一、重点资讯解读
3、据 MCG Energy Solutions 的数据，覆盖从堪萨斯州到缅因州约 1.52 亿人口的极端高温天气已将波士顿、PJM 西部枢纽及纽约市等美国东海岸三大主要电网的平均峰值电价推升至逾 400 美元/兆瓦时的五个月高点，迫使美国最大电网运营商发布仅次于强制停电级别的二级警报。若极端天气持续导致发电机组故障或负荷超载，该地区面临的局部甚至大范围拉闸限电风险将显著上升。
4、据美国能源信息署的数据，美国天然气消费量正迅速接近石油，预计到 2030 年将首次超越石油成为美国最主要的能源来源。这一结构性转变主要得益于页岩气革命带来的丰富且廉价的天然气供应，它不仅在发电领域大规模取代了煤炭，还满足了数据中心和电动汽车普及所带来的日益增长的电力需求。
5、日本最大的工会组织“联合工会”（Rengo）周五表示，日本企业连续第三年同意加薪超过 5%，这表明持续的工资增长正逐渐成为支撑世界第四大经济体的稳定趋势。拥有 700 万会员的联合工会表示，年度劳资谈判的最终结果显示，日本企业今年平均同意加薪 5.01%。日本企业去年的平均工资涨幅为 5.25%，前年为 5.10%。明治安田综合研究所经济学家前田和孝表示，劳资谈判取得的良好成果，加上近几个月实际工资增长转正，“应该会提振消费支出，并强化日本央行继续维持逐步加息路径的理由”。分析师预计，日本企业盈利稳健和劳动力严重短缺将维持工资上涨势头，许多分析师预测明年工资涨幅将与今年相近。
二、金融政治重要事件
四、黄金（XAUUSD) 分析
行情数据消息回顾
上周五，美元指数继周四下跌后微幅收跌 0.01%，报 100.87，周线录得 4 月以来最大单周跌幅。背后主要推手是美国 6 月非农就业报告显著疲软，市场对美联储近期加息的预期随之降温。数据显示，美国 6 月新增非农就业仅 5.7 万人，远低于预期的 11 万人，同时 4 月和 5 月数据合计下修 7.4 万人；失业率虽降至 4.2%，但核心原因在于劳动参与率骤降，其中 25 至 34 岁群体的劳动参与人数单月减少多达 70 万人。数据公布后，CME FedWatch 工具显示，美联储 9 月加息概率从此前的约 65% 骤降至 53.5%。
美股方面，受独立日假期影响，上周四休市，但在此之前两个交易日，高盛高贝塔动量篮子（GSPRHIMO）意外暴跌 18%，创下 2020 年以来最大两日跌幅。此次下挫并非简单的获利回吐，而是全球极度拥挤的科技股头寸在过热后，遭遇流动性阶段性收紧与季节性疲弱的双重冲击。高盛在此节点发出“夏季低迷”警示，并建议资金向医疗、欧洲防务等防御性板块切换，表明华尔街大资金已在定价美股 AI 上涨动能衰竭所带来的系统性风险。
受美元走软推动，现货黄金上周走高，日内一度逼近 4200 美元，最终收涨 1.18%，报 4175.7 美元/盎司，此前连续四周下跌后实现单周上涨 1.14%；现货白银同步走强，最终收涨 2.28%，报 62.37 美元/盎司。全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓量维持在 1001.366 吨，较前一交易日无变化。
据世界黄金协会最新数据，全球央行于 5 月重新进入购金模式，官方黄金储备当月净增加 41 吨，创年内第二高单月增幅。5 月最大买家为波兰，增持 18 吨；中国央行增持 10 吨，为连续第 20 个月净买入，也是 2024 年 12 月以来最大单月增持量。此外，乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦延续购金趋势，新加坡增买 4 吨，为其自 2025 年 9 月以来首次月度净买入。
