移动支付网讯：6月30日，一个名为Open Standard的独立组织正式宣布发行美元稳定币Open USD（OUSD），该项目汇集了超过140家横跨支付、银行、科技和加密领域的全球巨头，堪称稳定币史上最庞大的跨行业联盟。
140家巨头联手打造的“共享经济”稳定币
OUSD由此前被Stripe以11亿美元收购的稳定币基础设施公司Bridge的联合创始人Zach Abrams担任首任CEO，计划于2026年下半年正式上线，初期将原生部署在Solana、Base、Polygon、Stellar和Ripple等多条区块链网络上。
OUSD具备三大核心设计原则：
1.协作治理：OUSD的发行方Open Standard采用联盟治理架构，由合作伙伴共同组成董事会参与决策，试图摆脱单一商业实体的利益绑架，使网络更具中立性和可持续性。
2.零摩擦准入与规模化：企业可以免费铸造和赎回OUSD，没有任何人为设定的交易量上限，直接解决现有稳定币在大规模使用时铸造及赎回费用过高的痛点——目前主流稳定币USDC和USDT对大额铸造、赎回均收取费用。
3.收益全分配机制：这是OUSD最具颠覆性的设计——储备资产（底层美债与现金储备）产生的利息收益，在扣除极少量管理费后，几乎全额返还给推广与应用合作伙伴。这与Tether和Circle的模式形成鲜明对比：传统稳定币发行方独占储备金利息收入，而OUSD将收益向实际贡献交易额的分销一方倾斜。
合作伙伴阵容覆盖四大领域：支付网络与处理商（Visa、万事达卡、美国运通、Stripe等30余家）、银行与金融机构（贝莱德、纽约梅隆银行、渣打银行等60余家）、科技与商业平台（Google、三星电子、IBM、Shopify等11家）、加密与稳定币基础设施（Coinbase、Solana、Ripple、OKX等40余家）。Stripe技术与业务总裁透露，OUSD将成为Stripe默认企业稳定币。
Circle股价暴跌，Tether隔岸观火
OUSD消息发布后，市场反应剧烈且分化明显：
Circle股价大幅下挫：消息落地当日，Circle股价以约17.55%的跌幅收盘，从峰值263美元（2025年6月上市时）跌至约62美元，较历史高点缩水超过四分之三。市场普遍认为这是对USDC商业模式的直接挑战——Circle约96%的收入来自储备利息，而OUSD的收益共享机制可能削弱其渠道优势。
Circle首席执行官Jeremy Allaire在X平台发布长篇回应，对OUSD的三大卖点逐一反驳：
关于“免费铸造和赎回”：他认为完全免费长期不可持续，反而可能成为成本负担；
关于“收益全部分享”：Circle实际上已将59%的营收（2026年Q1约4.07亿美元）分配给合作伙伴，若将所有收益分光会“饿死基础设施”；
关于“联盟治理”：Allaire直言联盟型产品在规模和产品敏捷性方面“表现非常糟糕”，并透露Circle在USDC早期尝试过联盟模式（2018年与Coinbase共同创立Centre Consortium），但到2023年8月就解散了。他以Meta的Diem和Paxos的USDG作为历史佐证，强调联盟模式面临“无尽的挑战和复杂性”。
与Circle的激烈回应形成鲜明对比，Tether CEO Paolo Ardoino在X平台上只发了一句话：“欢迎OUSD，玩家2已进入游戏。”这一表态暗示，在Tether眼中，OUSD的冲击可能主要落在USDC身上，对Tether自身影响有限——Tether的护城河在于新兴市场的小额支付网络，2025年Q4处理了23.3亿笔小额转账，占市场的73%，这些交易发生在尼日利亚、土耳其、阿根廷的街头，并非Visa和贝莱德的主战场。
稳定币格局从双雄争霸进入三方博弈
OUSD的推出标志着稳定币竞争从“谁的发行规模大”升级为“谁能组建最大结算网络”。目前Tether（USDT）占据稳定币市场约62%的份额，Circle（USDC）约占25%，OUSD的加入使市场从“USDT vs USDC”的双雄争霸，进入“USDT+USDC vs OUSD联盟”的三方博弈时代。
OUSD的核心逻辑在于将名义发行方去中心化，将过去被Circle和Tether独占的万亿利息池向实际贡献交易额的分销一端倾斜。稳定币分销方首次获得“引导采用”的经济动机——对于Stripe、Shopify、Visa等平台而言，将自身的交易流量与商户资金沉淀导入OUSD，就有机会参与原本由发行方独占的利差收益。
William Blair分析师认为抛售反应过度，将OUSD与过往失败的支付联盟（如MCX、Paze）相提并论，认为这些联盟难以对成熟网络形成有效牵引；Bernstein分析师则认为OUSD是Circle-Tether双头垄断面临的“最严峻挑战”，但也指出协调140多个合作伙伴是“相当大的运营难题”。
当然，OUSD面临流动性冷启动、交易配对不足、治理效率和真实采用等多重挑战。此外，合作伙伴名单中存在明显的利益冲突——贝莱德既是Circle储备基金的管理者，又是OUSD的财务支持者；Coinbase与Circle的独家分销协议每三年自动续约，距离下次续约仅约六周，而Coinbase同时出现在OUSD的创始合作伙伴名单中，这一微妙时间点引发市场高度关注。
Circle CEO Allaire还强调，USDC在欧洲全境和日本是唯一可用的全球稳定币，这一优势是在《GENIUS法案》监管框架下新进入者难以短期复制的。预计到2030年，稳定币市场规模将达到1.5万亿美元，OUSD的联盟模式能否真正撼动现有格局，仍需时间检验。