油没突然变多，通道先恢复了
6 月，海湾原油与凝析油出口出现明显反弹。公开船舶追踪数据和行业测算显示，沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗的合计出口量较 5 月增加超过 350 万桶/日，达到约 1007 万桶/日；另一组货运数据估算约 1020 万桶/日，高于 5 月约 700 万桶/日，但仍低于一年前约 1650 万桶/日。换言之，这不是海湾出口体系完全回到常态，而是通航秩序改善后的阶段性修复。阿联酋表现最突出，6 月原油和凝析油出口约 370 万—380 万桶/日，创下纪录；沙特出口也回升至约 452 万桶/日。上述数字均来自船舶追踪和行业测算，并非相关国家最终官方统计。
真正的反差：产油多，不等于恢复快
这轮反弹的看点，不是“谁卖了更多油”，而是“谁恢复得最快”。霍尔木兹海峡仍是全球能源运输关键通道。美国能源信息署数据显示，2024 年经该海峡运输的石油及相关液体平均约 2000 万桶/日，约占全球石油液体消费量五分之一；其中，约 84% 的原油和凝析油流向亚洲，中国、印度、日本、韩国合计占相关流量的 69%。这意味着，海湾出口恢复不仅影响产油国收入，也直接影响亚洲买家的采购成本、船期安排和炼厂利润。
阿联酋的底牌，不在油田，在富查伊拉
阿联酋成为恢复期最醒目的受益者之一，关键在富查伊拉。这个位于阿曼湾一侧的港口处于霍尔木兹海峡外侧，天然具备“海峡外保险箱”属性。富查伊拉港官方资料显示，当地油品仓储能力已从 1994 年的 55 万立方米增长至接近 1800 万立方米，船燃业务也发展为全球前三大船燃中心之一。对能源贸易而言，这类节点的价值不只是装船，而是能够承接储油、调和、转运、换船和再出口功能。
阿联酋还拥有连接 Habshan 陆上油气设施与富查伊拉出口终端的 ADCOP 原油管线，公开资料显示，该管线能力接近 180 万桶/日。它并不是 180 万桶/日的“纯备用能力”，因为部分能力日常已被使用；但在特殊时期，这条管线让阿联酋具备比多数海湾产油国更强的调度弹性。也正因如此，阿联酋在恢复期不是单纯等待通道改善，而是可以通过“油田—管线—仓储—港口—船队”的组合，把原油更快推向市场。
恢复期拼的不是产量，而是“备份系统”
过去看中东能源，多看储量、产量、配额和长协；现在还必须看港口位置、储罐规模、管线冗余、船舶调度和替代交割能力。沙特仍具备规模优势，Ras Tanura 等传统装船节点恢复后，出口修复也明显加快。但阿联酋的特殊性在于，它把富查伊拉、海峡外仓储、原油管线和灵活装运安排连成了一个系统。能源贸易正在从“单一港口装船”，进入“多港口、多交割点、多风险定价”的阶段。谁拥有可替代港口、可调度库存、可切换船期和可解释的贸易链条，谁就在恢复期拥有更强议价权。
中国企业机会：便宜油只是短线，节点才是筹码
这轮变化与中国企业直接相关。公开市场信息显示，山东部分独立炼厂近期采购了来自阿布扎比、伊拉克、卡塔尔等地的折价中东原油。据市场人士披露，阿布扎比 Upper Zakum 部分货源以较迪拜报价 FOB Fujairah 贴水 7—9 美元/桶成交，部分伊拉克 Basrah Heavy 和卡塔尔 Al-Shaheen 货源则以较 ICE Brent 约 5 美元/桶的折扣成交。相关价格来自贸易人士信息，不等同于买卖双方正式公告；“贴水”也不是油价绝对下跌，而是相对基准报价的折价。
对中国企业来说，短期看是采购窗口，长期看是节点布局。外交部公开信息显示，中石化冠德参与的富查伊拉石油仓储项目位于阿联酋东海岸，距霍尔木兹海峡约 40 海里，罐容近 120 万立方米，总投资超过 3.4 亿美元，中石化占股 50% 并参与日常管理运营。未来值得关注的不只是买哪种油，而是在哪里存、在哪里调、在哪里交割、如何合规。富查伊拉、Sohar、Duqm、Ras Markaz、Ras Tanura 及周边港口仓储网络，正在成为阿中能源合作的新坐标。
阿中丝路观察｜前线速递 MENA 产业动态、政策异动与中资出海一线机会
出品：阿中产业研究院（ACIEP）
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