机构观点方面，摩根大通指出，短期黄金价格可能因需求走弱而受限，整体延续区间震荡格局，主因关键领域购买力减弱，且黄金对实际利率变动重新趋于敏感，这些因素或抑制金价进一步上行。但该行维持中长期看涨判断，预计 2026 年下半年金价逐步回升，三季度均价约 4300 美元/盎司，四季度升至约 4500 美元/盎司；展望 2027 年，央行持续购金、实物需求增强及长期结构性配置需求仍将支撑黄金作为避险和储备资产的吸引力。
地缘政治方面，特朗普称在哈梅内伊葬礼上“一次攻击就能全部干掉伊朗高层，但不会这样做”；伊朗议会议长卡利巴夫则表示，即便存在困难，与美国达成共识仍属可能。俄乌冲突方面，双方互发动大规模袭击，俄军声称控制多个居民点。普京在与特朗普 85 分钟通话中称“俄军正全线进攻”，并扬言夺取更多乌克兰土地建立安全区；特朗普承诺推动尽快停火，其特使及女婿将赴莫斯科进行调解。此外，特朗普计划于 8 日在土耳其会见泽连斯基，随后再与普京通话。
整体来看，上周金价反弹定性为加息预期降温所驱动的技术性修复，而非趋势性反转；真正的趋势拐点仍需等待后续通胀数据连续回落或美联储明确释放政策转向信号。展望本周，现货黄金预计呈高位偏强震荡格局。重点关注美联储 6 月 FOMC 会议纪要，若其中透露更多官员对通胀仍存担忧、不排除进一步加息，则可能限制金价反弹空间，甚至引发回踩；同时，每周初请失业金数据可作为劳动力市场是否延续降温的侧面印证，若持续走弱，则有望进一步巩固宽松预期，利好黄金走势。
日内技术分析
上周，现货黄金务实底部支撑后大幅回升站稳 4100 美元关口之上，周图以触低反弹阳线报收，显示短期连续下跌态势或有反转意向。但整体下降通道走势还未能突破，目前金价已经接近上方趋势线压制区域 4200 美元关口附近，若后续能收破站稳该位上，则短期或延续进一步向上反弹空间。上方需关注前期高点平台压制阻力区域 4365 美元附近，若能上破站稳，则短期趋势或有扭转趋向。下方重要支撑在 3960 美元低点附近，若能坚守或维持区间盘整，若下破或继续维持此前震荡下跌探底走势。
日内交易结构聚焦
上方阻力：
目前金价延续震荡上扬触及上方趋势线压制的区域 4200 美元附近，将成为反弹的首要短线阻力。若不能收破该位，需注意回调蓄势风险。
但若能上破企稳 4200 美元关口上，则 4240 美元附近或是下一目标阻力位。该位置作为前期高低点平台区域，技术压制较强，预计会有明显回调风险。
但若做多资金持续涌入，金价继续上攻或向 4280-4300 美元附近发起挑战的可能。
下方支撑：
短线首要支撑关注昨日高点 4140 美元附近区域，该位置得失对短线行情方向有一定指引作用。
若金价在回踩中持续企稳于 4140 美元上方，表明多头在该区域存在防守意愿，有望依托此位组织反弹，再度向上测试 4200 美元附近阻力，甚至具备上破可能。
若 4140 美元区域被有效下破，可能触发止损盘及恐慌性抛压，届时金价或进一步下探至 4100 美元关口附近。预计该整数关口将吸引逢低买盘与短线资金介入，带来一定的反弹博弈机会。
若市场情绪持续恶化，导致金价进一步失守 4100 美元，则可能再次向下测试 4050 美元附近低点支撑区域。此处预计将再度吸引买盘，届时或出现更具吸引力的左侧博弈机会。
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金融市场充满不确定性，黄金价格受全球经济数据、地缘政治、货币政策等多种因素影响。投资者务必充分认识投资风险，结合自身的风险承受能力、投资目标和投资经验，审慎做出投资决策。 投资有风险，入市请谨慎。