创业板指今年以来一路狂奔，年内涨超35%，6月25日盘中触达4380点，创下历史新高。
打开账户，如果你手里有科技成长类的持仓，应该是笑着的。但如果手里有红利或者价值类仓位的投资者，体感则完全相反。最近三个月，中证红利指数从3月的最高6023点一路跌到4995点，跌掉了约17%。
一边牛市火热，一边持续下跌，同一时间，冰火两重天。
数据来源：Wind，创业板指数代码：399006.SZ，中证红利指数代码：000922.CSI，时间区间：2026/3/13-2026/6/30，指数过往走势不预示未来表现。
体感"撕裂"
数据上也确实到了极致
来看个数字：6月18日当周，300成长指数单周大涨7.59%，300价值指数同期跌了4.47%。什么意思？一周之内，成长跑赢价值超过12个百分点。近五年没见过这么大的撕裂。
追科技？怕接最后一棒。守红利？每天阴跌，钝刀子割肉更难受。大部分投资者在当下都很纠结，我们特别能理解。
那问题来了：这种撕裂之后，市场会怎么走？是科技继续高歌猛进，还是价值迎来反击？
历史给出一个
"不讨喜"的答案：没有规律
我们把过去三年"成长大幅碾压价值"的情形梳理了出来，一共四次：2023年6月、2024年2月、2024年3月、2025年8月。追踪每次极致分化之后1个月、3个月，市场发生了什么。
结果呢？有2次，价值风格完成了修复反超；也有2次，成长持续强势演绎。没有统一的剧本。我们只能说：风格切换这件事，没有定数。
但有一件事是确定的。每一次极致抱团之后，都伴随着惨烈的均值回归。
2015年创业板泡沫破灭连跌三年，2021年核心资产见顶后红利走了三年牛市——如果你在2021年初追了白酒，或者在2015年泡沫顶端满仓创业板，那种痛你应该还记得。
6月18日这天，科技板块成交占全市场比重达到58.67%。什么意思？市场上超过一半的钱，都挤在了科技这个赛道上。存量资金从红利、从消费、从周期里不断抽出来，一股脑涌进科技。拥挤度不可忽视。钟摆已经荡到了一个需要留意的位置。
我们也观察到，进入到7月，科技板块开始有所调整，红利资产也终于迎来翻红。虽然仅凭1-2天的行情走势，尚不足以判断风格切换，但接下来的波动一定会明显增大，资金是不是会从之前获利丰厚、高拥挤的赛道，逐步向更具性价比的方向转移呢？近期来看，券商，医药，化工等方向都有所表现。
当然，这也并不等于否定AI科技作为本轮主线的长期逻辑。AI驱动的产业变革仍在早期，算力需求、应用落地、端侧渗透这些趋势远没走完。短期拥挤和阶段调整，更像是牛市途中一次正常的筹码消化，或许不是什么趋势终结。
两条路径
把风格轮动交给专业的人
面对当下行情，小兴的建议是：别把精力放在"猜方向"上，回到最基本的资产配置框架。
第一件事：确定你能承受多少波动。问自己一个实在的问题——账户整体回撤多少，你会睡不着觉？10%？20%？这个答案就是你权益仓位的边界。权益资产的长期收益来自承受波动，但承受多少，必须在你能接受的范围内。
第二件事：在权益仓位内部，讲究结构均衡。
· 如果你已经重仓了科技成长，赚到了钱——接下来要留意高弹性资产的另一面。可以适当落袋为安，往均衡配置的方向调整，别让组合的波动大到影响你的生活节奏。
· 如果你这轮牛市没怎么踩在风口上——短期看，科技已在高位、波动加大；长期看，科技方向可能是趋势性机会，但入场时点和节奏同样重要。分批、谨慎、杠铃式配置，可能是更稳妥的参与方式。
既然历史告诉我们风格切换无规律，与其自己纠结"追成长还是等价值"、如何进行配置，不如换个思路——把这道题外包出去，把风格轮动交给专业的人。
★ 路径一：交给均衡风格的主动基金经理
让基金经理替你做配置和选股——不极致押注单一行业赛道，靠选股穿越周期。
注：截至2026.5.31，产品业绩及基准数据来源兴证全球基金，已经托管行复核。历史业绩不预示未来，业绩详情请见文末，基 金有风险，投资须谨慎。“买基0费用”指通过兴证全球基金直销渠道认(申)购旗下公募基金，免收认(申)购费用。
★ 路径二：用指增工具箱自己搭配置
如果你更愿意自己掌控攻守比例，指数增强产品是高效的配置工具——既拿指数贝塔，又多一层增强的阿尔法收益机会，风格不漂移。历史数据表明，这类产品在极端分化行情里善于捕捉超额，投资性价比更高。
① 小兴家宽基指增：基础配置拼图
兴证全球基金持续耕耘量化策略产品版图，致力为投资者提供多样的投资工具。当前旗下共6只采用量化选股策略的指数增强型产品。截至2026年5月31日，旗下成立满6个月的产品成立以来均跑赢基准，获超额收益。
② 杠铃组合：分化行情下，两头配置
杠铃策略一端布局红利、一端配置弹性科技，在风格轮动频繁、市场波动加剧的环境下具备独特配置价值。
