本周摘要

本周全球物流市场的主线由“运价继续上行、航道风险未退、监管成本抬升”共同构成。集装箱海运方面，现货市场延续6月下旬以来的强势，Drewry最新公开WCI在6月25日升至4,166美元/40英尺箱，周环比上涨5%，创2024年9月以来高位；Freightos FBX在7月初显示全球集装箱指数约3,426.80美元/40英尺箱。SCFI因周度发布时间安排，7月第一期截至7月2日尚未形成新的周五点位，但市场方向与WCI、FBX一致，主要受跨太平洋提前出货、7月GRI/PSS、燃油与地缘风险附加费支撑。

海运价格上涨最集中体现在跨太平洋航线。Drewry口径下，上海至纽约运价升至7,149美元/40英尺箱，周涨6%；上海至洛杉矶升至5,750美元/40英尺箱，周涨12%。亚欧航线相对平稳但报价维持高位，上海至鹿特丹为4,392美元/40英尺箱，周涨1%；上海至热那亚为5,759美元/40英尺箱，基本持平。达飞等船公司自7月1日起上调亚洲至欧洲、地中海FAK及旺季附加费，显示承运人仍具备较强调价能力。

空运市场则呈现“总量修复、区域分化”的格局。IATA最新公布的5月数据表明，全球航空货运需求按货运吨公里计同比增长6%，非洲增长13.3%、北美增长10.5%，而中东受战争和空域调整影响下降8.9%。这意味着跨境电商、高价值零部件和时效敏感货物仍在支撑空运需求，但中东枢纽的不确定性继续影响亚欧航路、燃油成本和舱位稳定性。

运营风险方面，霍尔木兹海峡仍是本周最重要的不确定性来源。伊朗拒绝联合国支持的临时疏散和通航安排，部分船舶继续等待或绕行；能源、化肥、硫磺、氨等大宗物资流动仍受限制。与红海绕行、亚洲和欧洲港口阶段性拥堵叠加后，船期可靠性、箱源周转和现货报价仍处于高波动状态。南非6月30日前后的反移民游行和安保升级也提醒货主关注陆路配送与司机安全风险。

本周重点

集装箱现货运价继续上行

截至本周期内可获得的最新公开指数，Drewry WCI于6月25日升至4,166美元/40英尺箱，周涨5%，创22个月高位。跨太平洋航线是主要拉动项，上海至洛杉矶周涨12%、上海至纽约周涨6%。FBX在7月初约为3,426.80美元/40英尺箱，显示即期市场整体仍处高位。SCFI新一期因发布时间落在7月3日之后，本期以6月末市场方向和多指数交叉验证为主。

跨太平洋提前出货推升舱位紧张

2026年7月初，美国进口商继续在潜在关税调整、燃油附加费和旺季前置需求下提前安排出货。Drewry指出跨太平洋下一周仅有4个已公布空班，反映舱位控制偏紧。承运人利用GRI、PSS和较少空班维持报价，货主在美西、美东航线均面临订舱窗口缩短、加价锁舱和到港成本上升压力。

霍尔木兹风险压制中东海空运稳定性

6月25日至7月2日期间，霍尔木兹海峡通航安排仍未恢复到正常状态。伊朗拒绝联合国支持的临时船舶疏散与通航方案，部分航运企业继续等待更清晰的安全和保险条件。能源、化肥、硫磺和氨等货物流动受影响，相关绕行、陆路替代和保险成本继续向海运、空运和大宗供应链传导。

CMA CGM以14亿美元收购FedEx Supply Chain

7月1日，CMA CGM宣布收购FedEx Supply Chain，交易金额约14亿美元，预计年内完成并需监管批准。该交易将使CEVA Logistics在北美合同物流规模显著扩大，增加约3,400万平方英尺仓储面积和约1万名员工。交易后双方还计划分阶段签署多年期海运与空运商业协议，反映航运企业继续向端到端供应链服务扩张。

欧盟低值小包裹新规抬高跨境电商成本

欧盟自7月起对150欧元以下小包裹征收3欧元海关费用，目标是抑制低价跨境电商包裹激增并提高合规申报质量。欧盟披露，低值包裹进口量从2022年的13亿件增至2025年的59亿件，约90%来自中国，且抽查显示较高比例产品不符合法规要求。该政策将影响平台卖家、邮政渠道、专线小包和海外仓补货策略。

