稀土产业研究

2026-07-04

1. Energy Fuels以19亿美元收购德国VAC公司（6月23日）

Energy Fuels Inc.宣布以约19亿美元（现金加股票）收购德国知名磁铁制造商Vacuumschmelze（VAC），这是6月西方稀土供应链重构中最具里程碑意义的事件之一。该交易帮助Energy Fuels从一家以铀和稀土分离为主的公司，快速升级为全球少数具备完整“矿-分离-金属-磁铁”一体化能力的非中国企业。VAC在高性能永磁体领域拥有先进技术和市场份额，尤其服务于航空航天、国防和新能源汽车产业。

此次收购结合Energy Fuels在美国白 Mesa的加工设施以及可能的澳大利亚原料来源，形成覆盖北美和欧洲的供应链布局，直接应对中国在永磁体领域的绝对主导地位（全球份额超90%）。交易获得美国政府政策支持背景，反映出西方国家通过资本运作加速“mine-to-magnet”战略的决心。市场分析认为，这不仅提升了非中国磁铁供应能力，还为盟友间技术共享和联合生产奠定基础，可能刺激后续类似跨大西洋并购。

从供应链重构角度看，此举显著降低了对中国出口的依赖风险，尤其在当前出口管制环境下，为国防和绿色能源产业提供更可靠的替代选项。预计交易完成后将推动相关股价和技术投资热潮，但也面临整合挑战和原料保障压力。整体而言，这是西方稀土产业从分散项目向垂直整合转型的重要案例，预计将影响2026-2027年全球非中国产能扩张节奏。

2. 中国将MP Materials和USA Rare Earth等美国核心稀土企业列入出口管制名单（6月22日）

中国商务部宣布将包括MP Materials（运营美国唯一活跃稀土矿Mountain Pass）和USA Rare Earth在内的10家美国实体列入出口管制名单，禁止向其出口两用物项。这一举措被广泛视为对美国推动本土稀土产业复兴的直接回应，进一步加剧中美在关键矿产领域的战略博弈。

MP Materials和USA Rare Earth是美国“mine-to-magnet”战略的核心参与者，前者负责上游开采和中游分离，后者专注下游加工和磁铁生产。此次管制限制了中国原料和技术对这些企业的潜在支持，迫使它们加速寻找其他来源或扩大本土/盟友产能。虽然两家公司此前已努力减少对中国依赖，但此举仍凸显供应链脆弱性，可能导致短期成本上升和技术获取困难。

这一事件对全球供应链重构的推动作用显著：它刺激美国国会和政府加大融资与盟友合作力度，同时促使欧洲和日本等加快多元化投资。市场反应显示，相关企业股价短期波动后往往因“战略重要性”获得支撑。从长期看，此类管制加速了全球供应链“双轨制”形成——中国主导一条链，西方盟友构建平行链。事件也提醒产业界，地缘风险已成为供应链决策的核心变量，推动企业加大库存、回收和替代材料研发。

3. G7达成共识：到2030年将单一来源稀土/永磁体依赖度大幅降至60%以下（6月中旬）

在G7峰会期间，七国集团发布关键矿产联合声明，明确提出到2030年将对单一外部供应商（主要指中国）的稀土和永磁体进口依赖度大幅降低至60%以下，并计划进一步降至50%。声明还支持共同储备构想，强调在紧急情况下协调行动应对出口管制等“经济胁迫”。日本首相高市早苗等推动了这一共识。

这一目标是西方供应链重构的里程碑，标志着从松散合作转向有量化约束的集体战略。G7国家将通过需求聚合、联合融资和项目协调，加速矿产开发、加工和回收环节的投资。声明虽未直接点名中国，但明确表达了对当前供应链集中风险的担忧，与此前中美贸易动态紧密相关。

对全球产业的影响深远：它为成员国国内政策（如补贴、关税）提供多边背书，鼓励私营部门加大非中国项目投入。同时，推动与澳大利亚、加拿大等资源国更紧密的伙伴关系。挑战在于实际落地需要巨额资金和技术突破，以及协调不同国家利益。总体上，这一共识强化了西方“友岸外包”和供应链韧性建设，预计将引导2026年后大量资本流入多元化项目，对中国出口导向型稀土产业形成长期压力。

4. 美国政府与Energy Fuels签署约7.25亿美元有条件贷款（6月18日前后）

美国政府向Energy Fuels提供约7.25亿美元有条件贷款，用于支持其在美国本土建设稀土分离、加工及相关设施。这是特朗普政府关键矿产战略的重要落地举措，直接服务于减少对中国依赖的目标。贷款聚焦White Mesa等设施升级，涵盖分离、重稀土提取和合金生产环节。

这一融资体现了美国通过政策金融工具推动供应链重构的模式：不仅提供资金，还与国防和能源安全需求绑定。Energy Fuels作为美国本土重要玩家，此次支持加速其从铀向稀土多元化转型，并与国际收购（如VAC）形成协同。

