国内需求逻辑重构：从规模扩张转向价值竞争
2025 年后，国内储能行业迎来政策与底层逻辑的重大转折。随着 136 号文取消并网强制配储要求，以及 114 号文确立全国统一独立储能容量电价长效机制，行业发展重心正式从规模导向的“装机竞赛”切换至收益导向的“价值竞赛”。强制配储政策的退坡有效出清了低质量需求，显著提升了独立储能与长时储能的收益率及确定性。
数据显示，2026 年第一季度，电网侧独立及共享储能装机占比跃升至 90.1%，新能源强制配储占比降至 0.4%。其中，4 小时长时储能容量占比快速攀升，成为独立储能项目的最优配置，规模化落地带来的成本摊薄效应日益显著。
在工业侧，节能降碳政策推动储能需求进入刚性增长阶段。《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》通过财政补贴、差别电价等机制，倒逼高耗能行业配套新型储能。据测算，九大高耗能行业需配套至少 40GW 新型储能以满足调峰及绿电消纳需求，预计 2028 年工业储能市场规模将突破千亿元。在此背景下，行业竞争核心已从单纯的价格战转向安全性、电芯寿命及系统涉网能力的综合较量，安全标准升级成为并网的核心门槛。
海外需求差异化驱动与供给格局扰动
全球储能市场保持高速增长，但区域驱动因素呈现显著差异。北美市场主要受人工智能数据中心（AIDC）扩容及电网负荷压力驱动，储能成为缓解供需矛盾的关键；欧洲市场得益于能源安全战略及可再生能源比例提升，收益来源趋于多元化；中东非等新兴市场则在转型目标驱动下加速电网侧投资。
尽管全球装机总量大幅增长，中国储能企业出海却面临严峻挑战。供给端看，全球储能出货高度集中于中国，头部厂商积极扩产，预计 2026 年储能锂电池新投产产能超 500GWh，年底国内总产能或突破 1200GWh。巨幅扩产加剧了行业内卷，压缩了盈利空间。同时，欧美贸易保护壁垒不断加高：欧盟收紧碳足迹准入标准，美国强化外资持股红线及网络安全审查，导致中国企业合规成本抬升，北美订单占比显著下降。此外，韩系厂商凭借“动转储”战略及北美本土产能布局重返竞争视野，进一步加剧了全球竞争格局的复杂性。
技术路线演进：锂电主导与新兴技术商业化
磷酸铁锂持续巩固主导地位
磷酸铁锂（LFP）凭借成本、成熟度及交付优势，在储能技术路线中占据绝对主导，2025 年新增装机占比近 92%。尽管锂价回升带动 LFP 电芯价格上涨，但其热稳定性强、循环寿命长及突出的成本优势，高度契合储能对安全性、寿命和经济性的核心诉求，预计其主导地位将进一步巩固。
钠离子电池加速产业化进程
钠离子电池产业化步伐明显加快。随着技术成熟与资本投入增加，钠电成本下降预期增强。宁德时代等头部企业已发布场站级实证型钠离子储能系统，标志着钠电储能正式进入 GWh 级规模化商业应用阶段。未来，“锂钠协同”将成为重要趋势，钠电将在对成本敏感、安全性要求高且能量密度要求相对宽松的场景中发挥关键补充作用。
长时储能技术崭露头角
在长时储能领域，压缩空气、储热、全钒液流电池等新兴技术在政策支持下加速产业化。当放电时长达到 8 小时及以上，锂电面临功率容量耦合、运维压力上升等瓶颈，而上述长时技术路线在功率容量解耦、全生命周期成本及深度充放耐受性方面具备显著优势。尽管目前大规模商业化仍面临收益定价机制缺失等挑战，但其作为跨日、跨周调节资源的重要性日益凸显。
（报告来源：国泰海通证券。本文仅供参考，不代表任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）