7月1日 金价已跌去近30%！世界黄金协会最新预测

7 月 1 日，受美伊谈判不确定性增加及市场对美联储年内加息预期升温影响，美债收益率全线走高，美元指数上涨，贵金属价格承压下行。国际金价盘中跌破每盎司 4000 美元整数关口。

截至北京时间 1 日 15 时 05 分，纽约商品交易所 8 月交割的黄金期价报每盎司 3979.80 美元，跌幅为 1.47%。

上半年国际金价剧烈波动：较年内高点下跌近 30%

年初，纽约商品交易所主力合约黄金期货价格延续 2025 年末涨势，1 月 29 日盘中触及每盎司 5626.8 美元的历史高位，前两个月累计涨幅超 20%。

2 月底新一轮中东冲突爆发，国际油价走高引发全球通胀担忧，金价随后震荡下行，6 月以来跌势加速。6 月 24 日，国际金价年内首次跌破 4000 美元关口，最低触及 3975.7 美元，较高点 5626.8 美元回撤近 30%。

世界黄金协会：黄金投资迎关键节点

世界黄金协会短期价格归因模型显示，上半年地缘政治风险升温是主导金价走势的核心因素，其中美伊冲突影响显著，投资者调仓及获利了结行为亦起重要作用。值得注意的是，金价主要波动集中在亚洲与美国交易时段，反映出亚洲投资者在全球黄金定价机制中的影响力持续提升。

展望下半年，世界黄金协会预计黄金将继续充当全球宏观经济晴雨表，其价格走势将同步反映全球通胀预期、货币政策转向与市场风险偏好波动，并映射出全球央行、机构投资者与消费者的真实需求。报告预测下半年金价走势存在三种情景：

情景一：基准情形

市场预计美联储将在 2026 年至少加息一次（可能在 10 月），英国、日本及欧洲央行将继续收紧货币政策；美国二季度通胀率预计触顶至 3.9%。若背景因素无重大变化，预计金价年内将在每盎司 4100 美元附近交投，波动区间约为±5%。

情景二：上行风险

若地缘政治风险超预期加剧、全球经济形势恶化，或降息预期提前升温，金价有望重拾涨势。特别是若全球经济放缓信号强烈，金价更易开启新一轮趋势性上涨行情。

情景三：下行风险

美元走强、美联储加息幅度超预期以及市场风险偏好回升，是金价上行的主要阻碍。若金价持续低于 4000 美元关口，可能触发进一步抛售。但从历史表现看，若金价较当前水平下跌超 10%，可能触发多个地区长期投资者的“逢低买入”需求。

世界黄金协会美洲区首席执行官兼全球研究负责人安凯表示，今年黄金市场明确传达出黄金是真正意义上的全球性资产。金价反映的是全球范围内的宏观经济和地缘政治动态，不仅局限于美国。来自全球央行、机构投资者和消费者的结构性需求，正是支撑黄金韧性的基础。