从更广供应链视角看，该贷款是美国“Project Vault”储备计划和FORGE多边机制的配套行动之一。它向市场发出强力信号，提振投资者信心，鼓励更多私营资本进入稀土领域。同时，帮助缓解当前出口管制下的供应瓶颈，为国防、电动车和风电等下游产业提供稳定原料保障。潜在影响包括带动就业、技术创新和盟友跟进类似项目。但成功取决于执行效率和原料供应稳定。总体而言，这是美国供应链本土化与韧性建设的关键一步。

5. 美中贸易全国委员会报告：部分关键矿产“几乎无法获得”（6月10-11日）

美中贸易全国委员会发布报告指出，由于出口管制和审批延迟，美国企业从中国获取部分稀土元素等关键矿产仍“几乎无法获得”。调查显示，75%受影响企业正在寻找新供应来源，29%已积极转向非中国供应商，但47%尚未找到可行替代方案。报告特别提到高温磁体、钇等材料获取困难。

这份报告凸显了中美经贸“休战”背景下供应链仍存的结构性紧张，是推动西方重构的重要催化剂。它促使美国企业加快库存建设、回收利用和海外项目投资，同时为国会和政府提供数据支持，进一步推动立法与国际合作。

供应链重构意义重大：企业信心低迷加速“中国+1”策略落地，利好澳大利亚、越南、格陵兰等替代产地开发。同时，报告强调加工环节（而非仅开采）是瓶颈，推动西方加大中下游投资。该事件也影响市场预期，导致非中国稀土产品出现溢价。长期看，它强化了全球供应链“安全优先于成本”的新逻辑。

6. 美国众议院通过DOMINANCE Act关键矿产法案（6月上旬）

美国众议院以无异议方式通过《Developing Overseas Mineral Investments and New Allied Networks for Critical Energies Act》（DOMINANCE Act）。法案旨在强化行政部门推动全球关键矿产供应链建设、提升能源与国防安全，并明确应对中国在稀土领域的主导地位。

该法案通过立法形式锁定资源，鼓励海外友好矿产投资、盟友网络构建和技术合作。它与行政部门的融资、外交行动形成合力，为美国供应链重构提供长期法律框架。重点支持矿产开发、加工和回收全链条，特别强调与盟友的联合项目。

影响方面，法案通过后有望加速资金审批和国际协议落地，提振相关企业投资信心。同时，向全球发出美国致力于构建平行供应链的明确信号，可能引发盟友跟进立法或政策协调。挑战在于实际执行需跨部门协作和国际环境稳定。总体上，这是美国从政策宣示转向制度化推动供应链多元化的重要一步。

7. 中欧贸易投资磋商机制首次会议联合声明（6月29日）

中欧首次贸易投资磋商机制会议发表联合声明，双方注意到在稀土及其他关键原材料出口管制对话中取得的积极成果，同意继续加强对话、交换监管框架和许可政策信息，并采取便利措施维护全球产供链稳定。

这一成果虽低调，但对供应链重构具有务实意义：在紧张氛围中为中欧企业提供沟通渠道，减少不确定性。欧洲作为重要下游市场，此类对话有助于平衡“去风险化”与供应链连续性，避免极端中断。

它反映出多极化背景下供应链管理的复杂性：欧洲在中美博弈中寻求自主空间，推动自身关键矿产战略（如欧洲关键原材料法案）。对全球而言，此类机制可能成为缓冲器，促进技术标准协调和联合回收项目。未来影响取决于对话深度和成果转化。

8. 加拿大-日本等双边商业合作深化（6月）

加拿大与日本在6月贸易代表团等活动中签署多项协议，总金额超亿加元，聚焦石墨、镓、稀土加工、联合储备和具体矿产项目。双方从政策讨论转向商业行动，优先供应链安全。

这一合作是G7内部供应链重构的缩影：加拿大提供资源，日本贡献技术和资金，共同构建可靠中游能力。它补充了美国主导的多边框架，为“友岸”模式提供多样化选项。重点项目包括加工设施投资和战略储备协调。

意义在于加速具体产能落地，降低对单一来源依赖，并为其他盟友（如澳大利亚）提供示范。挑战包括环境标准协调和项目融资。该动态强化了西方供应链网络的韧性。

9. 美国商会关键矿产峰会举办（6月11日）

美国商会主办的关键矿产峰会在华盛顿举行，汇聚政府官员、企业领袖和专家，深入讨论供应链创新、融资挑战与政策环境。

峰会为产业界提供重要平台，推动公私合作、信息共享和项目对接。它呼应美国政府战略，聚焦如何通过技术、投资和伙伴关系重构供应链。议题涵盖稀土、锂、钴等全谱系矿产。

影响包括凝聚共识、激发投资意向，并为后续政策落地提供行业反馈。该类活动是供应链重构的“软基础设施”，助力长期生态系统构建。

10. 西方多边机制持续推进（6月贯穿）

G7储备构想获支持、FORGE论坛跟进以及盟友项目融资、价格支持讨论持续进行，共同加速非中国供应链网络建设。

这些机制将双边与多边努力结合，通过需求聚合和联合投资降低风险。它标志着西方从应对式转向前瞻式供应链管理。预计带动更多资本和技术流动。

【声明】内容源于网络

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