本周摘要

本周全球物流行业受多重地缘政治因素叠加影响，呈现高度复杂态势。中东地区美以对伊军事冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运几近中断，全球石油供应损失占需求的10%至15%，为历史罕见之最，国际油价已逼近每桶120美元水平，摩根大通预测若海峡持续受阻，5月中旬可能突破150美元。航运市场方面，全球最大航运公司地中海航运宣布推出避开霍尔木兹海峡的红海至中东新快运服务，欧盟继续延长红海护航行动期限，而国际海事组织秘书长公开表示该海峡已不具备安全通航条件。航空货运市场亦遭严重冲击，国际航协数据显示3月全球航空货运需求同比下降4.8%，中东地区更是暴跌54.3%，香港机场货运量随之下滑4.4%。政策层面，中国正式对53个非洲建交国实施零关税待遇，OPEC+虽达成增产协议但象征意义大于实质，美欧汽车关税摩擦加剧，全球贸易增速预期大幅下调至1.9%。

本周重点

霍尔木兹海峡航运中断 全球能源危机深化
国际海事组织秘书长本周公开表示，霍尔木兹海峡已不具备安全通航条件，无法保障过往船舶通行安全。英国皇家海军通报显示，自美以对伊朗发动军事行动以来，每日通过船舶数量已从冲突前的约130艘锐减至不足10艘，降幅超过90%，3月至4月底已记录41起安全事件。受此影响，全球近两成石油贸易、超三成液化天然气运输受阻，OECD成员国石油库存在两月内下降6%，为1988年以来最大降幅，原油现货与期货市场价差高达20美元以上。中国作为全球最大石油消费国，国内工厂普遍承受成本上涨压力，印尼也对马六甲海峡提出收费主张，进一步放大全球航运供应链风险。

OPEC+增产协议象征意义大于实质 中东产能损失严重
OPEC+七个核心成员国本周达成原则性协议，计划6月将石油产量目标上调约18.8万桶/日，这是阿联酋退出后的首次产量政策调整，被视为联盟维持市场影响力的战略举措。然而市场普遍认为此次增产象征意义远大于实际影响，受美以对伊朗军事行动影响，沙特、伊拉克等核心产油国实际出口能力大幅受限，当前中东地区已有约1260万桶/日的液态烃产能陷入停滞，若停产持续还可能出现永久性产能损失。法国能源专家指出，当前危机同时冲击石油与天然气市场，对全球经济构成的压力远超2003年伊拉克战争，全球物流运营成本将继续维持高位。

国际航协数据显示全球航空货运需求受重创
国际航空运输协会发布的3月数据显示，受中东战争导致海湾地区主要航空枢纽严重中断影响，全球航空货运需求同比下降4.8%，国际业务下降5.5%，运力同比下降4.7%。中东地区航司航空货运需求暴跌54.3%，为所有区域中最弱表现，香港机场当月货运量随之下降4.4%，出口至中东的货量出现大幅萎缩。与此同时，3月航空燃油价格同比大幅上涨106.6%，原油价格上涨43.1%，炼油利润率激增320%，航空货运运营成本急剧攀升。但国际航协指出，潜在需求趋势依然强劲，全球工业生产连续38个月扩张，新出口订单PMI仍高于50点扩张阈值。

全球海运运价维持高位但贸易战峰值影响深化
本周发布的市场分析指出，当前全球海运运价整体维持在高位水平，但运价仍低于红海危机时期创下的历史峰值，同时当前一轮贸易战的冲突已经达到峰值阶段。航运企业陆续调整航线布局与运力投放，全球供应链逐步适应红海局势变化，但受绕行带来的长期运营成本上升影响，运价仍明显高于危机前水平。世贸组织报告预计2026年全球货物贸易增速将从2025年的4.6%放缓至1.9%，若中东冲突持续，增速可能进一步降至1.4%，能源价格高企对亚洲和欧洲能源进口依赖型地区影响最大。

中国对非洲53国实施零关税 中非贸易迎新机遇
自5月1日起，中国正式对53个非洲建交国全面实施零关税举措，同时推进共同发展经济伙伴关系协定商签。中国已连续17年保持非洲第一大贸易伙伴地位，2025年中非贸易额达3480亿美元，同比增长17.7%。埃及埃中商会秘书长表示，该政策践行了互利共赢与多边主义理念，将扩大非洲对华出口规模，推动产业升级，带动就业与民众增收，还将产生溢出效应助力非洲基础设施建设与物流体系完善。厄瓜多尔同样传来贸易利好，中厄自贸协定实施两年来，2026年第一季度双边贸易额达47.56亿美元，同比增长21.42%。

廉价航空破产潮隐忧显现 油价高企冲击航空业
美国廉价航空公司斯皮里特航空本周宣布因油价高企叠加纾困计划失败，立即停止所有业务运营。该公司此前已陷入破产困境，3月才与债权人达成重组协议，但近几周受中东战事影响，国际油价急剧上涨，直接导致航司运营成本大幅攀升，需要数亿美元额外流动资金却始终未能筹得，向联邦政府申请的5亿美元纾困资金也未获支持。目前美国多家其他廉价航空运营商也因油价上涨推高运营成本，正寻求数十亿美元纾困资金，国际航协警告燃油供应和价格走势将成为考验行业韧性的关键因素。

