美股风格全面切换。
昨夜今晨，美股市场出现显著分化。AI 芯片、存储及光通信概念股遭遇大规模抛售，费城半导体指数大跌超 5%，纳斯达克 100 指数一度跌超 2%。与此同时，传统防御类股票全线大涨，麦当劳、强生、可口可乐等蓝筹股表现强劲，带动道琼斯指数涨超 1% 并再创历史新高。
值得注意的是，“AI 搅局者”Meta 再度传出利空消息，加剧了市场对"AI 交易”的担忧。Meta 首席执行官马克·扎克伯格在内部会议上承认，过去四个月 AI 智能体开发进展未达预期，导致公司股价大幅收跌近 5%。
美股“老登股”全面崛起
美东时间 7 月 2 日，美股三大指数走势分化。截至收盘，道琼斯指数涨 1.14%，创历史收盘新高；标普 500 指数微涨；纳斯达克综合指数跌 0.8%。
大型科技股涨跌互现。苹果大涨近 5%，消息称其折叠屏 iPhone 备货预期上调至约 1000 万台；SpaceX、微软、亚马逊小幅收涨。然而，特斯拉大跌超 7%，Meta 跌超 4%，博通、台积电 ADR 及谷歌等均出现不同程度的下跌。
传统防御板块表现亮眼：
- 消费与医药：麦当劳涨超 4%，强生、可口可乐涨超 3%，沃尔玛、宝洁涨超 2%；制药巨头艾伯维、默沙东涨幅均超 3%。
- 国防军工：洛克希德马丁大涨超 4%，雷神技术、波音涨超 3%。
- 避险资产：贵金属及加密货币概念股走强，纽曼矿业、巴里克黄金涨超 4%，Coinbase 涨超 3%。
科技成长股则遭遇重挫：
- 芯片股：费城半导体指数大跌 5.44%，30 只成份股全部收跌。泰瑞达大跌超 13%，泛林集团、格芯、应用材料等跌幅显著。
- 存储概念：Roundhill 存储 ETF 大跌超 7%，闪迪、希捷科技、西部数据等跌幅均在 9% 以上。
- 光通信：MaxLinear 大跌超 17%，应用光电、康宁、迈威尔科技等集体走低。
高盛"AI 受益股对受冲击股”配对组合两日累跌 16%，创下有记录以来最差表现。Savvy Wealth 首席投资官 Anshul Sharma 指出，资金正从过热的 AI 领域轮动至其他板块，企业可能对算力成本变得更加敏感。
宏观数据方面，美股盘前公布的 6 月非农就业人数录得 5.7 万人，低于市场预期。分析师认为，这虽非明确的衰退信号，但足以促使美联储政策讨论回归“双重使命”框架。瑞银及彭博策略师指出，劳动力市场不再过热，若核心通胀维持高位，美联储可能选择长期按兵不动而非加息。
Meta 再传利空
本轮美股"AI 交易”杀跌的导火索，源于市场对 AI 基础设施支出合理性的持续质疑。Meta 此前关于“过剩算力”的表态进一步加剧了投资者分歧。
当地时间 7 月 2 日，Meta 首席执行官扎克伯格在内部全员大会上承认，AI 智能体的开发在过去四个月“没有像预期的那样加速”，直接触发公司股价收跌 4.9%。路透社报道指出，扎克伯格的言辞精准击中了市场脆弱的预期支点：Meta 今年资本开支指引高达 1250 亿至 1450 亿美元，较去年近乎翻倍，而变现路径的可靠性仍是最大疑虑。
回顾今年 4 月，Meta 宣布裁员约 8000 人并将 7000 名员工转岗至 AI 业务，全力押注 AI 智能体战略。然而，扎克伯格坦言此次组织架构调整“并未达到预期效果”。瑞银报告指出，相比等待 AI 聊天机器人规模化，出售云算力或许能更快产生近期收入。
对于投资者而言，关注焦点已转向 Meta 将于 7 月底发布的二季度财报。管理层如何描述智能体进展路线图，以及对外出售算力业务能否正式官宣并证明算力稀缺性，将成为影响市场信心的关键。
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