万里扬（002434）作为国内变速器行业龙头，传统商用车变速箱业务稳居前列，正加速向新能源传动、储能及机器人零部件赛道转型。公司机构持仓集中，业绩拐点临近，兼具低估值优势与题材弹性，适宜中长线分批布局或跟随板块轮动进行波段操作。
一、最新机构目标价格区间
截至 2026 年 7 月初，多家券商维持买入评级，市场预期整体乐观。市场 12 个月目标价综合均值为11.8 元，价格梯队清晰：保守中枢位于 10-11 元，对应传统业务稳健及新业务稳步落地的估值水平；天风证券给出13.3 元的最高目标价，基于 2026 年 35 倍市盈率测算，锚定新能源传动放量及全年业绩翻倍预期。技术面上，短期支撑位为 7.8 元，压力位为 9.5 元。当前股价约 8.6 元，较机构中枢存在近 40% 的修复空间，估值安全边际充足。
二、核心投资逻辑
1. 传统主业基本盘稳固
公司是商用车 AMT 变速器龙头，深耕整车传动领域多年，拥有稳定的客户资源与扎实的行业壁垒。传统业务持续贡献稳定现金流，为新业务转型提供坚实支撑，具备较强的抗周期能力。
2. 新能源传动迎来业绩拐点
公司乘用车及商用车新能源减速器快速放量，新能源业务毛利率超 25%，显著高于传统业务。2026 年新能源产品销量大幅增长，已批量配套主流车企。机构预测全年净利润同比翻倍，业绩反转逻辑明确。
3. 双第二成长曲线打开空间
公司积极布局储能业务，切入新型电力系统赛道，拓宽盈利边界；同时落地人形机器人精密传动零部件业务，契合产业风口。叠加近期板块题材催化，股价弹性显著提升。
4. 机构重仓，筹码优质
主力机构持仓占比超 62%，筹码集中度高，资金稳定性强。北向资金持续增持，显示机构认可度高，有效降低股价无序波动风险。目前估值处于历史低位，性价比突出。
三、核心投资风险
短期业绩承压，2026 年一季度净利润同比下滑，新业务尚未完全接替传统业务利润；汽车行业竞争激烈，原材料价格波动可能挤压毛利率；储能与机器人业务尚处拓展期，短期利润贡献有限；板块题材轮动较快，短线情绪退潮易引发股价震荡。
四、投资总结与操作建议
万里扬适合稳健与进取型投资者双向配置。长线投资者可在 8 元下方分批低吸，中期以机构 11.8 元均价为核心止盈目标，乐观情形下可看至 13.3 元高位区间；短线可依托 7.8 元支撑位进行波段操作，快进快出。整体来看，公司主业扎实、转型顺利、业绩拐点明确，建议重点跟踪新能源订单交付、储能业务落地及机器人业务进展，是汽车零部件赛道低位反转的优质标的。