周三（12月31日）三大指数涨跌不一，沪指全天窄幅震荡，深证成指、创业板指走弱。截至收盘，沪指涨0.09%，深证成指跌0.58%，创业板指跌1.23%。盘面上，商业航天概念延续强势，AI应用方向持续走强，全市场近2500只个股上涨。板块方面，国防军工、传媒、房地产、有色金属、社会服务等涨幅居前，通信、农林牧渔、电子、综合、电力设备等跌幅居前。全市场成交额2.07万亿元，较前一交易日缩量956亿元。
港股迎2026年开门红，科技股领涨。2026年首个交易日，港股市场迎来“开门红”。恒生指数收涨2.76%，报26338.47点；恒生科技指数大涨4%，报5736.44点；恒生中国企业指数涨2.86%，报9168.99点。港股“GPU第一股”壁仞科技上市首日盘中一度涨近120%，最终收涨75.82%，市值逾820亿港元；百度集团涨超9%，旗下昆仑芯已向港交所提交主板上市申请。大市成交额1408.64亿港元，较前一交易日有所增加。
制造业PMI时隔8个月重回扩张区间。2025年12月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示，12月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，自4月以来首次升至扩张区间；非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，非制造业景气水平同步改善。产需两端明显回升成为本月数据的一大亮点。国家统计局数据显示，12月份生产指数和新订单指数分别为51.7%和50.8%，比上月分别上升1.7个和1.6个百分点。
元旦文旅消费热潮爆发，门票预订量增超4倍。2026年元旦假期，国内旅游市场迎来强劲开局。携程发布元旦旅行报告显示，文旅消费热潮全面点燃，国内景区门票预订量同比增长超4倍，入境游相关预订亦大幅提升，掀起2026年度首个消费热潮。“00后”出游人群占比最高，达39%，“90后”占比33%、80后紧随其后。国内热门旅游目的地包括北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、南京、重庆、西安、天津。
2025年创新药上市量、对外授权额双创新高。2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年48个，创历史新高。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高。
多家车企公布2025年销量：比亚迪全年增7.7%，新势力零跑夺冠。多家车企公布2025年12月份及全年“成绩单”。比亚迪2025年12月新能源汽车销量420398辆，同比下滑约18.2%；全年累计销量4602436辆，同比增长7.73%，其中海外年销量首次突破100万辆，增长145%。吉利汽车2025年12月汽车总销量为236817辆，同比增长约13%；全年汽车总销量为3024567辆，增长约39%。造车新势力们延续交付高峰，鸿蒙智行、蔚来、小米等多个品牌12月销量再创历史新高。全年来看，零跑、小米、鸿蒙智行等品牌凭借成本、生态等优势重塑竞争格局，零跑以近60万辆的成绩位居榜首。
假期期间港股市场与人民币汇率走强表现有助于提振投资者信心，A股市场或将延续结构性行情。中线来看，市场进入“春季躁动”的概率显著提升，A股总体机会或大于风险：1）2026 年作为“十五五”规划开局之年，政策发力可能会适度靠前。2）岁末年初的再配置与机构资金回流，有望改善市场流动性和活跃成交。3）特朗普可能会在1月第一周指定美联储新主席人选，市场开始憧憬2026年美国降息的前景，大概率带来全球宽松预期。行业配置方面，适当关注科技成长、内需消费、非银金融等。主题方面，适当关注人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域。
1、低空经济正处于规模化发展的关键窗口期，头部厂商订单陆续落地
第二届中国eVTOL创新发展大会拟定于2026年1月15-16日在上海召开，本次大会的主题是“创新领航，智启 eVTOL 新商业时代”。
点评：2024年、2025年连续两年写入国务院政府工作报告，“十五五”规划明确加快低空经济产业集群发展。国家发改委已设立低空经济发展司，中国民航局组建专项工作小组。地方层面，上海、深圳、广州、成都、苏州等十城为全国低空经济“链接力”十强。上海计划到2028年核心产业规模达800亿元，打造“世界eVTOL之都”；广东低空经济投融资规模近500亿元，占全国六成，保险保障超3250亿元。低空经济作为国家战略性新兴产业，正迎来规模化、产业化发展的关键窗口期，预计2026年市场规模将突破万亿元，2035年有望达到3.5万亿元，形成以飞行器制造、运营服务和基础设施为核心的万亿级新质生产力生态。
2、一年一度的开年科技盛宴来临，CES展会已经成为前沿AI硬件的主要秀场
资本市场将目光聚焦于一年一度的开年科技大秀——拉斯维加斯消费电子CES展会。根据日程，CES大会将于明年1月6日至9日举行。
点评：作为为全球科技企业提供产品发布、技术交流和产业合作的重要平台，CES除了展示最新的消费电子产品外，也被视为科技行业商业合作和趋势发布的核心节点，各类行业领袖和创新企业都会选择在此发布战略方向和技术进展。我们认为本届CES的核心主题或将从传统消费电子，转向以AI为中心的系统级技术展示，重点覆盖端侧AI、工业AI、Physical AI、边缘计算与汽车智能化等方向。
1、国常会：部署复制推广跨境贸易便利化专项行动政策措施
2、国务院印发《固体废物综合治理行动计划》
3、特朗普称抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人并带离委内瑞拉
4、沃伦·巴菲特正式退休 卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官
5、公募三阶段降费改革全部平稳落地
1、商业不动产REITs起步！证监会：分阶段推进试点工作
2、住建部发布关于提升住房品质的意见：持续开展城镇老旧小区改造
3、两部门发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》
4、上海：到2028年上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右 形成低空新型航空器完整产业链体系
5、 “十五五”开局之年多型新火箭将首飞并挑战回收
6、2025年度中国电影总票房518.32亿 同比增长21.95%
7、国家集成电路基金在中芯国际H股的持股比例从4.79%升至9.25%
1、金通灵：自1月6日起被实施退市风险警示 股票简称变更为*ST金灵
2、立讯精密：拟以10亿元至20亿元回购公司股份 用于员工持股计划或股权激励
3、中微公司：拟购买杭州众硅64.69%股权 股票下周一复牌
4、新宙邦：拟投资2.6亿美元在沙特建设中东新宙邦锂离子电池材料项目
5、美克家居：拟购买服务器高速铜缆公司万德溙光电100%股权 股票下周一起复牌
6、上纬新材：具身智能机器人业务目前尚为样机产出 处于宣发初期
7、光库科技：预计2025年净利润同比增长152%-172%
8、泽璟制药：与艾伯维就ZG006开发和商业化权益达成全球战略合作与许可选择权协议 有资格获最高10.75亿美元里程碑付款
9、传化智联：2025年净利同比预增256%-362% 化学业务聚焦市场需求
10、希荻微：拟3.1亿元现金收购诚芯微100%股份
11、国林科技：拟6894万元收购凯涟捷石化91.07%股权
12、雅创电子：拟购买欧创芯40%股权及怡海能达45%股权 交易价格3.17亿元
13、平煤股份：拟对全资子公司十三矿增资5亿元
14、嘉泽新能：拟2.2亿元-4.4亿元回购股份 将全部予以注销并减少公司注册资本
15、天赐材料：2025年净利同比预增127%-231% 锂离子电池材料销量同比大幅增长
16、首钢股份：2025年净利同比预增95%-125%
17、孩子王：2025年净利同比预增51.72%-82.06%
18、航天动力：仅配合加工火箭发动机零部件 营收占比不足2%
19、五洲新春：股票价格短期涨幅较大 存在非理性炒作风险
20、沐曦股份：调整募投项目拟投入金额
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崔晓军
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