近3年科技、红利两大代表指数弹性分化显著、行情轮动特征突出，搭配“科技 + 红利”杠铃组合能够平滑持仓波动，稳步捕捉市场中长期收益。
对应当前成长/价值的极端分化，可以把兴全创业板综指增强（026814，进攻端） 和兴全红利量化选股（021979，防守端） 做杠铃搭配——16年数据表明，当中证红利跑输至极值时，往往是风格切换的前夜。两头配置，成长延续不掉队，风格转弯有缓冲。
如果您希望有专业团队帮您从当下开始，一步步布局、长期耕耘，欢迎前往【兴证全球基金官方APP】，让专业的力量陪您从容应对波动，静待时间的馈赠。
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风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考。基金投资需谨慎，请审慎选择。产品历史业绩并不预示未来表现。基金投资需谨慎。主动权益型基金包括偏股混合型基金和股票基金。黄志远履历：2018年3月加入兴证全球基金，现任量化投资部基金经理。2018年3月起任兴证全球基金固定收益研究员；2022年1月起任兴证全球基金可转债和量化研究员；2023年1月起任兴证全球基金基金经理助理；2025年12月起任兴证全球基金兴全汇吉基金经理。
兴全创业板综指增强发起式为股票型基金，预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理人对本基金的风险评级为R3，非保本。通过直销机构认购本基金A份额不收取认购费，通过其他销售机构认购A份额收取基金认购费，具体如下（M为申购金额）：M＜200万,0.30%；200万≤M＜500万,0.20%；M≥500万,每笔1000元。通过直销机构申购本基金A份额不收取申购费，通过其他销售机构申购本基金A份额收取申购费用，具体如下（M为申购金额）：M＜500万,0.30%；M≥500万,每笔1000元。C类基金份额不收取认/申购费。个人投资者投资本基金A份额的赎回费如下（N为持有时间）：N＜7日：1.5%；7日≤N＜1年，0.5%；1年≤N＜2年，0.25%；N≥2年，0。机构投资者投资本基金A份额的赎回费如下：N＜7日：1.5%；7日≤N＜30日：1.0%；30日≤N＜1年：0.5%；1年≤N＜2年，0.25%；N≥2年，0。个人投资者投资本基金C份额的赎回费如下：N＜7日：1.5%；7日≤N＜30日：0.5%；N≥30日：0。机构投资者投资本基金C份额的赎回费如下：N＜7日：1.5%；7日≤N＜30日：1.0%；30日≤N＜180日，0.5%；N≥180日，0。本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.80%年费率计提；托管费按前一日基金资产净值的0.15%的年费率计提。本基金A份额不收取销售服务费，C份额的销售服务费年费率为0.20%。通过基金管理人直销渠道认购/申购本基金C类基金份额的，销售服务费在投资者赎回该笔基金份额（或基 金合同终止）时随赎回款（或清算款）一并返还给投资者。通过其他销售机构认购/申购本基金 C 类基金份额的，对于投资者持续持有期限未超过一年（即 365 天，下同）的 C 类基金份额收取的销售服务费，逐日累计至每月月末，按月支付；对于持续持有期限超过一年的 C 类基金份额继续收取的销售服务费，在投资者赎回该笔基金份额（或基金合同终止）时，随赎回款（或清算款）一并返还给投资者。
兴全红利量化选股基金为股票型基金，预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理人对本基金的风险评级为R3，非保本。本基金可投资于港股通标的股票，需面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。兴全红利量化选股基金A份额收取申购费用，具体为(M为申购金额):M＜500万元，1.5%；M≥500万，每笔1,000元。A类基金份额赎回费率具体为（N为自然日持有期限）：N＜30天，1.5%；30天≤N＜365天，0.5%；365天≤N＜730天，0.25%；N≥730天，0%。C类基金份额不收取申购费用，C类基金份额赎回费率具体为（N为自然日持有期限）：N＜7天，1.5%；7天≤N＜30天，0.5%；N≥30天，0%。本基金管理费年费率为1.2%，托管费年费率为0.2%。本基金A份额不收取销售服务费，C类基金份额销售服务费年费率为0.6%。本材料制作于2026年3月，前述费率可能发生变化，请以基金法律文件及最新相关公告为准。