航空货运网络持续扩张 区域连通性增强
本周多家航企宣布网络布局优化举措。马来西亚航空货运品牌MAB Kargo正式开通广州全货机航线，强化东南亚与中国华南市场连通；阿联酋航空货运将多伦多皮尔逊机场纳入货运网络，填补加拿大核心区域直飞货运航点空白；海南航空宣布开通两条墨尔本新航线，增加中澳航空市场运力；土耳其航企开通金奈全货机服务拓展南亚网络；DHL升级印度德里和孟买两大航空枢纽设施以应对跨境电商需求增长；联邦快递宣布在越南建立新合作伙伴关系强化东南亚区域网络。反映出国际物流头部企业仍在积极布局全球网络，抢占增长潜力市场。

全球物流观察

北美地区

美国廉价航空公司斯皮里特航空正式宣布停止运营，成为油价高企冲击航空业的标志性事件，该公司此前主要在美国、加勒比海及拉丁美洲地区运营航线，目前美国多家其他廉价航司正寻求联邦政府纾困。美国联合航空首席执行官披露正推进与美国航空的合并提案，目标是打造具备全球竞争力的美国航空公司，但该合并需经过反垄断监管审查，存在不确定性。纽约股市本周出现显著下跌，道琼斯指数下跌1.13%至48941.9点，标准普尔500指数下跌0.41%，仅能源板块实现0.85%上涨，材料板块跌幅达1.57%为最大跌幅板块。加拿大航空计划在邮件业务中应用RFID技术优化追踪精度与分拣效率。

南美地区

中厄自由贸易协定实施满两周年，关税减让红利持续释放，2026年第一季度中厄双边贸易额达47.56亿美元，同比增长21.42%，其中厄瓜多尔对华出口26.63亿美元，同比增长13.8%。厄瓜多尔政商界对协定带来的发展机遇持乐观态度，认为协定不仅巩固优化了双边经贸关系，还为水产、香蕉等传统优势产品打开了更广阔的中国市场空间，同时带动中国机械设备与技术出口，助力产业升级，在全球贸易紧张局势加剧背景下，有望成为厄瓜多尔未来十年经济发展的核心引擎之一。

欧洲地区

欧盟理事会决定将红海护航行动期限延长至2027年2月28日，并拨款近1500万欧元覆盖相关费用，但红海地区胡塞武装袭击事件已出现一段时间沉寂，马士基已两度顺利通行红海航道。美国汽车关税政策引发欧洲汽车产业高度关注，德国基尔世界经济研究所报告显示，若美国将欧盟输美汽车关税从15%提高至25%，德国汽车行业短期内产出损失将达150亿欧元，长期损失最高可达300亿欧元，意大利、斯洛伐克、瑞典等其他欧洲汽车生产国也将受到影响。爱沙尼亚塔林港集团诉MPG AgroProduction破产案历经两年司法程序后终审落幕，塔林巡回法院驳回债务人上诉，维持原破产裁定。西班牙阿利坎特港获得欧洲区域发展基金资助推进智慧港口项目，总投资606万欧元聚焦数字化与可持续发展。

亚洲地区

霍尔木兹海峡危机对亚洲能源进口依赖型地区影响显著，香港机场3月货运量同比下降4.4%，核心原因是出口至中东地区的货量出现大幅萎缩。国际航协数据显示，亚洲航商在利润方面处境可能优于欧洲同业者，因受益于更强劲的区域需求，现货运价也更具韧性，亚洲区内贸易营运稳定性较高，受关税及红海安全风险等地缘政治干扰程度较低。DHL本周宣布升级印度德里和孟买两大航空枢纽能力，应对南亚跨境电商与高价值货物空运需求增长。联邦快递在越南建立新合作伙伴关系，强化东南亚区域物流网络连通。马来西亚航空货运开通广州全货机航线，海南航空开通两条墨尔本新航线，土耳其航企开通金奈全货机服务，区域航空货运网络持续加密。

澳洲地区

海南航空本周正式宣布开通两条前往墨尔本的全新航线，增加中澳航空市场运力覆盖。作为澳大利亚东海岸核心航空枢纽，墨尔本是中国与澳大利亚间客货交流的关键节点，新增直飞航线将直接增加中澳航空市场总运力，为跨境电商货物和生鲜高价值货物等时效敏感货物提供更多舱位选择，有助于缓解旺季舱位紧张对运价的推涨效应，但新运能的实际影响仍取决于市场需求的实际增长情况。

