文 | 杨万里
编辑 | 刘振涛
2026 年以来，AI 算力需求爆发引爆半导体行业周期，高端测试设备需求显著扩张，龙头企业迎来业绩与市值的双向增长。作为半导体测试领域的领军者，长川科技备受资本市场瞩目。
7 月 1 日，长川科技股价一度冲高至 363.58 元，总市值突破 2300 亿元。截至 7 月 3 日收盘，其市值回落至 1920 亿元，但今年以来累计涨幅已近 200%。
市场层面，受 AI 算力驱动及海力士、三星等巨头扩产计划影响，全球半导体设备需求进入高景气周期。公司层面，长川科技业绩强劲增长驱动价值重估。根据其发布的半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为 9 亿元至 10 亿元，同比增长 110.76% 至 134.18%。
长川科技主营测试机、分选机等集成电路测试设备。该公司成立于 2008 年金融危机期间，由现任董事长赵轶等人“逆势”创业。成立首年即推出自研重力式分选机，第三年获评高新技术企业，第十年成功登陆资本市场。
上市不足十年，长川科技已成长为市值超千亿元的行业龙头。面对未来，公司旨在打造国际知名的集成电路装备品牌，并致力于通过战略举措平滑行业周期波动。
“逆势”创业：后入局者十八年铸就半导体设备龙头
长川科技的崛起是一部后发先至的奋斗史。实控人赵轶与徐昕夫妇的创业历程始于 2008 年。彼时，担任士兰微生产总监的赵轶正值职业上升期，却在全球金融危机导致半导体行业低迷之际，毅然选择辞职创业。
在市场需求萎缩、企业盈利下滑的严峻环境下，赵轶夫妇看到了危机后的复苏机遇。2008 年 4 月，长川科技在杭州注册成立。创业初期团队精简、条件简陋，但凭借对技术的执着，公司于成立当年便推出了首台自研重力式分选机 CT1220。
此后，长川科技产品研发步伐加快：2009 年发布首台模拟测试机，2010 年获评高新企业，2012 年研发出平移式常高温分选机，2013 年推出功率测试机。2015 年，公司获得国家集成电路产业投资基金入股，同年营收突破 1 亿元。2017 年 4 月，长川科技在深交所创业板挂牌上市。
上市后，公司产品矩阵持续丰富，陆续研发出指纹模组测试分选机、SLT 平移式分选机及全自动 12 英寸探针台等高端设备。截至 2025 年末，长川科技已成为国内集成电路测试装备领域具备竞争力的系统解决方案提供商，产品广泛应用于汽车电子、5G 通信及云计算等领域。
受益于行业景气度上行及业绩释放，长川科技股价自 2025 年起进入主升浪。2025 年全年股价上涨 130.39%，2026 年初至 7 月 3 日累计涨幅近 200%。财务数据显示，2025 年公司营收 52.92 亿元，同比增长 45.31%；归母净利润 13.31 亿元，同比增长 190.42%。从无名小厂到千亿市值龙头，赵轶夫妇历经了十八年的拼搏。
产品平台化与客户多元化：能否平滑半导体周期波动？
半导体设备行业具有显著的周期性特征。历史数据显示，一轮完整周期通常为 3 至 5 年，目前行业正处于第五轮周期中。受国产替代加速及 AI 产业爆发推动，中国半导体设备市场规模有望在 2026 年达到 470 亿美元。
长川科技的业绩曾随行业周期波动。自 2017 年上市以来，公司曾在 2018 至 2019 年以及 2023 年出现净利润下滑。为应对周期挑战，公司在 2025 年度业绩说明会上提出“产品平台化”与“客户多元化”两大核心策略。
产品端：完善矩阵，推动进口替代
在产品布局上，长川科技重点拓展探针台、数字测试机、三温分选机及 AOI 光学检测设备，形成了覆盖测试机、探针台和分选机三大核心品类的完整产品线。2025 年，公司实施 31.27 亿元定增计划，资金主要用于半导体设备研发及补充流动资金，旨在迭代开发测试机与 AOI 设备，提升技术深度并加速进口替代。
截至 2025 年末，测试机、分选机及其他业务营收占比分别为 60.53%、29.64% 和 9.83%。其中，测试机国内市场占有率约 35%，处于领先地位。尽管面临爱德万、泰瑞达等国际巨头的竞争，以及高端产品验证周期长、核心零部件依赖海外等挑战，但长川科技凭借灵活的服务模式和高性价比产品，在本土市场展现出较强竞争力。
客户端：深耕全球，拓展海外版图
在客户拓展方面，长川科技积极推进国际化战略。自 2018 年在东京设立首家海外子公司以来，公司业务已延伸至北美、西欧、东亚及东南亚等地区。截至 2025 年末，港澳台及海外地区收入达 8.176 亿元，占总营收比重 15.45%。
公司表示，未来将持续深化全球化布局，推动产品进入更多国际一线客户供应链，同时警惕关税与地缘政治带来的不确定性风险。
券商研报指出，2026 年半导体行业迎来史诗级扩产，设备国产化进入“提速期 + 验证期”。作为封测设备龙头，长川科技有望享受行业扩张与国产替代的双重红利。本轮由 AI 驱动的结构性超级周期预计将保持完整，公司短期业绩表现亮眼，长期高增长态势仍需财报进一步验证。