兴全红利量化选股基金A成立于 2024/10/31，成立以来截至2025/12/31业绩及比较基准：12.24%/12.79%，其成立以来每年度业绩及比较基准： 2024/10/31-2024/12/31（0.06%/3.28%） 、2025年（12.17%/9.20%） ；兴全红利量化选股C成立以来截至2025/12/31业绩及比较基准：11.46%/12.79%，其成立以来每年度业绩及比较基准：2024/10/31-2024/12/31（-0.04%/3.28%）、2025年（11.50%/9.20%）。本基金的业绩比较基准为：中证沪港深高股息指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。历任基金经理变更情况：田大伟(2024/10/31-至今)。
兴全品质甄选混合基金是混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金管理人对本基金风险评级为R3，非保本。本基金A类基金份额收取基金申购费用，具体为（M为申购金额）：M＜500万，1.5%；M≥500万，1,000元/笔。C类基金份额不收取申购费用。本基金A类基金份额的赎回费率如下（N为持有时间）：N＜30天，1.5%；30天≤N＜365天，0.50%；365天≤N＜730天，0.25%；N≥730天，0.00%。本基金C类基金份额的赎回费率：N＜7日，1.5%；7日≤N＜30日，0.5%；N≥30日，0。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.2%年费率计提。本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.2%的年费率计提。本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.60%。本材料制作于2026年6月，前述费率可能发生变化，请以基金法律文件及最新相关公告为准。 数据说明：数据来源于本产品2026年1季报。兴全品质甄选混合型基金A自2023/9/4成立以来截至2026/3/31业绩及比较基准：（46.20%/18.38%），成立以来每年度业绩及比较基准：2023/9/4-2023/12/31（2.17%/-7.25%）、2024（-7.26%/14.45%）、2025（53.00%/15.34%）；兴全品质甄选混合型基金C自2023/9/4成立以来截至2026/3/31业绩及比较基准：（43.83%/18.38%），成立以来完整年度业绩及比较基准：2023/9/4-2023/12/31（1.97%/-7.25%）、2024（-7.91%/14.45%）、2025（52.12%/15.34%）。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中债综合（全价）指数收益率×20%。历任基金经理变更情况：叶峰（2023/9/4-2024/11/10）；程剑（2024/11/11至今）。
兴全全球视野股票基金业绩比较基准为沪深300指数*80%+中证国债指数*15%+同业存款利率*5%。兴全全球视野股票基金自2006/9/20截至2026/3/31成立以来净值增长1202.71%，同期基准涨225.70%，数据来自基金2026年1季报。近5年完整业绩及比较基准:2021 (13.70%/-3.07%),2022(-20.91%/-17.02%),2023(-13.10%/-8.37%),2024 (-4.18%/13.59%),2025 (45.80%/14.08%);数据来源于基金定期报告。历任基金经理变更情况:王晓明(2006/9/20-2008/1/3);杨大力(2012/9/6-2014/12/6);季侃乐(2014/11/24-2015/12/31);董承非(2007/2/6-2015/12/31);申庆(2015/12/31-2017/2/7);吴圣涛(2015/12/31-2017/11/9);王品 (2017/9/19-2025/12/24);余明强 (2025/2/12至今)。基金管理人对本基金风险评级为R3，非保本。基金经理余明强履历:2017年7月起加入兴证全球基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理;2025年2月12日至今担任兴全全球视野基金经理。