非洲地区

非洲物流基础设施与区域合作本周传来多项积极进展。尼日利亚联邦政府宣布将对南南地区瓦里港、里夫斯港、奥内港及卡拉巴尔港进行疏浚，将水深提升至16米以容纳更大吨位船舶，同时正在开发莱基、伊博姆等新深水港，目标是将尼日利亚打造为区域海运枢纽。尼日利亚首个深水港莱基港自2025年9月起集装箱吞吐量实现连续月度增长，目前运营容量已接近设计容量50%，达飞海运本周调整西非航线网络，新增莱基港替代圣佩德罗港，并开通新支线服务强化区域连通。丹麦与坦桑尼亚深化港口物流合作，丹麦大使表示看好达累斯萨拉姆港发展成果，双方正推进巴加莫约港等战略性港口项目。中国高新技术展在达累斯萨拉姆开幕，聚焦数字包容、技术转移与绿色创新，契合坦桑尼亚数字化经济发展战略。坦桑尼亚与赞比亚在边境城市通杜马举行联合贸易委员会部长级会议，深化区域跨境贸易合作。

行业风险因素与预警

行业趋势分析

地缘政治重塑全球航运格局
当前美以对伊朗军事冲突持续升级，正在从根本上改变全球航运通道的安全格局与货流走向。霍尔木兹海峡日均通航量锐减九成以上，迫使航运企业寻找替代路线，地中海航运推出的红海至中东快运服务通过卡车与小型船只组合绕过霍尔木兹，将欧洲港口直连沙特与约旦港口，标志着行业在极端外部冲击下展现快速响应能力。Xeneta首席分析师指出，即使美伊冲突没有完全升级，政治领导人之间的军事姿态和言论仍会影响地区安全环境，推迟集装箱航运业大规模重返红海的时间表，反而可能在2026年晚些时候缓解行业此前担忧的运力过剩问题。

能源价格高企倒逼行业转型
霍尔木兹危机引发的能源价格暴涨正在对全球物流行业产生深远结构性影响。一方面，高油价直接推升海运、空运、陆运各类运输方式的燃油成本，压缩物流企业利润空间，加速淘汰高耗能运力与运营效率低下的企业；另一方面，能源安全重要性被提升到前所未有的高度，将推动全球新能源转型加速，企业加速布局替代能源与节能技术。法国能源专家指出，当前危机凸显全球经济对化石能源依赖的脆弱性，与2003年伊拉克战争不同，此轮冲击同时影响石油与天然气市场，在供需紧张和财政空间有限的背景下，对全球经济构成更大压力。

航空货运枢纽竞争格局深度调整
中东地区因战争导致海湾航空枢纽严重中断，54.3%的货运需求暴跌正在重塑全球航空货运网络格局。迪拜、阿布扎比等传统中东枢纽的货运量大幅萎缩，而亚洲航企凭借稳定的区域需求和相对韧性的现货运价，在利润方面处境优于欧洲同业者。国际航协数据显示全球工业生产连续38个月扩张、新出口订单PMI仍高于扩张阈值，潜在需求趋势依然强劲，但航空货运网络正以其灵活性为全球供应链重新调整提供关键支撑，枢纽竞争将从传统中东地区向亚太、东南亚等区域转移。

数字化与智能化成为港口竞争焦点
本周多则新闻显示全球港口正在加速推进数字化转型。阿利坎特港获得欧盟资助推进智慧港口项目，聚焦数字化与智能管理、能源可持续性与环境监测；尼日利亚莱基港作为全自动化码头正在推动海关系统、码头操作系统与客户平台的全面整合，港方表示通过运营优化无需物理扩建即可实现吞吐量翻倍；DHL升级印度德里和孟买枢纽设施改善货运转运效率。全球港口竞争正从传统的吞吐能力比拼转向数字化服务能力与供应链整合效率的较量，数字化转型成为提升港口竞争力的核心路径。

区域贸易协定深化促进物流需求增长
尽管全球贸易面临多重下行压力，但区域贸易协定的深化仍在创造新的物流需求增长点。中国对非洲53国实施零关税，2025年中非贸易额已创3480亿美元纪录，零关税政策将进一步扩大非洲对华出口规模，带动物流体系建设需求。中厄自贸协定实施两年来贸易额保持两位数增长，厄方认为协定有望成为未来十年经济发展核心引擎。这些积极案例表明，在全球贸易紧张局势下，区域经济一体化与多边合作仍在为物流行业提供结构性增长机会。

航运企业加速布局替代通道与多式联运
面对传统咽喉水道通行受阻，航运企业正在加速布局区域性替代通道与多式联运服务。地中海航运的红海中东快运服务通过卡车与小型船只组合打通欧洲至海湾地区物流通道，标志着陆海协同运输模式的正式运行。受此影响，阿曼和阿联酋东海岸的港口已涌现大量需要陆路转运的集装箱货物，中欧班列等传统替代路线需求也持续走俏。尼日利亚莱基港首席执行官强调高效多式联运连通是支撑后续持续增长的关键因素，正在建设的拉各斯-卡拉巴尔沿海公路将改善港口通行条件，但铁路配套连通仍不可或缺。航运业在极端外部冲击下展现的快速响应机制与战略转型能力，正在重塑全球物流网络布局逻辑。