刺上市，普遍重铺货投流、轻内控合规，误以为内部规范是上市后的附加功课。事实上，跨境行业本身承受海外法规、汇率、供应链多重外部风险，完善资金内控与公司治理是企业抵御风险的底线。
短期业务增长终究难抵合规崩塌带来的毁灭性打击。倍轻松案例清晰证明，无论是跨境出海品牌还是拟上市企业，只有守住资金合规底线、完善制衡治理结构，才能实现长期稳定发展。
