文 | 张佳儒
编辑 | 刘振涛
近期，一段“东鹏饮料创始人林木勤拒绝饮用自家产品”的视频在网络上流传，引发舆论哗然。受此负面影响，东鹏饮料在一周内市值蒸发近 70 亿元。
6 月 29 日，深圳市公安局南山分局发布通报证实，该视频系利用 AI 技术伪造，造谣者已被刑事拘留。随着谣言澄清，市场情绪迅速修复，公司股价连续三个交易日回升。截至 7 月 3 日收盘，东鹏饮料股价报 126.35 元，总市值恢复至 927.7 亿元。
风波平息后，资本市场焦点重新回归企业基本面。尽管 2025 年及 2026 年一季度东鹏饮料业绩规模创新高，但增速呈现放缓态势。在当前节点，多元化布局与国际化进程成为决定其未来增长空间的关键变量。
公开资料显示，东鹏饮料多元化战略成效显著，电解质饮料“补水啦”等新品营收占比持续提升；而在国际化方面，尽管公司已筹备港股上市并布局东南亚市场，但国际营收占比仍不足 0.1%。
从濒临倒闭到 A 股上市：林木勤的操盘术
东鹏饮料始创于 1994 年，现任实控人林木勤并非原始创始人。林木勤于 1964 年出生，拥有中山大学工商管理硕士学位。其早期的职业经历深刻影响了东鹏的发展路径。
1988 年至 1997 年，林木勤任职于深圳奥林天然饮料有限公司（华彬红牛代工厂），期间深入掌握了功能饮料的生产细节。随后，他在经营不善、濒临倒闭的东鹏实业担任副总经理。2003 年，林木勤出资受让股权成为实控人，带领企业开启二次创业。
接手初期，公司依靠微利的菊花茶饮料摆脱生存危机。2009 年左右，瞄准功能饮料市场爆发的机遇，林木勤推出东鹏特饮。依托此前的行业经验，公司在研发与生产端迅速破局。
面对红牛的市场垄断，林木勤采取了“差异创新、避其锋芒”的竞争策略：定价仅为红牛的一半（3 元 vs 6 元）；采用带防尘盖的瓶装设计以解决携带痛点； slogan 调整为“累了困了喝东鹏特饮”，强化场景认知。
渠道策略上，东鹏特饮深耕下沉市场，覆盖校园、工厂及乡镇零售终端。同时，公司敏锐捕捉移动互联网红利，通过“一物一码”高中奖率策略，实现了品牌声量与用户粘性的双重积累。
凭借差异化优势，东鹏饮料于 2021 年 5 月在 A 股上市。上市后，其市场份额持续扩张：2025 年，东鹏特饮在国内能量饮料市场的销量与销售额占比分别达到 51.6% 和 38.3%，确立“双料第一”地位。
资本市场上，公司市值曾在 2025 年 6 月创下约 1750 亿元的历史新高。然而，近期受业绩增速放缓预期影响，股价出现回调。截至 7 月 3 日，总市值较高点已回落约 800 亿元。
年营收跨越 200 亿关口：多元化提速，国际营收占比不足 0.1%
2025 年，东鹏饮料营收达 208.75 亿元，同比增长 31.80%；归母净利润 44.15 亿元，同比增长 32.72%。对于营收突破 200 亿体量的企业而言，维持 30% 以上的双增实属不易，但纵向对比显示增速边际放缓：2023 年至 2024 年，其营收与净利增速曾高达 40%-60% 区间。
2026 年第一季度，公司营收与净利增速进一步收窄至 21.46% 和 28.31%。在核心大单品增长趋缓的背景下，多元化与国际化成为投资者关注的核心议题。
多元化："1+6"战略成效显现
东鹏饮料正推进"1+6"多品类发展战略。"1"即基石业务东鹏特饮，2025 年贡献营收 155.99 亿元，占比 75%；"6"涵盖电解质水、茶饮、椰汁、奶茶、无糖茶及咖啡六大新品类。
数据显示，2025 年电解质饮料“东鹏补水啦”营收 32.74 亿元，同比激增 118.99%，营收占比升至 15.70%，成功打造第二增长曲线；“果之茶”与“东鹏大咖”营收亦突破 5 亿元。非特饮产品营收占比已从 2024 年的 15.9% 提升至 2025 年的 25.2%，单品依赖结构得到优化。
国际化：布局广泛但贡献微弱
林木勤将 2026 年定义为全球化关键之年。资本层面，公司于 2026 年 2 月在港股上市以募资拓海；市场层面，产品已出口至美国、韩国、越南等 32 个国家和地区。
然而，频繁的出海动作尚未转化为实质业绩。财报数据显示，2025 年公司来自中国香港及其他国家/地区的收入仅为 2052.41 万元，占总营收比例仅 0.10%。若单独核算国际市场，占比甚至不足 0.1%。
目前，东鹏饮料的国际化仍处于起步阶段。未来不仅需应对合规体系、供应链适配及本地化运营等挑战，还需直面红牛等国际巨头的激烈竞争。
综上所述，在营收跨越 200 亿元台阶后，东鹏饮料虽通过多元化打开了成长空间，但国际化成效尚待验证。在增速放缓与海外业绩缺位的双重现实下，其二级市场表现能否重回巅峰，仍需时间检验。