智美通国际物流周报：SCFI九连涨突破3200点 运价高位博弈与退税关键窗口并行

6月26日，上海出口集装箱运价指数报3239.64点，实现连续第九周上涨并刷新年内高点。美西航线运价报6067美元/FEU，美东航线报7384美元/FEU——自5月中旬以来，美西航线累计涨幅达120%，美东航线达85%。与此同时，IEEPA关税退税进入CAPE第二阶段（6月29日启动），而美国政府已于6月2日正式提起上诉，使已清算报关单的退税进程充满变数。末端市场方面，全美拖车运力持续紧绷，旺季运力收紧在即。

6月26日，上海航运交易所发布的最新数据显示，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3239.64点，环比上涨117.95点，实现连续第九周上涨并持续刷新年度峰值。

各主要航线运价表现：

美西航线（40尺柜）：报6067美元/FEU，周涨幅6.76%

美东航线（40尺柜）：报7384美元/FEU，周涨幅7.43%

同期，Freightos波罗的海指数（FBX）显示跨太平洋航线同步上行：亚洲至美西航线报6175美元/FEU，周涨幅8%；亚洲至美东航线报7998美元/FEU，周涨幅8%。自5月中旬以来，美西航线累计涨幅达120%，美东航线达85%。

市场出现转折信号。与前期两位数的周涨幅相比，6月下旬主要航线的边际涨幅已明显收窄。SCFI美西周涨幅从6月18日的11.4%回落至6月26日的6.76%，市场正从单边拉升转向高位博弈阶段。

更值得关注的是预期报价与实际成交的偏离。一方面，部分船公司继续释放7月涨价信号，美线目标被推高至美西约7500美元/FEU、美东约9000美元/FEU；但从一线市场反馈来看，实际成交价格已明显低于预期水平——美西约5200-5600美元/FEU，美东约7000美元/FEU左右。这种结构性偏离使得市场出现阶段性博弈特征：船公司希望通过控舱与涨价维持运价，而货主端则基于需求放缓与成本压力逐步减少接受度。

7月1日调价全面落地，但实际成交价与宣涨目标之间存在明显落差。业内人士指出，本轮上涨主要由“需求前移与运力收紧”共同驱动，但上涨动能已明显减弱，市场正进入高位震荡阶段。

本周，IEEPA关税退税进入CAPE系统批量处理与法律上诉两条战线并行推进的关键阶段。

CAPE第一阶段成果：根据CBP向美国国际贸易法院提交的报告，CAPE第一阶段已处理退税金额约230亿美元，CBP已受理并开始处理近900亿美元的退税申请。2026年5月单月，美国财政部已向进口商退还近220亿美元的IEEPA关税。预计第一阶段退税流程结束后，计划退还的总金额将达到1270亿美元。

CAPE后续阶段时间表已明确：

第二阶段（2026年6月29日）：涵盖被标记为需进行“重新核算”的报关单

第三阶段（2026年7月29日左右）：涵盖已提起诉讼企业的清算时间超过80天的报关单

然而，美国政府已于6月2日正式提起上诉，挑战CIT法官伊顿此前发布的“普遍性禁令”。司法部主张，CIT无权命令向所有缴纳IEEPA关税的进口商退款，尤其是未曾参与诉讼或提出索赔的企业。

诉讼与否，成为企业退税的分水岭：

已提起诉讼的企业：其退税权利可受到个案保护，已最终清算的报关单将通过“进口商特定命令”处理，在CAPE第三阶段仍能获得退税

未提起诉讼的企业：如果联邦巡回法院支持政府立场，未提起诉讼的企业将无法通过CAPE系统获得已最终清算报关单的退税，必须自行提起诉讼寻求救济

多家公司已请求伊顿法官将所有支付IEEPA关税的进口商认证为一个集体诉讼，但集体诉讼的认证需要时间，且存在不确定性。在诉讼时效窗口关闭之前主动提起诉讼，是当前最具确定性的权利保全路径。

部分企业已收到大额退款。据The Mirror报道，Basic Fun已收到约650万美元的退税，约占其应得退税总额的95%。好市多、沃尔玛、家得宝、塔吉特、通用汽车、福特汽车、联邦快递、UPS、DHL等数百家公司均申请了退税。