全球空运需求修复但中东拖累明显

IATA数据显示，5月全球航空货运需求同比增长6%，非洲和北美增幅领先，但中东下降8.9%。本周空运市场继续受跨境电商、汽车零部件、医药和高科技货物支撑，但海湾空域、燃油、保险和中转稳定性仍是主要变量。亚欧方向若海运延误持续，部分高价值货物可能继续转向空运或海空联运。

全球物流观察

北美地区

北美市场本周继续受到跨太平洋提前出货和关税预期影响。上海至洛杉矶、上海至纽约现货运价分别升至5,750美元和7,149美元/40英尺箱，显示美国进口需求仍在前置释放。零售商、制造商和电商平台在7月旺季附加费、燃油成本和贸易政策不确定性下，更倾向于提前锁定舱位。短期看，美西港口具备更强吸收能力，但若需求继续集中，内陆铁路、卡车和仓储周转压力将上升。

企业动态方面，CMA CGM收购FedEx Supply Chain是北美合同物流市场的重要事件。该交易将增加约3,400万平方英尺仓储面积，使CEVA在北美站点超过240个、员工约2万人，进一步覆盖电商履约、逆向物流、B2B仓配和行业解决方案。FedEx则延续聚焦核心快递和高价值B2B业务的方向，继FedEx Freight剥离后继续优化资产组合。

南美地区

南美物流本周没有出现单一突发性港口事件，但外部冲击通过大宗商品和运价传导明显。霍尔木兹海峡对化肥、硫磺、氨和能源流动的影响，可能进一步影响巴西农业投入品和智利矿业供应链。巴西作为全球主要农产品出口国，对化肥进口依赖较高；若中东化肥和原料流动恢复缓慢，南美农产品出口链条将面临更高采购和资金占用成本。

港口方面，桑托斯港仍是巴西和南美最关键的集装箱与综合货运节点之一。此前资料显示，巴西港口和内陆通道已长期面临出口增长与基础设施饱和矛盾，桑托斯港道路、铁路和码头扩容仍是影响时效的核心变量。本周全球运价上行背景下，南美出口商在咖啡、糖、肉类、纸浆、矿产品等货类上需关注舱位成本、冷链箱源和转运港连接稳定性。

航线市场方面，欧洲至南美相关FBX航线仍属于全球指数覆盖范围，但本周市场关注度低于跨太平洋和亚欧主干线。由于北美和亚欧航线利润更高，承运人若继续优先配置主干东西向运力，南美支线和南北航线可能面临班期恢复慢、空箱调配不均和附加费调整滞后的问题。

亚洲地区

亚洲是本周全球运价上涨的主要出发地。东亚出口需求保持强劲，马士基在上调业绩指引时特别提到东亚需求和现货运价回升。跨太平洋方向，上海至洛杉矶、纽约运价显著上涨；亚欧方向虽然周度涨幅有限，但上海至鹿特丹和热那亚报价均维持在高位。达飞自7月1日起提高亚洲至欧洲FAK和PSS，亚洲至地中海报价区间更高，说明承运人对旺季前需求仍有信心。

生产和贸易层面，亚洲货主面临多重成本变量：美国关税不确定性促使部分货物提前出运；欧盟低值包裹新规改变跨境电商申报和清关成本；中东航道风险推高燃油、保险和绕行成本。对于中国、越南、韩国、日本等出口市场而言，短期策略将集中在锁舱、分散目的港、提高申报准确性和控制低值包裹合规风险。

空运方面，亚洲至欧美需求虽受海运价格和时效波动支撑，但中东枢纽不稳定导致部分航路绕飞和中转效率下降。高科技、锂电池、医药、电商件和汽车零部件仍是支撑货量的主要品类。若海运舱位继续紧张，亚洲货主可能增加海空联运和包机方案，但成本可控性将弱于2025年同期。

非洲地区

非洲本周呈现“空运需求强、陆路安全风险上升、粮食化肥供应承压”的组合。IATA数据显示，非洲5月航空货运需求同比增长13.3%，为主要区域中增幅最高，反映跨境贸易、鲜活产品、援助物资和区域电商的需求韧性。但中东冲突导致的航路调整可能影响东非、中东、欧洲之间的中转效率和舱位供给。