本基金是股票型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于混合型基金、债券型基金产品和货币市场基金。基金管理人对其风险评级为R3，非保本。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件,了解本基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应,自主判断基金的投资价值,自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来,基金收益有波动风险。基金投资须谨慎,请审慎选择。兴全全球视野基金申购费为（M为申购金额）：M＜50万元，1.5%；50万元≤M＜100万元，1.2%；100万元≤M＜1000万元，0.6%；M≥1000万元，每笔1000元。本基金赎回费为（N为持有时间）：N＜7日，1.5%；7日≤N≤1年，0.5%；1年＜N≤2年，0.25%；N＞2年，0。基金管理费按前一日基金资产净值的1.2%的年费率计提。托管费按前一日基金资产净值的0.2%的年费率计提。本基金不收取销售费用。本材料制作于2026年6月，费率可能发生变化，请以基金法律文件及最新相关公告为准。
兴全商业模式混合基金为混合型基金产品，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基金，低于股票型基金。投资者可在二级市场买卖基金份额，受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖基金份额有可能面临相应的折溢价风险。基金管理人对本基金风险评级为R3，非保本。本基金A类基金份额收取申购费率，申购费（前收费）：M＜50万，1.5%；50万≤M＜200万，0.8%；200万≤M＜500万，0.4%；M≥500万，每笔1000元。申购费（后收费）：T<1年，1.8%；1年≤T＜2年，1.0%；2年≤T＜3年，0.6%；T≥3年，0.0%。本基金C类基金份额不收取申购费率。本基金A类基金份额的赎回费率如下（T为持有时间）：T＜7天，1.5%；7天≤T＜1年，0.6%；1年≤T＜2年，0.3%；T≥2年，0。本基金C类基金份额的赎回费率:T＜7日，1.5%；7日≤T＜30日，0.5%；T≥30日，0.0%。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.2%年费率计提。本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.2%的年费率计提。本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份额基金资产净值的0.60%年费率计提。本材料制作于2026年6月，前述费率可能发生变化，请以基金法律文件及最新相关公告为准。数据来源：业绩数据区间为2012/12/18-2026/3/31；非报告期业绩已由托管行复核。兴全商业模式基金成立日2012/12/18，A份额成立以来截至2026/3/31业绩及比较基准：732.75%/94.26%；近5年完整业绩及比较基准：2021（6.19%/-2.80%）,2022（-24.33%/-16.90%）、2023（-0.10%/-8.16%）、2024（12.62%/14.10%）、2025（38.05%/14.04%）。本基金C份额于2025/4/8开始运作，C份额成立以来截至2026/3/31业绩及比较基准：55.51%/18.90%。本基金业绩比较基准为：沪深300指数*80%+中证国债指数*20%。历任基金经理变更情况：2012/12/18-2013/12/22，董承非；2012/12/18-2018/07/09，吴圣涛；2018/07/10至今，乔迁。
兴全多维价值基金混合基金为混合型基金产品，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人对本基金风险评级为R3，非保本。基金成立日2019/06/12，A类成立以来截至2026年3月31日完整业绩及比较基准：161.13%/14.84%；近5年完整业绩及比较基准：2021（31.10%/-5.79%），2022（-12.39%/ -14.31%），2023（-10.91%/-8.78%）,2024（5.52%/14.43%）,2025（47.39%/15.34%）；C类成立以来截至2026年3月31日完整业绩及比较基准：150.49%/14.84%；近5年完整业绩及比较基准：2021（30.32%/-5.79%），2022（-12.91%/-14.31%），2023（-11.46%/-8.78%）,2024（4.90%/14.43%），2025（46.50%/15.34%）。