2026 年上半年，照明及 LED 产业链资本化进程显著提速。据古镇灯饰传媒产业研究院统计，截至 6 月底，已有 25 家产业链相关企业披露 IPO 进展，覆盖从上游核心环节到终端品牌的全链条。
本轮冲刺企业特征鲜明：下游照企普遍以外销为核心增长引擎，境外收入占比多超九成；地域上高度集中于珠三角与长三角两大产业带，其中广东省企业占比最高。6 月成为资本热潮的爆发节点，单月内 9 家企业更新关键进度，从存量项目过会申购到新项目密集受理，上下游同步发力构成上半年行业核心看点。
超 25 家企业竞速 IPO，6 月迎来集中爆发期
从整体进度来看，在 17 家首次推进 A 股上市的企业中，7 家已进入交易所正式审核队列，涵盖新股申购、过会、多轮问询及申报受理全流程；7 家处于上市辅导阶段；另有 1 家中止审核，2 家终止上市。除首次 IPO 队列外，还有 8 家已登陆 A 股的 LED 照明企业同步推进 H 股二次上市。
值得注意的是，主营汽车照明的嘉利股份未延续独立 IPO 路径。今年 1 月，得邦照明以 14.54 亿元收购其 67.48% 股权。受控股权变更影响，嘉利股份北交所独立 IPO 进程实质性停滞，转而通过被并购整合实现“曲线登陆 A 股市场”。在此之前，该企业已连续两次冲刺 A 股失败。
△2026 年部分 LED 照明企业 IPO 情况
在具体进展上，康美特作为进度最快的企业，已于 6 月 29 日正式开启申购；江苏高凯精密科创板 IPO 于 2025 年 12 月获受理，经历两轮问询后，于 2026 年 6 月 22 日通过上市委审议，目前处于提交注册阶段；耀泰股份北交所 IPO 于 2025 年 6 月获受理，2026 年 6 月完成二轮问询回复，待交易所进一步推进审核。
6 月新晋申报的四家企业也快速进入审核节奏。傲雷科技于 6 月 9 日获创业板 IPO 受理，6 月 30 日进入首轮问询；智岩科技于 6 月 24 日获创业板 IPO 受理，待首轮问询发出；裕富照明于 6 月 25 日获北交所 IPO 受理，处于审核初期；中导光电于 6 月末获科创板 IPO 受理，成为本轮最新入局者。
此外，硕日新能、集创北方、晶能光电等 3 家企业处于辅导筹备阶段。其中，集创北方辅导工作已于 2026 年 6 月全部完成。
在"A+H"双融资平台打造方面，8 家已上市企业同步推进港股二次上市。目前，和辉光电进展最快，已于 2026 年 3 月通过港交所聆讯；伊戈尔、星宇股份、东山精密、杰华特已正式递交申请；正泰电器、泰凌微、富满微尚处于前期筹划阶段。
细分赛道差异化布局，募投方向锚定增长
本轮冲刺企业贯穿照明全链条，且几乎避开了传统通用照明的红海竞争，各自扎根垂直细分领域，展现出差异化的发展路径。
成立于 2017 年的深圳智岩科技，凭借 Govee 和 GoveeLife 两大品牌深度布局全球市场。作为智能氛围照明行业的领先品牌，其产品覆盖居家、娱乐、户外等多元场景。2025 年公司实现营业收入 47.05 亿元，归母净利润 2.99 亿元，近三年营收复合增速超 30%。本次拟募资 12.14 亿元，重点投向智能氛围照明及小家电生产基地、研发中心及品牌推广建设。
△傲雷科技智造基地
扎根广东中山的傲雷科技，2007 年入局专业移动照明赛道，依靠 Olight 品牌布局海内外。2025 年公司营收达 16.65 亿元，年复合增长率 18.20%，境外收入占比高达 98.57%。本次拟募资 12.25 亿元，主要用于研发基地建设、市场推广、移动照明生产基地建设及补充流动资金。
△裕富照明外景
深圳市裕富照明专注于工业、商业及特种照明 LED 产品的研发与销售，获评国家级专精特新“小巨人”企业。公司以 ODM 模式提供一站式解决方案，2025 年营收 4.98 亿元，境外收入占比 92.51%。本次拟募资 4.43 亿元，用于深圳生产基地扩产技改、研发中心建设以及越南生产基地建设。
△耀泰股份官网
户外太阳能照明赛道涌现两家冲刺企业。浙江宁波的耀泰股份主营户外庭院照明，形成场景、智能、太阳能及工作照明四大系列产品。2025 年营收约 8.18 亿元，同比大增 48.29%，其中境外收入约 8.11 亿元。本次拟募资 3.72 亿元，主要投向年产 150 万套技改项目和泰国基地项目。
△硕日新能
同赛道的深圳硕日新能自 2009 年成立至今，深耕太阳能路灯与光储一体化方案，业务覆盖全球 150 多个国家和地区，提供家庭光储、离网供电等核心解决方案。
此外，多家 LED 产业链上游企业也在冲刺队列中，覆盖封装材料、设备、芯片三大核心环节。
资本化提速背后：行业分化持续加剧
照明产业链企业集中冲刺上市，是行业发展阶段的必然结果。过去几年，通用照明市场增长见顶、价格战频发，倒逼企业向垂直领域转型。经过多年深耕，移动照明、智能氛围照明、工业照明等赛道的头部企业逐步跑通盈利模式，营收与利润规模达到上市门槛。
与此同时，出海红利的集中兑现成为重要推手。本轮终端冲刺企业大多以境外市场为核心，依托中国供应链优势与跨境电商渠道，完成了从代工到品牌、从小众到头部的积累，当下正处于成果兑现的窗口期。
对于照明行业而言，这波 IPO 热潮将进一步加速细分赛道的洗牌。企业上市后获得的资金支持将直接转化为产能、研发与品牌投入，拉开与中小企业的差距。未来，各细分赛道的头部集中趋势将更加明显，缺乏核心竞争力的企业生存空间将持续收窄。
资本化并非企业发展的终点。登陆资本市场后，企业仍面临业绩持续增长、合规运营、技术迭代等多重考验。后续，古镇灯饰传媒将持续跟进各大企业 IPO 进展，关注资本化对照明产业格局带来的实际影响。
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