红海和霍尔木兹风险继续影响非洲供应链。东非和东北非对中东、亚洲和欧洲通道依赖较高，若化肥、燃料和援助物资通行恢复慢，将影响农业投入品价格和人道主义物流。苏丹、南苏丹、莫桑比克等脆弱国家仍需关注粮食和救援运输成本上升带来的二次冲击。

欧洲地区

欧洲市场本周的核心变化来自运价、监管和能源三条线。亚欧海运现货报价仍处高位，上海至鹿特丹为4,392美元/40英尺箱，上海至热那亚为5,759美元/40英尺箱。达飞自7月1日起上调亚洲至欧洲和地中海FAK及旺季附加费，显示欧洲进口商仍面临较高的短期采购和运输成本。港口端则需关注鹿特丹、安特卫普、汉堡、热那亚等节点在旺季前的堆场、铁路和卡车衔接压力。

监管方面，欧盟对150欧元以下小包裹征收3欧元海关费用，是跨境电商物流的重要分水岭。欧盟低值包裹进口量从2022年的13亿件升至2025年的59亿件，且约90%来自中国。新规将推动卖家提高申报质量、更多使用海外仓或本地履约，同时也会增加平台、邮政、快递和货代在数据合规、税费代缴和退货处理上的负担。

能源和中东风险仍对欧洲物流成本形成间接压力。霍尔木兹通道不稳定影响LNG、化肥和化工原料流动，欧洲制造业和农业输入成本存在上行压力。空运方面，中东需求下降和航路调整可能改变欧洲与亚洲之间的中转结构，部分直飞和替代枢纽需求将上升。

⾏业⻛险因素与预警

⾏业趋势分析

集装箱市场从淡季逻辑转向风险溢价逻辑

正常年份6月底至7月初往往处于旺季启动前的调价窗口，但2026年本周的价格表现更接近“风险溢价+前置出货”驱动。跨太平洋运价的强势并不完全等同于终端消费显著改善，部分需求来自关税、燃油和地缘事件的不确定性。货主需要区分真实需求、库存提前补充和承运人控舱带来的价格信号，避免在短期高位过度锁定长期成本。

航运企业端到端供应链扩张继续加速

CMA CGM收购FedEx Supply Chain表明大型航运集团不再满足于港到港运输，而是继续向合同物流、仓储、逆向物流、空运和内陆配送延伸。马士基、CMA CGM、MSC等企业的战略分化正在改变行业竞争边界。未来货主采购物流服务时，价格之外将更关注网络韧性、数据可视化、库存控制和端到端责任边界。

小包裹合规成为跨境电商物流核心变量

欧盟3欧元低值包裹收费标志着跨境电商物流从“低申报、低成本、快清关”转向“数据合规、税费透明、平台责任增强”。低值包裹量级巨大，任何单票费用变化都会放大为平台和卖家的结构性成本。未来海外仓、本地退货、合规预申报、商品安全认证和税费代缴能力，将成为专线、邮政和快递企业的重要竞争门槛。

空运市场进入区域分化和高价值货物支撑阶段

全球空运需求仍在增长，但区域表现差异显著。非洲、北美增长较快，中东受战争和空域不稳定拖累。空运不再只是海运替代方案，而是在医药、高科技、汽车零部件、电商快反和紧急备件中承担更稳定角色。对货主而言，空运策略将更强调分层：常规货物控制成本，高价值和时效敏感货物保留弹性舱位。

中东陆海替代通道的重要性上升

霍尔木兹风险使海湾地区的陆路、铁路、红海港口和替代转运节点重要性上升。虽然陆海替代无法完全复制海峡正常通行的规模和成本效率，但在能源、化肥、矿产和关键工业原料中，替代通道的存在能够降低断供概率。未来中东物流投资将更偏向多通道、多节点和安全冗余，而不只是港口吞吐能力扩张。

南半球和非洲供应链风险更受大宗商品牵引

本周风险并非只集中在欧美消费品贸易。巴西农业、智利矿业、非洲粮食安全和东非援助物流都可能受到化肥、硫磺、燃料和航线不稳定影响。大宗商品供应链的成本上升会滞后传导到食品、制造和民生价格。物流企业在这些区域需要更强的多式联运、港口替代、库存前置和安全配送能力。