本基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合(全价)指数收益率*20%。历任基金经理变更情况：2019/06/12-2021/07/15，董理；2021/07/16至今，杨世进。该基金费率安排如下：管理费率1.2%/每年；托管费率0.20%/每年。A类申购费率（金额M,含申购费)：M<100.00万，1.5%；100.00万≤M<200.00万，1.2%；200.00万≤M<500.00万，0.5%；M≥500.00万，按笔收取，1000.00元/笔。A类赎回费率（持有时间T）：T<30天，1.5%；30天≤T<365天，0.5%；365天≤T<730天，0.25%；T≥730天，0%。A类无销售服务费。C类申购费率为0；C类赎回费率(持有时间T)：T＜7天，1.5%；7天≤T＜30天，0.5%；T≥30天，0.0%；C类销售服务费率为0.6%/年。本材料制作于2026年6日，前述费率可能发生变化，请以基金法律文件及最新相关公告为准。
兴全中证A500指数增强成立日2024/12/24，A份额成立以来截至2026/03/31完整业绩及比较基准：22.24%/18.54%（基准）。C份额成立以来截至2026/03/31完整业绩及比较基准：21.62%/18.54%（基准）。本基金的业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。历任基金经理变更情况：田大伟(2024/12/24-至今)。兴全中证沪港深300指数增强成立日2025/04/01，A份额成立以来截至2026/03/31完整业绩及比较基准：16.96%/9.19%（基准）。C份额成立以来截至2026/03/31完整业绩及比较基准：16.5%/9.19%（基准）。本基金的业绩比较基准为：中证沪港深300指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。历任基金经理变更情况：田大伟(2025/04/01-至今)。兴全中证沪港深500指数增强型证券投资基金成立日2025/07/23，A份额成立以来截至2026/03/31完整业绩及比较基准：3.79%/3.03%（基准）。C份额成立以来截至2026/03/31完整业绩及比较基准：3.51%/3.03%（基准），其成立以来完整年度业绩及比较基准：2025/07/23-2025/12/31（6.47%/8.05%）。本基金的业绩比较基准为：中证沪港深500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。历任基金经理变更情况：田大伟(2025/07/23-至今)。兴全中证500指数增强基金成立于2025-10-31，该基金成立未满6个月，业绩暂不披露。本基金业绩比较基准：中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。历任基金经理变更情况：2025-10-31至今，田大伟。兴全创业板综指增强基金成立于2026-03-31，该基金成立未满6个月，业绩暂不披露。本基金业绩比较基准：创业板综合指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。历任基金经理变更情况：2026-03-31至今，黄志远。兴全中证全指增强A成立于2026-05-26，该基金成立未满6个月，业绩暂不披露。本基金业绩比较基准：中证全指指数收益率*95%+活期存款基准利率*5%。历任基金经理变更情况：2026-05-26至今，田大伟。兴全中证800六个月持有指数增强A成立于2021-02-09，A份额成立以来截至2026/03/31完整业绩及比较基准：25.22%/-8.24%（基准）。C份额成立以来截至2026/03/31完整业绩及比较基准：22.79%/-8.24%（基准）。本基金的业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。历任基金经理变更情况：田大伟(2024/12/24-至今)。基金管理人对以上基金风险评级为R3，非保本。
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