头部七年格局未变，腰部赛道正在洗牌。
榜单发布：头部稳固，腰部剧变
日前，美国零售联合会（NRF）与 Kantar 联合发布《2026 美国零售百强榜》。该榜单依据 2025 年美国市场零售销售额排名，直观反映各企业市场份额。
毫无悬念，沃尔玛以 5799.9 亿美元营收连续第七年蝉联榜首，同比增长 4.2%；亚马逊以 2938.5 亿美元位列第二，增速达 7.3%。紧随其后的是 Costco、Kroger 和家得宝，销售额分别为 1987.3 亿、1547.4 亿和 1411.2 亿美元。
2026 年美国零售百强榜前十 图源：NRF
前 20 强格局看似固化，自 2019 年以来冠亚军未曾易主，今年前 20 名仅有一处变动。然而纵观整个百强榜，中腰部企业的竞争态势已发生显著变化。
最引人注目的是Dick's Sporting Goods，凭借 48.5% 的销售额增速，排名从第 35 位跃升至第 27 位。这主要得益于其去年 9 月以约 24 亿美元收购 Foot Locker。此次并购使 Dick's 门店数量从不足 1000 家激增至超 3000 家，迅速扩大了市场版图。
收购完成 图源：Nasdaq
区域零售商表现同样亮眼。Publix（第 12 名，增长 5%）和H-E-B（第 16 名，增长 6.3%）的增速均超越全国巨头 Kroger（2.62%）。其成功关键在于深耕本地化策略，根据社区需求进行差异化选品，证明了“小而美”的本地化打法已成为重要增长路径。
折扣零售赛道亦势头强劲。TJX（第 15 名，增长 6.3%）、Ross（升至第 22 名，增长 7.56%）及Burlington（销售额增长 8.8%，门店增长 9%）在关税压力下仍实现盈利增长，反映出消费者对“性价比”追求的持续性。
此外，五金工具品类需求稳健。Ace Hardware首次跻身前十，排名第 19 位，销售额达 275.5 亿美元；True Value也上升至第 67 位。美国家居维修与小改造需求的持续释放，推动了该赛道的上行。
Ace Hardware 官网 图源：Ace Hardware
总体而言，美国零售市场头部格局虽稳，但腰部赛道的玩法与竞争逻辑正在经历深刻重构。
巨头加速：生态闭环与效率革命
尽管头部格局七年未变，但沃尔玛与亚马逊并未止步，反而加速奔跑，构建更深的护城河。
沃尔玛：全渠道升级与金融布局
沃尔玛计划对全美超 650 家门店进行大规模改造，并新开约 20 家门店。此次升级不仅限于装修，更旨在强化“线上下单、线下提货及配送”的全渠道能力。
供应链自动化方面，预计到 2026 财年末，65% 的门店将应用自动化服务，55% 的履约中心货量由自动化设施处理，预计平均单位成本可降低约 20%。
供应链自动化完成情况 图源：Nasdaq
此外，沃尔玛正大力扩张金融服务。其控股的金融科技平台OnePay估值已达 40 亿美元，月活用户超 300 万。依托庞大的线下客流，沃尔玛意图将 OnePay 打造为“美国版支付宝”，涵盖支付、储蓄、分期及代币购买等功能，深度绑定用户消费习惯。
亚马逊：AI 驱动与物流基建
亚马逊资本支出更为激进，2026 年预计增长超 50%，总额逼近 2000 亿美元，重点投向 AI 数据中心与物流基础设施。
今年 4 月，亚马逊宣布在密西西比州投资 120 亿美元新建数据中心，并在印度追加 130 亿美元用于扩大 AI 和云基础设施。
物流端，新一代 AI 驱动的Proteus仓储机器人已在全美 25 个履约中心投入使用，支持自然语言指挥。同时，亚马逊向欧洲物流网络投资超 100 亿欧元，新增 2.5 万个就业岗位，计划年内将当日达服务拓展至超 25 个城市。
Proteus 机器人 图源：Amazon
殊途同归，沃尔玛与亚马逊的核心战略均指向构建封闭生态。沃尔玛通过门店体验与金融服务锁定用户，亚马逊则利用 AI 降本与极速配送建立壁垒。两大巨头正从单纯的“卖货”转向深度的“用户关系经营”。
榜单的价值不仅在于排名，更在于揭示资本与人力的流动方向。对于跨境卖家而言，洞察这些宏观趋势，往往比单纯埋头选品更具战略意义。