作者 | 晓琳
来源 | 赛柏蓝
这位新总裁加入复星医药三年多，历经三次职务调整。
CEO 刘毅卸任总裁，王兴利接棒
7 月 1 日，上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称“复星医药”）发布高管变动公告。经首席执行官刘毅提名，王兴利自即日起晋升为公司总裁，刘毅不再兼任该职。
复星医药表示，此次调整旨在推进集团创新战略落地。王兴利拥有深厚的跨国药企研发背景：加入复星前，他曾任先灵葆雅（后并入默沙东）项目医学总监；2010 年至 2022 年在诺华任职 12 年，历任全球项目临床负责人、诺华全球药物研发（中国）负责人及生物医学研究院（中国）总经理等职。
王兴利于 2023 年 1 月加入复星医药，先后担任执行总裁、联席总裁，2025 年税前薪酬为 975.12 万元。其履职的三年，恰逢复星医药营收增速放缓期。
数据显示，抗感染核心产品营收在 2023 年下滑 49.43%，随后两年持续下降；中枢神经系统核心产品自 2024 年起降幅达 21.01%，2025 年再降 8.98%；代谢及消化系统核心产品亦显露疲态。
图源：复星医药 2025 年年报
与此同时，抗肿瘤及免疫调节核心产品保持较快增长，营收增速从 2023 年的 5.84% 提升至 2025 年的 20.08%，成为创新药核心阵地。
过去三年，王兴利的工作重点紧扣“创新引领、深度国际化、全面拥抱 AI"战略。他强调开放式创新，通过合作开发、许可引进、基金孵化等多种形式推动研发。2025 年，复星医药近 40 项创新药临床试验获批准，对外许可授权达 6 项。
作为创新药事业部 CEO，王兴利致力于构建全球化运营能力。目前，复星医药已建立覆盖中、美、欧、非、印及东南亚的全球网络。2025 年，斯鲁利单抗获欧盟批准用于治疗广泛期小细胞肺癌，地舒单抗及自主研发的帕妥珠单抗生物类似药相继在美欧获批上市。
在 AI 应用方面，复星医药于 2025 年初发布自主研发的 PharmAID 决策智能体平台。王兴利认为，AI 能显著提高创新药成功率，使研发结果更具可预测性。
创新药进入兑现期，但尚未成为业绩“主引擎”
2023 年至 2025 年，复星医药研发总费用超 120 亿元。2025 年，其创新药营收达 98.93 亿元，占制药业务收入比例升至 33.16%，同比增长 29.59%。这一指标首次出现在年报中，标志着创新药商业化成果显现并步入收获期。
同年，复迈宁（芦沃美替尼片）、复妥宁（枸橼酸伏维西利胶囊）相继获批并纳入国家医保目录。公司仍保持高强度研发投入，2025 年研发投入 59.13 亿元中逾 72% 投向创新药，另有近 40 项临床试验获批。
进入 2026 年，公司继续加码管线布局：5 月拟出资 4.14 亿元收购多个乙肝在研品种；7 月 1 日，复星万邦与君实生物签约，以最高 11.25 亿元里程碑款获得抗 IL-17A 单抗 JS005 在大中华区的权益。
然而，从整体经营看，创新药距离成为核心增长引擎仍有差距。2025 年复星医药总营收 416.62 亿元，创新药占比约 23.75%，整体业绩仍主要依赖成熟产品和多元业务支撑。
在多元化版图中，医疗器械与医学诊断业务 2025 年营收 43.21 亿元，规模平稳且国际化表现亮眼，新一代透明质酸复合体 Profhilo 在泰国高速增长，博毅雅呼吸机在美国渗透率快速攀升。
相比之下，医疗健康服务板块承压，2025 年营收 73.73 亿元，同比减少 3.58%，毛利率收窄至 20.71%。同年，复星医药进一步剥离非核心资产，子公司复星实业以 1.24 亿美元转让和睦家剩余股权。
综合各板块营收与毛利率指标，将创新药打造为新增长引擎已是必然选择，未来两三年的商业化数据将是关键检验。