ITS Logistics发布的6月美国港口/铁路货运指数显示，所有区域均显示运力担忧升级，承运商退出市场和燃料成本上升正在为下游拥堵创造条件。

关键数据：

SONAR全国卡车载货指数6月初创下每英里3.83美元的历史新高，预计将维持高于历史均值的水平进入第三季度

当前燃油价格比2025年6月高出50%

物流经理指数（LMI）显示运输能力指数仅为28.4%，远低于50%的中性门槛，表明可用运力持续收缩

ITS Logistics全球供应链副总裁Paul Brashier指出：“这不是内陆卡车集装箱运输费率是否上涨的问题，而是何时上涨的问题。”

需求端持续强劲。Descartes Systems Group数据显示，5月美国集装箱进口量达2,428,758 TEU，环比增长6.6%；中国原产进口环比增长19.9%、同比增长28.1%。6月初数据和船公司激进的旺季附加费表明市场对传统旺季的信心。

货主正从卡车转向铁路以控制成本，5月多式联运量同比增长10%，但这种转变正在给内陆铁路枢纽带来额外压力。

本周，海外仓行业迎来多项重要进展，印证了行业正进入“规模扩张+技术赋能”的双轮驱动阶段。

菜鸟加速欧洲布局。菜鸟在欧洲的仓储网络持续扩容，已在欧洲布局28座海外仓，并开通隔日达配送服务。受欧洲持续高温天气影响，菜鸟欧洲海外仓6月移动空调出库单量同比暴增近18倍，空调挡风板等配件增长12倍，智能家电、大件商品正成为重点发力品类。

菜鸟成为宝洁全球自动化战略合作伙伴。据新华财经报道，菜鸟正在北美、欧洲和亚洲等多个国家为宝洁实施仓储自动化升级项目，其中广州项目已交付投产，加拿大项目正在入场施工。菜鸟已成为宝洁全球最大的仓储物流自动化合作伙伴之一，双方还就宝洁欧洲和北美等地仓储供应链运营合作初步达成一致。

行业分析指出，在运价持续高位、末端运力紧张的环境下，海外仓的“缓冲带”功能正在被重新定价。对于拥有自营海外仓的企业，可以通过“提前备货、批量运输”分摊头程成本，将不可控的物流延误转化为可控的库存流转。

行业观点：运价高位博弈与退税窗口期共振，海外仓价值全面凸显

本周的市场动态清晰地表明，美线物流正面临“运价高位博弈+退税关键窗口+末端运力紧绷”的三重叠加局面。

第一，运价上涨动能减弱，高位博弈期或将来临。 SCFI九连涨但涨幅收窄，实际成交价已低于宣涨水平，表明市场正从单边拉升转向高位博弈。船公司7月涨价计划能否落地，取决于货主端的接受度和实际出货节奏。建议企业密切关注市场变化，灵活调整订舱策略。

第二，退税进入“诉讼与否”分水岭，行动窗口正在收窄。 CAPE第二阶段已于6月29日启动，但已清算报关单的退税需通过诉讼途径主张权利。对于尚未提起诉讼的企业，诉讼时效窗口正在逐步关闭。建议尽快评估报关单清算状态，及时采取行动保全退税权利。

第三，末端运力结构性紧张持续，海外仓“缓冲”价值凸显。 全美拖车运力紧绷、铁路枢纽拥堵加剧，末端时效波动加大。在此环境下，海外仓的“提前备货、分批派送”模式可有效对冲末端不确定性，将不可控的物流延误转化为可控的库存流转。

美线订舱方面：SCFI九连涨但涨幅收窄，实际成交价低于宣涨水平。建议密切关注市场变化，灵活调整订舱策略，避免高位追涨。

关税退税方面：CAPE第二阶段已启动，但已清算报关单的退税需通过诉讼途径。建议尽快评估报关单清算状态，咨询专业关税律师，及时采取行动保全退税权利。

末端拖车方面：全美拖车运力持续紧绷，建议发运即启动拖车预约，提前锁定提柜窗口期。

旺季备货方面：7月旺季将至，建议与客户沟通提前备货计划，利用海外仓“提前备货、分批派送”的模式优势，规避旺季运价和末端时效波动。

我司将持续跟踪美线市场变化与关税政策动态，为您提供专业的物流解决方案。

顺祝商祺！

国际物流有限公司

2026年7月3日

数据来源说明：本期周报中，SCFI运价指数引自上海航运交易所/证券时报报道；退税政策信息引自卓纬律师事务所分析及观察者网报道；末端运力数据引自ITS Logistics指数及C.H. Robinson市场更新；海外仓动态引自新华财经及网经社。部分市场动态信息综合自公开报道，仅供参考。